根據最新消息顯示，國務院總理李克強12月9日主持召開國務院常務會議，會議通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定（草案）》。
值得注意的是，儘管具體落地的時間仍然沒有確定，但是市場氣氛早已熱烈。而在這之中，最為活躍的要屬ST板塊。資料顯示，自今年十月份以來，ST板塊股價漲幅遠超同期大盤指數漲幅，而根據12月7日盤後收盤的情況來看，多隻ST股更是以漲停壁報收。
多位業內人士在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，註冊制臨近對殼資源會形成價值衝擊，但現在畢竟政策尚未落地，殼資源仍然有其價值，通過借殼曲線上市仍然是最快的方式，因此今年市場上的ST股保殼欲望更加強烈。
註冊制獲調整
12月9日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定（草案）》。
草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發行實行註冊制度。待全國人大常委會授權後，有關部門將制定相關規則，在公開徵求意見後實施，並加強事中事後監管，切實保護投資者合法權益。
而在同一天，證監會官網上也發文表示，證監會除了做好註冊制的各項準備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會停止。註冊制實施後，現有在審企業排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。
值得注意的是，註冊制目前依然沒有明確的落地時間。“對於註冊制具體何時落地，市場上的預期本來也都各不相同。”一位不願透露姓名的券商人士在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“不過之前影響註冊制推行的一個很關鍵的因素就是《證券法》的修訂，因為在此之前的思路是，如果要推行註冊制，是需要先修訂《證券法》的，不過既然現在註冊制要有所調整，肯定會產生一些變化，不過具體會在何時實施現在仍然不明朗。”
不過，此前市場上多位業內專家都曾表示，註冊制要想正式推行，嚴格的退市制度和監管制度必不可少。而此前中國社科院金融研究所副主任尹中立就向21世紀經濟報導記者表示，眼下推行註冊制的一個重要障礙就是沒有執行嚴格的退市制度，殼資源炒作氾濫，兩者嚴重扭曲了中國股市的估值體系，而只有修正了這個估值體系之後，才能循序漸進推動註冊制。
而上述券商人士告訴21世紀經濟報導記者，無論註冊制何時落地，國內資本市場上的退市制度和監管制度如何改變，如何去應對，都會是市場關心的問題。
對於這個問題，中央財經大學金融學院教授韓福齡在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，目前退市制度改革體現在兩個方面：一個是財務指標，對於連續虧損和資產品質存在問題的企業採取強制退市；二是公司是否有違規行為，危害到投資者利益的強制退市。註冊制的推行，使得殼資源的價值降低，同時上市門檻逐漸降低，企業能夠直接選擇上市越發不願買殼。
“監管方面，之前核准制是由證監會發審委來審核，現在有公司和證券仲介來保證資訊的真實性和完整性，由此公司和證券仲介承擔著對資訊負責的重任，相應的監管應將重點放在對這部分的問責。”韓複齡接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。
“其實我國的退市制度本身是沒有問題的，經過改良以後已經達到最先進的狀態。問題在於IPO制度是否能與其對稱，據我所知，發達國家的退市制度是與IPO對稱的。” 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。
至於監管問題，董登新同時也向21世紀經濟報導記者表示，“在監管方面，監管層接下來應該加強市場的規範性，特別是加強對上市公司的審核力度，同時應該注意對證券仲介、會計師事務等的監管。其中證券仲介作為主要資訊的製造者和發佈者對於所發行的資訊有著重要責任。監管層應加強對仲介機構的問責力度，同時仲介應對IPO的真實性和完整性做出擔保。”
ST股全力保殼
註冊制落地時間儘管一直沒有確定，但是反觀國內資本市場上，氣氛早已非常熱烈。尤其是ST公司，已經開始掀起了一輪“保殼潮”，實際上，臨近年底本就是保殼熱情最為高漲的傳統時間節點，但是，今年的努力“保殼”的上市公司，無論從數量上還是積極性上，都較往年更甚。
根據WIND資料統計顯示，目前滬深兩市一共有52家ST和*ST上市公司，其中有超過20家上市公司已經正式啟動或有意通過重組等方式保殼。另一方面，WIND統計資料同時顯示，目前上述的52家ST板塊上市公司中，已經有23家ST板塊的上市公司公佈了自己全年的業績預告。其中，*ST金化（60072.SH）、*ST國通（60444.SH）等15家公司預計全年業績扭虧，ST宜紙（600793.SH）預計全年首虧，*ST新都（000033.SZ）、*ST雲網（002306.SZ）5家公司預告續虧。
