兩市開盤漲跌不一 環保概念漲幅居前

週二，滬深兩市開盤漲跌不一。截至早間開盤，上證指數報3518.13點，跌幅0.07%；深證成指報12412.46點，漲幅0.10%。創業板指報2718.25點，漲幅0.33%。

盤面上看，工藝商品、中韓自貿、福州新區、環保工程、北斗導航、京津冀、手遊概念等板塊漲幅居前；黃金概念、船舶製造、健康中國、海洋經濟、航母概念、稀土永磁、保險等板塊跌幅居前。

申萬宏源首席策略分析師王勝認為，休息可以，看空無益。調整使得春季躁動行情更加確定。再次強調“春季躁動”仍是確定性的機會，年末調整或許還未結束，但調整將使得“春季躁動”演繹得更加精彩。這一判斷基於6個方面的預期差。

申萬宏源認為，(1) 全球大同，美聯儲連續加息概率本就不高，更重要的是，市場充分瞭解預期管理是美聯儲貨幣政策框架的重要組成部分，因此對於美聯儲“威脅”繼續加息也有預期。(2) 面對“錢多+資產荒”的大背景，保險和銀行等資產配置機構將加配權益的論斷正在被證實 “償二代”環境下，舉牌和購買因為基金的風險因數更低，成為保險加配股權的首選路徑。儘管保監會發文加強保險公司資產配置審慎性監管，但是財稅總局試點購買個人健康險部分保費稅前扣除，進一步增加了保險公司的保費收入增長預期，監管政策變化的總體影響中性。(3) SDR之後仍有必要管理人民幣貶值預期，短期避美聯儲加息鋒芒，加強資本管制成為防止資本外逃主要手段，但我們認為匯率的預期管理將很快捲土重來。而人民幣貶值壓力的釋放也為後續外資大舉流入A股市場奠定了基礎，人民幣貶值對於A股市場的負面衝擊不宜過度解讀。(4) 市場整體倉位已明顯下降，私募基金總體倉位維持低位，近期市場調整公募基金“看空做空”，是推動市場調整的邊際力量。低倉位看空比例明顯上升，微觀結構持續改善。(5) “底線思維”仍至關重要，如果年末能夠有調整，會提高配置資金入市的意願和規模，提升向上邏輯兌現的概率。而管理層維護金融市場穩定仍是重要任務。市場正在積蓄力量，短期調整使得“春季躁動”行情更加確定。