昨天反彈了，我知道大家現在還是非常恐慌，這一波熔斷的快速殺跌，使得很多私募基金都被悶殺！非常殘酷。
目前市場極度悲觀。
知道大家心情都不好，本來想說些話，撫慰你們淡淡的憂傷，想來想去，還是把乾貨拿出來吧。
我要跟大家要分享的是，我們統計的一組資料，你會發現，2月份是多麼神奇的一個月份（上漲月），而1月份跌到這個份兒上，從我們歷史統計看，也不必過於驚恐！
範德依彪微信公眾號統計了1990年至今，26年來，每個月的資料，我們得出了幾個非常特殊的統計資料，相信，他對您有參考價值。
1、中國股市26年來，1月份下跌幅度最大跌幅為16.69%，而2016年1月，目前已經下跌14.59%。
也就是說，即使歷史最慘的1月份，也就還有2%下殺空間。
當然，這是歷史資料，還有一種情況就是，打破歷史記錄。
2、我們的統計資料顯示了一個奇妙的結果：從上面的資料看，1月份的下殺空間，已經接近歷史極限。
那麼2月份呢？？？
我們的資料顯示，歷史上，2月份是一個極其特殊的月份，2月份極少出現暴跌！2月上漲概率極大！
25年來，2月份歷史上最大的跌幅僅僅為5%。出現在2001年。跌幅榜圖你一直要看到第75個資料，才能看到2月份上榜。
如果這樣的資料，你還覺得有些巧合，那麼，再看一個資料，
2000年-2015年，2月份，上漲月份有13個，跌的只有3個。上漲概率高達81.25.%。
2月份在中國有很多特色的意義：農曆年附近，全國兩會附近，年報披露日期前後。
我們還發現，在春節前五個交易日，節後七個交易日裡，上證綜指表現較好。在迄今為止的22個春節前後，上證綜指上漲次數為18次，上漲概率高達81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。
2月份和春節，的確經常是聯繫在一起的。
這還不夠，最後我們還要披露一個重要的資料，根據統計，2000年-2015年，1月份下跌後，2月份再下跌的情況，只有兩次。
這兩次1,2月連跌的情況裡面，2001年那次，1月份僅僅跌了0.38%。2月份跌了5%，這是歷史上2月份最大的跌幅。
即使是2008年，那麼恐怖的時候，1月暴跌後，2月份的下跌只有0.8%
進一步說，15年來，1月份暴跌後，2月份暴跌的情況，沒有出現過。
所有的統計資料想說明幾點：
如果歷史不被打破
1，1月份下殺空間不大了。
2,2月份上漲概率極大，約90%。
3，16年歷史經驗，僅僅有2次，1,2月兩連跌，但1月跌幅超過10%後，2月份再度下跌的情況，歷史最大跌幅只有0.8%。
資料說完了，自己決策吧。
重回3000點 現在入場的機會成本有多大？
距離上證指數上次3000點，整整過去了90個交易日，那天是8月27日。
第二天，在進行了充分思考和論證後，我寫了一篇《論3000點的機會成本》一文，戰勝恐懼，開始進入試錯買入模式。隨後的日子證明了試錯都對了。
戲劇性的是，3000點又這麼快的來臨了。從上次8月下旬的3000點到今天的3000點，中間的發生了很多故事，好多股票原地踏步，好多創了新高，好多股票甚至已經迫不及待的跌破上次低點。
對比一下兩次3000點自己的收益率，指數雖然原地踏步，但自己的收益率還足以讓自己欣慰。又到3000，此時，是該恐懼，還是貪婪？
今天不談宏觀經濟，因為宏觀經濟走勢與股市並不完全一致，當前宏觀經濟依然沒有好轉跡象，國泰君安的任澤平將當前中國經濟最大的宏觀背景叫增速換擋和結構調整，經濟正處在從快速下滑期進入一個緩慢的探底期。他認為未來中國經濟是L型，L型會有多長呢？L型會有三到五年。換句話理解，現在已經足夠壞了，還能壞到哪裡呢？
今天也不談技術分析，在中國的情緒化市場裡面，在股災的一致性思維裡面，技術分析往往是失效的。