而為了保殼，ST板塊中的上市公司可謂各顯神通，不過，從整體情況來看，ST公司扭虧的手法也總體可以歸納為出售資產，資產重組，資產置換以及政府補貼等傳統形式。
比如*ST海龍（000677.SZ）就是出售資產的典型例子，根據公司公告顯示，公司將所持山東海龍博萊特化纖有限責任公司51.26%股權以及博萊特之外的全部資產和負債，以1元的價格出售。實際上，根據公告顯示，公司擬出售資產，總資產評估值為20.94億元，總負債評估值為22.66億元，淨資產評估值為-1.72億元。而除了*ST海龍之外，多次轉型均不理想的*ST雲網以及*ST夏利（000927.SZ）也發佈了資產出售公告。
而在政府補貼方面， *ST獅頭（600539.SH）於9月24日收到太原市政府扶持企業發展專項資金5300萬元。公司表示，政府補助將會對2015年度利潤產生積極影響，預計2015年公司將實現盈利。
實際上，除了出售資產和政府補貼之外，資產重組更是ST股扭虧保殼普遍的選項。資料顯示，過去一年共有16家左右的ST公司已經進行了資產重組。其中，*ST天化（000912.SZ）、*ST南紙（600163.SH）、*ST金化和*ST國通已經順利完成重組。
資本市場上的ST保殼大戰日益激烈，股價也隨之節節攀升，根據公開資料顯示，自今年十月份以來，ST板塊股價漲幅遠超同期大盤指數漲幅，而根據12月7日收盤的情況來看，多隻ST股更是以漲停壁報收。與此同時，更有公募基金也通過二級市場參與到了保殼戰中。11月21日，國投瑞銀髮布公告，旗下國投瑞銀瑞盈靈活配置混合型證券投資基金，以7.22元每股的價格，認購*ST建機定向增發的880萬股，認購總成本6353萬元，占該基金淨值的5.32%。
“按照往年規律，年末本就是保殼大戲上演之時，而從今年的情況來看，隨著註冊制日益臨近，上市公司的保殼意願變得更為強烈，因此無論從數量上還是積極性上，都較往年更甚。”一位元券商研究員接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“因為註冊制一旦落地，殼資源價值很容易受到衝擊，但是現在註冊制畢竟還沒有落地，IPO也沒有重啟，所以通過借殼上市仍然是最快的方式，也就是殼資源目前的價值還依然緊俏，只要ST公司保殼成功，便不愁沒有買殼者，否則保殼不成功，或者等到註冊制真的落地了，這些現狀可能都將面臨改變。”
值得注意的是，儘管具體落地的時間仍然沒有確定，但是市場氣氛早已熱烈。而在這之中，最為活躍的要屬ST板塊。資料顯示，自今年十月份以來，ST板塊股價漲幅遠超同期大盤指數漲幅，而根據12月7日盤後收盤的情況來看，多隻ST股更是以漲停壁報收。
多位業內人士在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，註冊制臨近對殼資源會形成價值衝擊，但現在畢竟政策尚未落地，殼資源仍然有其價值，通過借殼曲線上市仍然是最快的方式，因此今年市場上的ST股保殼欲望更加強烈。
註冊制獲調整
12月9日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定（草案）》。
草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發行實行註冊制度。待全國人大常委會授權後，有關部門將制定相關規則，在公開徵求意見後實施，並加強事中事後監管，切實保護投資者合法權益。
而在同一天，證監會官網上也發文表示，證監會除了做好註冊制的各項準備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會停止。註冊制實施後，現有在審企業排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。
值得注意的是，註冊制目前依然沒有明確的落地時間。“對於註冊制具體何時落地，市場上的預期本來也都各不相同。”一位不願透露姓名的券商人士在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“不過之前影響註冊制推行的一個很關鍵的因素就是《證券法》的修訂，因為在此之前的思路是，如果要推行註冊制，是需要先修訂《證券法》的，不過既然現在註冊制要有所調整，肯定會產生一些變化，不過具體會在何時實施現在仍然不明朗。”
不過，此前市場上多位業內專家都曾表示，註冊制要想正式推行，嚴格的退市制度和監管制度必不可少。而此前中國社科院金融研究所副主任尹中立就向21世紀經濟報導記者表示，眼下推行註冊制的一個重要障礙就是沒有執行嚴格的退市制度，殼資源炒作氾濫，兩者嚴重扭曲了中國股市的估值體系，而只有修正了這個估值體系之後，才能循序漸進推動註冊制。
而上述券商人士告訴21世紀經濟報導記者，無論註冊制何時落地，國內資本市場上的退市制度和監管制度如何改變，如何去應對，都會是市場關心的問題。
