延續近期以來的整固格局，上周A股主要圍繞3600點展開震盪走勢，多空雙方也就年線持續反復拉鋸，盤面上各板塊呈現出較為有序的反復輪動，市場保持了相對充沛的內在做多動能。短線來看，隨著資本市場基本融資功能得到恢復，多頭思維也逐步變得強烈，預計滬指在年線附近適當整固並有效清洗浮籌後，仍將繼續向上挑戰半年線的壓力。
從盤面的具體表現來看，大中小市值品種運行風格的差異化較為明顯，權重板塊與中小創品種之間的蹺蹺板格局進一步延續，但二八分化特徵的出現是板塊之間有序輪動的自然體現，也是盤面賺錢效應得以維繫的有效保證，權重搭台、題材唱戲的良性格局有助於做多動能的持續釋放。一方面，券商板塊漲勢有所減弱，各券商品種之間也呈現分化走勢，使得其他如銀行、保險等金融板塊，以及地產等權重板塊的表現相對一般，一定程度上也導致指數難以快速突破壓力區域。而在增量資金依然較為有限的背景下，藍籌品種能夠維持相對平穩的走勢已經是對市場的最大貢獻，同時也能為中小創為主的各類題材、概念品種創造出良好的做多氛圍。另一方面，盤面熱點主要集中於新興產業相關的板塊品種，資訊安全、新能源汽車、互聯網、4G、智能穿戴等板塊在盤中反復活躍，熱點始終得以保持豐富，進而形成的顯著的板塊效應也使得A股強勢格局不會輕易改變。
目前來看，兩市成交量能尚未顯著放大是制約股指難以快速擺脫年線的重要因素，無形中也延長了市場橫向整固的時間週期，A股後市繼續拓展反彈空間依然需要增量資金的馳援來配合，而這可能更多需要通過政策消息面的進一步正面刺激。
實際上，近期政策面已經開始持續釋放諸多資訊，尤其是資本市場基本功能的恢復使得市場多頭預期不斷強化。從同方國芯的大規模融資獲批，到IPO重啟，透露出管理層對於當前市場承壓能力充滿信心，伴隨打新規則的改變，取消新股申購預交款、凍結資金的規定，也極大緩和了市場因為打新而出現的階段性供求矛盾。後市運行過程中，兩融餘額持續攀升，股指期貨恢復此前正常的交易模式，都有可能成為刺激指數的重要因素。此外，從大環境方面來看，前期對於場外配資的清理，以及近期金融反腐的推進，都為股市健康運行創造了良好氛圍，也為慢牛的展開夯實了基礎。
技術層面分析，均線系統多頭排列形態得到良好延續，KDJ指標在高位持續反復鈍化的情況也意味著整體強勢並未轉變，短期圍繞年線的拉鋸走勢實際也在情理之中，一方面，3600-4000點區域本身是前期的籌碼密集區，也是上一個K線構築的箱體平臺，本身就難以快速有效突破；另一方面，結合前期突破60日均線後，指數已經通過6—7個交易日來考驗該均線的支撐有效性分析，在年線附近的整固自然需要更長時間來完成。適當整固不僅有利於消化籌碼密集區的浮籌，也為後市繼續衝擊半年線壓力而不斷蓄勢。
操作策略上，建議投資者保持七、八成倉位的同時，積極調整持倉結構，可適當減倉券商、充電樁、資訊技術等短期漲幅已經較大的板塊，及時落袋為安，同時可逢低逐步佈局化工、醫藥、農業等補漲要求較為強烈的品種。
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