一、今天我們就來說說視野
我們用往前和往後3年的視野來看，3000點的上證指數(SH000001)和2000點的創業板指(SZ399006)處在一個什麼位置。下圖是今日收盤後的滾動市盈率，上證僅僅14倍，創業板71倍。
我們看一下過去三年上證指數和創業板指數的估值中樞：
過去三年上證估值中樞大概在13倍，當前是14倍，創業板估值中樞大概是65倍，當前71倍。從估值中樞的角度來說，已經接近合理區間，同時需要提醒的是，創業板還有超過20%的增速。因此，或許會繼續往下跌，但空間有限。非理性的下殺，會造成難得的黃金坑。
二、我們再說說恐懼和貪婪
恐懼和貪婪一直伴隨著交易的始終，只不過是在特定的情況下哪一個占主導而已。我們在貪婪和恐懼中搖擺，在悔恨和慶倖中煎熬。我們不斷的買進和賣出的，每次買入和賣出的心理都會有所不同。
股災的恐慌性拋售是恐懼的表現，在恐懼之前不知道見好就收則是貪婪的表現。大多數人都會被盤面裹挾，跌時看跌，漲時看漲，這是大多數人的內心表現，是人性使然。因此，好多人會賣在最低點，也有好多人會買在最高點。逆向思維在股市才是正確的做法。
三、看一下機會成本
1、底部不是一個點，而是一個區域，這個區域要伴隨著成交量萎靡，伴隨著均線收斂，這都需要時間。
2、還在此處殺跌的，請認真問問自己為何要殺跌，是因為公司基本面發生了重大變化？還是成長被證偽？還是出現了黑天鵝？真相是越跌越有價值，越漲越該賣出，而不是相反。
3、中長期來看，3000點一線在戰略是具備了投資的價值，具備了中長期佈局的條件的。
4、連續性重挫令部分個股估值回到了合理區間，尤其是一些符合政策導向、成長空間巨大的行業和個股。
5、就像想賣在最高點一樣，想買在最低點也是一種貪婪。有朋友說等到趨勢出來右側買入，右側的成本和左側其實相差不大，此時最適用的，其實是分檔買入，這是克服恐懼和貪婪的好方法。
6、慢漲急跌會是今後的常態，供給側改革的藍籌會有脈衝行情，但持續時間不會太長，真正的機會還是在優質小盤成長股上，一旦企穩，這些個股將是上漲的先鋒。
四、更大的局
最後溫習一下我的偶像彼得林奇的一段話，當我迷茫時，我就會拿出來讀一下：
也許未來還會有更大的股市暴跌，但是既然我根本無法預測何時會發生股市暴跌，而且據我所知，和我一起參加巴倫投資圓桌會議的其他投資專家們也無法預測，那麼何以幻想我們每個人都能夠提前做好準備免受暴跌之災呢？
在過去70多年歷史上發生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預測到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最後也會後悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。
每當我對目前的大局（Big Picture）感到憂慮和失望時，我就會努力讓自己關注於“更大的大局”（the Even Bigger Picture）。如果你期望自己能夠對股市保持信心的話，你就一定要瞭解“更大的大局”這個概念。
“更大的大局”是從更長更遠的眼光來看股市。歷史長期統計資料告訴我們，在過去70年裡，股票平均每年投資收益率為11%，比國庫券、債券、定期存單高出一倍以上。
儘管20世紀以來發生了各種大大小小的災難，曾經有成千上萬種理由預測世界末日將要來臨，但是投資股票仍然要比投資債券的收益率高一倍以上。用這種大局觀來看股市，堅定信心，長期投資股票，收益率肯定要高得多。
而聽信那些新聞評論員和經濟諮詢專家的悲觀預言，相信經濟衰退即將到來，嚇得全部拋出股票而投資債券，收益率肯定要比堅定信心長期投資股票要低得多。