對於這個問題，中央財經大學金融學院教授韓福齡在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，目前退市制度改革體現在兩個方面：一個是財務指標，對於連續虧損和資產品質存在問題的企業採取強制退市；二是公司是否有違規行為，危害到投資者利益的強制退市。註冊制的推行，使得殼資源的價值降低，同時上市門檻逐漸降低，企業能夠直接選擇上市越發不願買殼。
“監管方面，之前核准制是由證監會發審委來審核，現在有公司和證券仲介來保證資訊的真實性和完整性，由此公司和證券仲介承擔著對資訊負責的重任，相應的監管應將重點放在對這部分的問責。”韓複齡接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。
“其實我國的退市制度本身是沒有問題的，經過改良以後已經達到最先進的狀態。問題在於IPO制度是否能與其對稱，據我所知，發達國家的退市制度是與IPO對稱的。” 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。
至於監管問題，董登新同時也向21世紀經濟報導記者表示，“在監管方面，監管層接下來應該加強市場的規範性，特別是加強對上市公司的審核力度，同時應該注意對證券仲介、會計師事務等的監管。其中證券仲介作為主要資訊的製造者和發佈者對於所發行的資訊有著重要責任。監管層應加強對仲介機構的問責力度，同時仲介應對IPO的真實性和完整性做出擔保。”
ST股全力保殼
註冊制落地時間儘管一直沒有確定，但是反觀國內資本市場上，氣氛早已非常熱烈。尤其是ST公司，已經開始掀起了一輪“保殼潮”，實際上，臨近年底本就是保殼熱情最為高漲的傳統時間節點，但是，今年的努力“保殼”的上市公司，無論從數量上還是積極性上，都較往年更甚。
根據WIND資料統計顯示，目前滬深兩市一共有52家ST和*ST上市公司，其中有超過20家上市公司已經正式啟動或有意通過重組等方式保殼。另一方面，WIND統計資料同時顯示，目前上述的52家ST板塊上市公司中，已經有23家ST板塊的上市公司公佈了自己全年的業績預告。其中，*ST金化（60072.SH）、*ST國通（60444.SH）等15家公司預計全年業績扭虧，ST宜紙（600793.SH）預計全年首虧，*ST新都（000033.SZ）、*ST雲網（002306.SZ）5家公司預告續虧。
而為了保殼，ST板塊中的上市公司可謂各顯神通，不過，從整體情況來看，ST公司扭虧的手法也總體可以歸納為出售資產，資產重組，資產置換以及政府補貼等傳統形式。
比如*ST海龍（000677.SZ）就是出售資產的典型例子，根據公司公告顯示，公司將所持山東海龍博萊特化纖有限責任公司51.26%股權以及博萊特之外的全部資產和負債，以1元的價格出售。實際上，根據公告顯示，公司擬出售資產，總資產評估值為20.94億元，總負債評估值為22.66億元，淨資產評估值為-1.72億元。而除了*ST海龍之外，多次轉型均不理想的*ST雲網以及*ST夏利（000927.SZ）也發佈了資產出售公告。
而在政府補貼方面， *ST獅頭（600539.SH）於9月24日收到太原市政府扶持企業發展專項資金5300萬元。公司表示，政府補助將會對2015年度利潤產生積極影響，預計2015年公司將實現盈利。
實際上，除了出售資產和政府補貼之外，資產重組更是ST股扭虧保殼普遍的選項。資料顯示，過去一年共有16家左右的ST公司已經進行了資產重組。其中，*ST天化（000912.SZ）、*ST南紙（600163.SH）、*ST金化和*ST國通已經順利完成重組。
資本市場上的ST保殼大戰日益激烈，股價也隨之節節攀升，根據公開資料顯示，自今年十月份以來，ST板塊股價漲幅遠超同期大盤指數漲幅，而根據12月7日收盤的情況來看，多隻ST股更是以漲停壁報收。與此同時，更有公募基金也通過二級市場參與到了保殼戰中。11月21日，國投瑞銀髮布公告，旗下國投瑞銀瑞盈靈活配置混合型證券投資基金，以7.22元每股的價格，認購*ST建機定向增發的880萬股，認購總成本6353萬元，占該基金淨值的5.32%。
“按照往年規律，年末本就是保殼大戲上演之時，而從今年的情況來看，隨著註冊制日益臨近，上市公司的保殼意願變得更為強烈，因此無論從數量上還是積極性上，都較往年更甚。”一位元券商研究員接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“因為註冊制一旦落地，殼資源價值很容易受到衝擊，但是現在註冊制畢竟還沒有落地，IPO也沒有重啟，所以通過借殼上市仍然是最快的方式，也就是殼資源目前的價值還依然緊俏，只要ST公司保殼成功，便不愁沒有買殼者，否則保殼不成功，或者等到註冊制真的落地了，這些現狀可能都將面臨改變。”
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