京津冀一體化全面加速 11股啟動在即

12月8日，國家發展改革委和交通運輸部聯合召開媒體通氣會，發佈《京津冀協同發展交通一體化規劃》。國務院新聞辦公室於12月10日舉行新聞發佈會，北京市常務副市長李士祥、天津市副市長尹海林、河北省常務副省長楊崇勇介紹了京津冀協同發展有關情況。一系列事件顯示京津冀一體化正在提速。A股市場中，繼鋰電池、晶片國產化、去IOE等成長題材相繼表現後，以京津冀一體化為代表的藍籌主題投資也有望開始活躍。

政策利好頻出 

新聞發佈會上，北京市常務副市長李士祥表示，京津冀協同發展是重大國家戰略，要堅持首都城市戰略定位，落實《京津冀協同發展規劃綱要》，把有序疏解北京非首都功能、優化提升首都核心功能、解決北京“大城市病”問題作為首要任務，加快建設國際一流的和諧宜居之都。今年是起步之年，各項任務進展順利。

12月8日，國家發展改革委和交通運輸部聯合召開媒體通氣會，發佈了《京津冀協同發展交通一體化規劃》（簡稱《規劃》）。《規劃》提出，扎實推進京津冀地區交通的網路化佈局、智慧化管理和一體化服務，到2020年基本形成多節點、網格狀的區域交通網絡。京津冀地區將以現有通道格局為基礎，著眼於打造區域城鎮發展主軸，促進城市間互聯互通，推進“單中心放射狀”通道格局向“四縱四橫一環”網路化格局轉變。

近期京津冀協同發展舉措不斷。11月20日，“2015京津冀產業轉移系列對接活動”在石家莊拉開帷幕。此次京津冀產業轉移系列對接活動，不僅是之前三地產業轉移的後續與延伸，更是打造三地產業合作升級版的重要路徑。會上一次簽約51個項目，投資額2900億元。加之從下半年開始的前期招商活動，總計有約150個專案達成意向或簽約，累計投資額達到4500億元。京東集團將攜手廊坊市合作建設電子商務產業集群，石家莊高新區與大唐資訊技術有限公司合作建設北斗衛星導航和定向聲波系統產業基地。從簽約的專案來看，80%以上瞄準了戰略性新興產業發展方向，品質高、帶動力強。

佈局主題投資 

從中國區域經濟發展的集聚效應看，京津冀與長三角、珠三角是未來中國最為重要的城市群，但京津冀地區從區域經濟平衡度、人均 GDP、產業競爭力、環境等多方面均與長三角、珠三角有顯著差距。這其中，區域內部的發展不平衡是京津冀一體化建設中面臨的最大問題，也是京津冀一體化最需要解決的問題。隨著相關政府部門的支持，京津冀一體化有望加速，產業園區、基建、交通等領域個股有望受益。

國泰君安證券指出，在京津冀一體化規劃方案中，交通一體化、產業佈局一體化、環保能源一體化、公共服務一體化將是重中之重。京津冀的基礎建設將成為定向寬鬆時代穩增長的重要方式和重要投向。預計京津冀區域將被劃分為四大功能分區，西、北部生態保護和生態產業發展區（覆蓋河北承德、張家口）；中部優化調整區（覆蓋京、津、河北廊坊及唐山）；南部製造業與耕作業區（覆蓋河北石家莊、保定、滄州）；東部濱海臨港產業發展區（覆蓋河北秦皇島、河北唐山、天津、河北滄州）。分析人士指出，投資者可以從七大方向尋找京津冀協同發展戰略的受益者。土地儲備較多的公司，在河北、天津具有較多業務的房地產公司，以及區域內的基建相關公司，區域內的港口，環保節能公司，天津自貿區相關公司，區域內金融機構均值得投資者重點關注。

分析人士表示，三領域將最大受益京津冀交通一體化推進，具體來看：首先，交運領域。隨著交通一體化推進，京津冀領域內鐵路、公路、機場、港口將形成分工合理的現代立體交通體系，促進京津冀三地交通運輸部門更加緊密地合作，建立起協調高效的協作機制，形成更為順暢的客運和物流體系，同時加快形成京津冀全區域現代化的交通管理體系，這無疑將有利於擴大區域內上市公司的規模及競爭力。
 

廣宇發展(000537)：重組進程加快 資產實力大增
資產重組，公司實力大增

資產重組之後，公司實力大增，主要表現為兩點：第一是，資產重組之後，公司土地儲備資源大幅增加，重組後，在建及擬建項目建築面積約1003 萬平方米，這還未包括公司在海南擁有的土地一級開發專案；第二是，重組之前，公司樓盤項目較為單一，受個別地區影響較大，而重組之後，公司項目相對分散，抗風險能力加強。

繼承魯能地產獨特盈利模式

通過對魯能地產的分析，我們總結出魯能地產具有獨特的盈利模式，重組之後，這種盈利模式在廣宇發展公司中將會得到充分體現，主要歸納如下：

(1)大盤開發模式。魯能地產都是遵循大盤開發模式，成片拿地，這種開發模式有利於鎖定了土地開發成本，享受土地增值；同時也有利於排除了縱多競爭者，降低競爭的激烈程度。