目前市場極度悲觀。
知道大家心情都不好，本來想說些話，撫慰你們淡淡的憂傷，想來想去，還是把乾貨拿出來吧。
我要跟大家要分享的是，我們統計的一組資料，你會發現，2月份是多麼神奇的一個月份（上漲月），而1月份跌到這個份兒上，從我們歷史統計看，也不必過於驚恐！
範德依彪微信公眾號統計了1990年至今，26年來，每個月的資料，我們得出了幾個非常特殊的統計資料，相信，他對您有參考價值。
1、中國股市26年來，1月份下跌幅度最大跌幅為16.69%，而2016年1月，目前已經下跌14.59%。
也就是說，即使歷史最慘的1月份，也就還有2%下殺空間。
當然，這是歷史資料，還有一種情況就是，打破歷史記錄。
2、我們的統計資料顯示了一個奇妙的結果：從上面的資料看，1月份的下殺空間，已經接近歷史極限。
那麼2月份呢？？？
我們的資料顯示，歷史上，2月份是一個極其特殊的月份，2月份極少出現暴跌！2月上漲概率極大！
25年來，2月份歷史上最大的跌幅僅僅為5%。出現在2001年。跌幅榜圖你一直要看到第75個資料，才能看到2月份上榜。
如果這樣的資料，你還覺得有些巧合，那麼，再看一個資料，
2000年-2015年，2月份，上漲月份有13個，跌的只有3個。上漲概率高達81.25.%。
2月份在中國有很多特色的意義：農曆年附近，全國兩會附近，年報披露日期前後。
我們還發現，在春節前五個交易日，節後七個交易日裡，上證綜指表現較好。在迄今為止的22個春節前後，上證綜指上漲次數為18次，上漲概率高達81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。
2月份和春節，的確經常是聯繫在一起的。
這還不夠，最後我們還要披露一個重要的資料，根據統計，2000年-2015年，1月份下跌後，2月份再下跌的情況，只有兩次。
這兩次1,2月連跌的情況裡面，2001年那次，1月份僅僅跌了0.38%。2月份跌了5%，這是歷史上2月份最大的跌幅。
即使是2008年，那麼恐怖的時候，1月暴跌後，2月份的下跌只有0.8%
進一步說，15年來，1月份暴跌後，2月份暴跌的情況，沒有出現過。
所有的統計資料想說明幾點：
如果歷史不被打破
1，1月份下殺空間不大了。
2,2月份上漲概率極大，約90%。
3，16年歷史經驗，僅僅有2次，1,2月兩連跌，但1月跌幅超過10%後，2月份再度下跌的情況，歷史最大跌幅只有0.8%。
資料說完了，自己決策吧。
重回3000點 現在入場的機會成本有多大？
距離上證指數上次3000點，整整過去了90個交易日，那天是8月27日。
第二天，在進行了充分思考和論證後，我寫了一篇《論3000點的機會成本》一文，戰勝恐懼，開始進入試錯買入模式。隨後的日子證明了試錯都對了。
戲劇性的是，3000點又這麼快的來臨了。從上次8月下旬的3000點到今天的3000點，中間的發生了很多故事，好多股票原地踏步，好多創了新高，好多股票甚至已經迫不及待的跌破上次低點。
對比一下兩次3000點自己的收益率，指數雖然原地踏步，但自己的收益率還足以讓自己欣慰。又到3000，此時，是該恐懼，還是貪婪？
今天不談宏觀經濟，因為宏觀經濟走勢與股市並不完全一致，當前宏觀經濟依然沒有好轉跡象，國泰君安的任澤平將當前中國經濟最大的宏觀背景叫增速換擋和結構調整，經濟正處在從快速下滑期進入一個緩慢的探底期。他認為未來中國經濟是L型，L型會有多長呢？L型會有三到五年。換句話理解，現在已經足夠壞了，還能壞到哪裡呢？
今天也不談技術分析，在中國的情緒化市場裡面，在股災的一致性思維裡面，技術分析往往是失效的。
一、今天我們就來說說視野
