國金證券：後市三“結”待解

國金證券在1月4日A股暫停交易至收盤後發表觀點認為，監管層近期對市場態度上的微小變化是導致市場下跌的導火索。今年一月份的是減持禁令到期在即，甄待政策及時對沖，而且市場預期的新股發行1月份處於真空期的假設被證偽，預計2016年1月份A股市場的波動會加大，個股份化會更加明顯新年開市第一個交易日滬深300指數分別觸及5%、7%的熔斷線，加大了市場的下跌幅度。客觀上講，“熔斷機制”的實施必然會對流動性的需求會造成影響，市場參與機構為了備兌贖回的資金需求，會被動的做些減倉的行為，從而加深市場調整的空間。

國金證券認為，後市三道“結”待解開：1.寄望於監管層儘快作出相關的表述以穩定市場的預期，任何金融創新需要循序漸進；2.寄望於監管層對新股發行的節奏給出相關明朗的預期，1月份發多少；3.建議儘快明確1月份減持禁令到期後的對沖政策。總的來講，只有預期的穩定，市場的平穩，才是共贏的市場。