與市場在3000點附近的震盪走勢相似，陽光私募對二季度市場的觀點也表現得非常“糾結”——一方面，在存量資金博弈的當下，市場渴盼外部資金增援；另一方面，寬裕的流動性與估值不均的市場也牽制著市場走向。
在3月份市場迎來一波強勢反彈後，儘管4月份以來的市場強勢未改，但陽光私募卻對二季度行情產生較大分歧——有私募稱，存量資金博弈的背景下，弱反彈格局仍將維持；也有私募稱，寬裕的流動性將驅動市場迎來新行情。
流動性驅動一輪新行情？
“在經濟資料證偽期後，市場將迎來另一輪由流動性驅動的行情。”昨日，神農投資總經理陳宇稱。理由是，經濟已有企穩並復蘇跡象，從更長的2-3年的時間視窗來看，目前經濟仍處在底部盤整期，經濟築底還需時日。
在陳宇看來，4月開始進入經濟資料的證偽期，在經濟復蘇與否的證據明晰前，仍然保持靈活的操作和進退自如的心態；大概率看，市場已經對經濟復蘇表現出了過於樂觀的情緒。
對後市樂觀的還有匯利資產——估值泡沫正在逐步出清，挖掘有業績支撐、成長性高的中小市值股。理由是，滬深300指數市盈率已經跌破近5年估值中樞，估值泡沫正在逐漸出清。
“存量博弈”下的箱體震盪
相比樂觀派，部分陽光私募則持謹慎觀點——短期市場存量博弈特徵明顯，市場弱反彈格局仍將維持，但對於後續反彈空間與持續性需要保持密切關注。弘尚資產的觀點就具代表性：市場弱反彈格局仍將維持，仍需密切保持關注。
在弘尚資產看來，CPI資料可能超預期；債轉股政策預期強化，儘管1萬億試點規模可能影響有限，但可能會對未來二級市場供需格局帶來影響；大規模定增解禁，大額定向增發可能導致短期市場供需格局階段性失衡。
與弘尚資產觀點相似，博道投資也認為“市場難有單邊行情”——展望4月及整個二季度，股市很可能將在糾結中前行。而在箱體震盪的當下，最佳選擇是“挖掘個股阿爾法行情”。
“從中長期看，雖然上證指數和藍籌股的估值不貴，但經濟、貨幣、制度紅利等中長期因素並不支持A股在當前時點走出明確的牛市行情。”六禾投資提醒，包括CPI、社融資料、匯率、美聯儲議息、萬億債轉股試點、上市公司業績等，都有可能成為壓倒本輪反彈的最後一根稻草，需要密切關注。
匯利資產判斷，股市很可能繼續在糾結中運行。雖然美元升值步伐大幅慢於預期，但其非常明確地處在升值週期中，且CPI有望大幅走高，客觀上又制約了貨幣政策騰挪的空間，因此市場很難出現趨勢性單邊大幅上漲。
糾結中佈局“新藍籌”
相比之下，觀富資產給出的觀點更明確——在經濟復蘇預期背景下，尋找並佈局新藍籌。在當前經濟背景下，尋找並佈局新藍籌（精密製造、化工新材料、自動化設備、服務業等領域），關注受益於中國經濟增長新引擎、新模式而有持續高速增長確定性的公司（25倍左右PE，市值水準處於150—250億左右）。
待增量資金入市格局明朗後，將積極加大配置。弘尚資產給出的配置建議是，在受益於轉型與改革的板塊中尋找下一個階段市場龍頭並逐步佈局，如雲計算、醫療服務、文化、教育、體育等。
談及投資策略，匯利資產負責人稱，目前已有較多優質標的值得買入並中長期持有，可以繼續挖掘具有良好業績支撐、成長性高的中小市值企業，未來重點看好醫療服務、新興消費、TMT、新能源、娛樂教育和人工智慧等領域。
在3月份市場迎來一波強勢反彈後，儘管4月份以來的市場強勢未改，但陽光私募卻對二季度行情產生較大分歧——有私募稱，存量資金博弈的背景下，弱反彈格局仍將維持；也有私募稱，寬裕的流動性將驅動市場迎來新行情。
流動性驅動一輪新行情？
“在經濟資料證偽期後，市場將迎來另一輪由流動性驅動的行情。”昨日，神農投資總經理陳宇稱。理由是，經濟已有企穩並復蘇跡象，從更長的2-3年的時間視窗來看，目前經濟仍處在底部盤整期，經濟築底還需時日。
在陳宇看來，4月開始進入經濟資料的證偽期，在經濟復蘇與否的證據明晰前，仍然保持靈活的操作和進退自如的心態；大概率看，市場已經對經濟復蘇表現出了過於樂觀的情緒。
對後市樂觀的還有匯利資產——估值泡沫正在逐步出清，挖掘有業績支撐、成長性高的中小市值股。理由是，滬深300指數市盈率已經跌破近5年估值中樞，估值泡沫正在逐漸出清。
“存量博弈”下的箱體震盪
相比樂觀派，部分陽光私募則持謹慎觀點——短期市場存量博弈特徵明顯，市場弱反彈格局仍將維持，但對於後續反彈空間與持續性需要保持密切關注。弘尚資產的觀點就具代表性：市場弱反彈格局仍將維持，仍需密切保持關注。
在弘尚資產看來，CPI資料可能超預期；債轉股政策預期強化，儘管1萬億試點規模可能影響有限，但可能會對未來二級市場供需格局帶來影響；大規模定增解禁，大額定向增發可能導致短期市場供需格局階段性失衡。
與弘尚資產觀點相似，博道投資也認為“市場難有單邊行情”——展望4月及整個二季度，股市很可能將在糾結中前行。而在箱體震盪的當下，最佳選擇是“挖掘個股阿爾法行情”。
“從中長期看，雖然上證指數和藍籌股的估值不貴，但經濟、貨幣、制度紅利等中長期因素並不支持A股在當前時點走出明確的牛市行情。”六禾投資提醒，包括CPI、社融資料、匯率、美聯儲議息、萬億債轉股試點、上市公司業績等，都有可能成為壓倒本輪反彈的最後一根稻草，需要密切關注。
匯利資產判斷，股市很可能繼續在糾結中運行。雖然美元升值步伐大幅慢於預期，但其非常明確地處在升值週期中，且CPI有望大幅走高，客觀上又制約了貨幣政策騰挪的空間，因此市場很難出現趨勢性單邊大幅上漲。
糾結中佈局“新藍籌”
相比之下，觀富資產給出的觀點更明確——在經濟復蘇預期背景下，尋找並佈局新藍籌。在當前經濟背景下，尋找並佈局新藍籌（精密製造、化工新材料、自動化設備、服務業等領域），關注受益於中國經濟增長新引擎、新模式而有持續高速增長確定性的公司（25倍左右PE，市值水準處於150—250億左右）。
待增量資金入市格局明朗後，將積極加大配置。弘尚資產給出的配置建議是，在受益於轉型與改革的板塊中尋找下一個階段市場龍頭並逐步佈局，如雲計算、醫療服務、文化、教育、體育等。
談及投資策略，匯利資產負責人稱，目前已有較多優質標的值得買入並中長期持有，可以繼續挖掘具有良好業績支撐、成長性高的中小市值企業，未來重點看好醫療服務、新興消費、TMT、新能源、娛樂教育和人工智慧等領域。
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