在縮量窄幅震盪之中，8月行情溫和收官，滬指月漲3.56%，創業板指月漲3.27%，小幅上漲的紅八月儘管月末表現平淡，但過程中行情跌宕起伏，無論是地產股的瘋狂、次新股的強勢、PPP的突然崛起均使得8月行情充滿“愛恨情愁”。在質疑聲中，多姿多彩的8月之後，秋高氣爽的9月行情仍然面臨諸多爭議，行情演繹也更為值得期待。
月末振幅創階段最低
本周前三個交易日，是8月最後三個交易日，期間主要指數均呈現出窄幅震盪特徵，上證綜指三日總體來看，振幅僅為0.94%，而這時2014年10月之後的周度振幅最低點。實際上，自8月16日沖高回落、震盪下跌以來，滬指已經連續調整12個交易日，而上週五以來，滬指連續出現十字星走勢，可見振幅之低。
縮量盤局背後，是上漲動力不足、但又受到權重股支撐跌不下去。上週五以來，權重股溫和輪動，從建築、券商、兩桶油到房地產。昨日，大盤早盤似乎有跳水之勢，好在有“恒大系”引發地產股集體躁動，維繫了指數的平穩，但總體仍然是縮量窄幅震盪的盤局，並且收出紅八月。多頭力量較強，繼續上攻意願進一步增強，似乎正在醞釀著什麼，但變盤節點又尚未到來。後市能否突破，仍然需要依靠消息面和成交量這兩大因素。
九月即將到來，上證指數下一個目標則將挑戰3200點以上。分析人士指出，雖然縮量震盪行情沉悶，但當大家再度猶豫不決或悲觀情緒蔓延時候，戲劇性的主升浪或正在醞釀之中。
房地產行業漲幅最大
地產股躁動是8月行情中最為濃墨重彩的一筆，市場短線窄幅波動，走出溫和的藍籌輪動格局。中信房地產指數在8月累計上漲14.84%，遙遙領先於其他行業板塊，位居第二名的建築板塊8月上漲10.20%。
回顧8月房地產板塊走勢，從8月初的“寶萬之爭”到恒大豪氣介入，演變成為一場資本盛宴，“恒大系”相關個股諸如廊坊發展、嘉凱城等均熱情高漲、迭創新高，舉牌概念風靡一時，股價快速攀升的過程中，恒大和寶能系雙雙獲得巨額浮盈。昨日，恒大發佈業績報告、且許家印密友加碼萬科H股，這促使A股市場中地產股再現異動，“恒大系”的主力品種——萬科A、廊坊發展和嘉凱城全部漲停。
整個8月來看，廊坊發展以122.40%的月度漲幅位居地產股之首，此外，嘉凱城8月上漲65.29%，天房發展上漲50.79%，萬科A上漲45.45%，成為地產股中的“風雲人物”。而且萬科A以月度1208.38億元的成交額位居個股月度成交額首位。
申萬宏源(000166,股吧)證券研究所聯席總監錢啟敏指出，由於前期有明顯的增量資金介入，地產股不會一下子冷卻，短期會由於多空博弈呈現出高位震盪、換手消化的過程。而由於前期拉升較快，主要上升波段已經走完，未來主要是餘波，上升空間較為有限，再去追漲意義不大。
PPP概念月末最強
在券商和地產引發了8月中旬的一波強勢上攻之後，逐步歸於沉寂，主要指數重回縮量震盪格局。不過，PPP概念的崛起讓整個市場眼前一亮，短短幾個交易日的強勢上攻，使得月度漲幅達到13%，成為8月漲幅最大的概念板塊。
自8月以來，PPP概念可謂是厚積薄發。Wind概念中的PPP指數從2643點節節攀升，在大盤上漲時悄然跟漲，但猛烈回檔時卻並未大跌，直到上週五中國建築材料集團有限公司與中國中材集團有限公司宣佈重組，建築板塊聞風而動，開始猛烈上攻，在熱點匱乏的市場之中迅速吸引大批資金介入。騰達建設、蒙草生態、麗鵬股份、科融環境和美尚生態等個股的月度漲幅均超過20%。
儘管隨後兩日震盪回檔，但是後續走勢仍被看好。分析人士指出，重組、國企改革、節能、PPP、後地產鏈，乃至穩增長、供給側改革等熱門題材，頓時都聚集在了一起。當前，A股市場前期熱點回落之後，正為新熱點的缺位而發愁，此時這樣一個大的題材出現很可能成為行情突破點。
次新股漲勢最猛
個股方面，次新股仍舊牢牢佔據漲幅榜前列，而且由於開板之後的瘋狂換手，也佔據了換手率排行榜前列。
據統計，8月以來共有26只個股漲幅超過100%，除了廊坊發展之外，為清一色的次新股。其中，三祥新材、華鋒股份、中潛股份和博思軟體這四隻個股8月以來的漲幅均超過400%，分別累計上漲495.39%、494.70%、482.21%和438.19%。此外，幸福藍海、優博訊、健帆生物、達志科技、華舟應急和超訊通信的月度漲幅也均超過300%。
上述這些漲幅居前的個股大多上市與7月下旬及8月初，還有更多8月上市的次新股正處於連續漲停的過程中，很可能隨著時間的推移逐步突破上述個股的漲停紀錄。
與此同時，8月換手率排行榜前列也被次新股包攬。名家匯、洪匯新材和豐元股份在8月的換手率分別達到913.05%、773.42%和710.31%；此外還有海汽集團、愛司凱、金冠電氣等9只次新股的月度換手率超過560%，均為今年5月之後上市的次新股。
排除今年以來上市的次新股之後，老股中漲幅居前的要數廊坊發展、方大化工和嘉凱城，此外還有宏磊股份、煌上煌、美晨科技和天房發展的月度漲幅超過50%。相對而言，8月跌幅居前的是欣泰電氣、國旅聯合、*ST東晶和山西三維，跌幅均超過20%。
滬股通買入熱度位居年內次高
在指數裹足不前的情況下，滬股通資金對於行情的態度明顯變得樂觀，環比增幅僅次於3月份，位居年內次高點。
據港交所數據，8月滬股通買入成交額為422.32億元，環比提升26.73%；賣出成交額為273.15億元，環比下降11.15%。這一增幅是今年僅次於3月份的次高點。
回顧滬指行情走勢，由於今年1月份大跌22.65%、2月份低迷震盪再跌1.81%，3月份各路資金抄底熱情明顯提升，滬指上漲11.75%。其中，嗅覺敏銳的滬股通資金就是其一。當月滬股通買入超過470億元，環比2月增長113.07%。
當前，A股行情經過4月至7月的跌宕起伏之後，8月開始出現溫和上行態勢，滬股通資金態度也開始好轉，不同於4月和5月的環比下降，6月和7月的滬股通買入成交額分別環比增加15.10%和19.77%，8月變為26.73%。雖然未出現明顯增長，但是連續溫和加倉態勢，或許意味著新的行情正在醞釀。
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