瑞銀：上半年A股盈利增速放緩 但基本符合預期

截至上週五，已有超過2000家（約70%）A股上市公司公佈了半年報業績。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺29日表示，就目前而言，上半年A股盈利增速較一季度有所放緩、但仍然穩健，基本與其預判相符，對市場應有正面提振作用。瑞銀證券維持全年A股非金融盈利增長7.5%，金融盈利下滑5%，總體零增長的預測不變。

根據瑞銀的初步統計結果顯示，已發佈半年報的A股整體盈利同比下跌5.2%。其中，非金融企業盈利同比增長5.2%。金融部門盈利同比下跌13.2%，券商是最主要的拖累。考慮到仍有半數銀行業績尚未公佈，最終金融部門盈利下滑的幅度應會有所收窄。

創業板盈利增速放緩。基於已有資料，瑞銀統計得出上半年主機板業績同比下滑9.1%。中小板盈利增長15.8%，剔除券商後盈利增長37.1%。創業板盈利增長47.4%。

過剩產能行業盈利改善明顯。分行業來看，現有資料顯示上半年煤炭盈利增速由負轉正，鋼鐵利潤轉虧為盈，建材業績同比跌幅顯著收窄。在半年報發佈率較高的板塊中，電子盈利明顯提速，上半年同比增長32%；電腦盈利增速有所放緩但仍維持在20%以上；通信設備和電氣設備雙雙延續一季度的強勁態勢，分別增長65.4%、56.4%；化學製藥同比增長29.3%；服裝家紡業績同比下滑10.6%。其他板塊如白電、飲料製造和汽車，截至統計時發佈率仍然較低、資料不太具有代表性。