我們用往前和往後3年的視野來看，3000點的上證指數(SH000001)和2000點的創業板指(SZ399006)處在一個什麼位置。下圖是今日收盤後的滾動市盈率，上證僅僅14倍，創業板71倍。
我們看一下過去三年上證指數和創業板指數的估值中樞：
過去三年上證估值中樞大概在13倍，當前是14倍，創業板估值中樞大概是65倍，當前71倍。從估值中樞的角度來說，已經接近合理區間，同時需要提醒的是，創業板還有超過20%的增速。因此，或許會繼續往下跌，但空間有限。非理性的下殺，會造成難得的黃金坑。
二、我們再說說恐懼和貪婪
恐懼和貪婪一直伴隨著交易的始終，只不過是在特定的情況下哪一個占主導而已。我們在貪婪和恐懼中搖擺，在悔恨和慶倖中煎熬。我們不斷的買進和賣出的，每次買入和賣出的心理都會有所不同。
股災的恐慌性拋售是恐懼的表現，在恐懼之前不知道見好就收則是貪婪的表現。大多數人都會被盤面裹挾，跌時看跌，漲時看漲，這是大多數人的內心表現，是人性使然。因此，好多人會賣在最低點，也有好多人會買在最高點。逆向思維在股市才是正確的做法。
三、看一下機會成本
1、底部不是一個點，而是一個區域，這個區域要伴隨著成交量萎靡，伴隨著均線收斂，這都需要時間。
2、還在此處殺跌的，請認真問問自己為何要殺跌，是因為公司基本面發生了重大變化？還是成長被證偽？還是出現了黑天鵝？真相是越跌越有價值，越漲越該賣出，而不是相反。
3、中長期來看，3000點一線在戰略是具備了投資的價值，具備了中長期佈局的條件的。
4、連續性重挫令部分個股估值回到了合理區間，尤其是一些符合政策導向、成長空間巨大的行業和個股。
5、就像想賣在最高點一樣，想買在最低點也是一種貪婪。有朋友說等到趨勢出來右側買入，右側的成本和左側其實相差不大，此時最適用的，其實是分檔買入，這是克服恐懼和貪婪的好方法。
6、慢漲急跌會是今後的常態，供給側改革的藍籌會有脈衝行情，但持續時間不會太長，真正的機會還是在優質小盤成長股上，一旦企穩，這些個股將是上漲的先鋒。
四、更大的局
最後溫習一下我的偶像彼得林奇的一段話，當我迷茫時，我就會拿出來讀一下：
也許未來還會有更大的股市暴跌，但是既然我根本無法預測何時會發生股市暴跌，而且據我所知，和我一起參加巴倫投資圓桌會議的其他投資專家們也無法預測，那麼何以幻想我們每個人都能夠提前做好準備免受暴跌之災呢？
在過去70多年歷史上發生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預測到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最後也會後悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。
每當我對目前的大局（Big Picture）感到憂慮和失望時，我就會努力讓自己關注於“更大的大局”（the Even Bigger Picture）。如果你期望自己能夠對股市保持信心的話，你就一定要瞭解“更大的大局”這個概念。
“更大的大局”是從更長更遠的眼光來看股市。歷史長期統計資料告訴我們，在過去70年裡，股票平均每年投資收益率為11%，比國庫券、債券、定期存單高出一倍以上。
儘管20世紀以來發生了各種大大小小的災難，曾經有成千上萬種理由預測世界末日將要來臨，但是投資股票仍然要比投資債券的收益率高一倍以上。用這種大局觀來看股市，堅定信心，長期投資股票，收益率肯定要高得多。
而聽信那些新聞評論員和經濟諮詢專家的悲觀預言，相信經濟衰退即將到來，嚇得全部拋出股票而投資債券，收益率肯定要比堅定信心長期投資股票要低得多。
最新評論