（2)與城市發展佈局相吻合。魯能地產發展思路是與當地城市發展方向相吻合，提前佈局，獲取超常規收益。如公司海口及三亞的專案儲備所在區域均為目前的重點發展區域。

(3)公司綜合規劃能力強。魯能地產，不只是建商品房，而是對整個區域的綜合規劃設計，滿足各種需求，形成市場標杆，提升區域空間價值。如魯能三亞灣新城專案，集合了度假生活之城的現代與繁華、閒適與便利，已經成為市場標杆。
 

九安醫療（002432）：Ihealth健康平臺再添新兵

結論:總的來看,公司的品牌化戰略邁出了堅實的第一步。ihealth產品的種類越來越豐富,相信隨著美國銷售管道的進一步完善,2012年有可能迎來豐收之年。由於目前訂單情況不明,我們暫時維持2011-2013年盈利預測EPS0.16、0.23和。

瑞普生物（300119）：豬用添加劑獲專利,為完善豬用產品線奠定基礎

豬用添加劑獲專利,為完善豬用產品線奠定基礎。該項專利是以飼用酶製劑、酸化劑、中藥提取物組成的豬用添加劑,可以有效促進豬對營養物質的吸收,減少豬場氨氣、硫化氫等惡臭氣體的產生,從源頭上減少豬場臭氣污染,促進豬生長發育。豬的營養保健貫穿在整個豬的養殖過程中,該發明解決了現代養豬業的一個關鍵問題,為公司豬用營養保健產品中的核心產品。該發明專利的授權增加了豬用產品的核心競爭力,豐富了豬用添加劑品種,為公司打造更具科技含量的豬用產品線提供了技術儲備。目前公司已將該專利應用於產品生產,生產規模將逐步擴大。

盈利預測與投資建議。雖然短期內下游養殖業週期性波動對公司下半年的業績達標造成不小的壓力,但從長遠看,雄厚的研發實力和豐富的產品線才是主導公司業績持續增長的主要因素。
 

華夏幸福（600340）:產城模式連續擴張,環首都經濟圈又入一城

公司產業新城業務連續擴張。保定白洋澱科技城項目是公司繼北京房山區張坊產業新城之後在環首都經濟圈核心區域、京保石發展主軸上開拓的第二個超大型產業新城項目。

1)委託區域面積大

本次簽約的保定白洋澱科技城項目位於保定市區東部,規劃總面積約300平方公里。該專案目前屬公司委託區域面積最大的產業新城項目,標誌著公司產業新城業務版圖已由北京中心輻射50-100公里半徑範圍擴展至100-150公里半徑範圍。

2)委託區域產業基礎好

公開資料顯示託管區域所處的保定市,已形成以汽車及零部件、新能源及能源裝備製造業為代表的先進製造業集群和以長城、英利、天威、巨力等為代表的眾多現代化企業集團。該區域在電子資訊、航空航太新材料等戰略性新興產業和現代服務業發展迅速,具有較好的產業基礎。

委託區域產業和人口承接具備潛力。委託區域近鄰高鐵保定東站,由保定東站至北京西站僅需40分鐘,另有京港澳、京昆、大廣等多條高速公路直達北京,交通非常便捷,區位優勢明顯。從產業帶角度看,委託區域位於環首都經濟圈發展主軸之一的京保石發展主軸的軸心區,屬北京市中心城產業、人流、投資和消費外溢的主導方向之一,並與固安、霸州、永清、張坊等產業新城相互呼應,共同構成京南區域的產業新城集群。委託區域周邊市場商品房銷售均價在7000元-9000元/平。區域內銷售均價與北京商品房均價存在較大的價差,易於吸引北京購房需求外溢。

PPP模式將在委託區域推廣。從公告看保定白洋澱科技城項目將繼續採用組建混合所有制公司的合作方式。目前華夏幸福在該領域和模式合作上已具備成熟經驗,在國內有多次成功複製案例。考慮該模式在解決政府財政壓力,合理定位政府職能方面有突出優勢,預計未來在國內存在廣泛發展空間。

維持“買入”評級。委託區域面積最大的產業新城項目,標誌著公司產業新城業務版圖已由北京中心輻射50-100公里半徑範圍擴展至100-150公里半徑範圍。保定市在城市定位、經濟環境、產業基礎、住宅市場和區域規劃等方面的優勢都非常明顯,使得委託區域的開發建設難度能夠顯著降低,風險相對減小。預計公司2014和2015年每股收益分別是2.74和3.85元。截至5月28日,公司股價27.36元對應2014和2015年PE在9.99和7.11倍。根據海通證券產業地產估值三階段模型。我們認為華夏幸福處於產業地產第二階段中期,即成熟單核和多核發展起步、異地複製成功、產業升級開始。此外公司屬於產城融合模式,較單純產業地產應享受一定溢價。給予公司2014年14倍市盈率,對應股價38.36元,維持“買入”評級。