週三（12月2日），中科創達（300496）在深市中小板上市申購，此次發行總數為2500萬股，網上發行1000萬股，發行市盈率為22.99倍。
2015年12月2日網上申購。
發行價格：23.27元/股
申購代碼：300496
頂格申購：23.27萬
申購數量上限：10,000股
申購數量為500股整數倍。
【公司簡介】
中科創達軟體股份有限公司的主營業務為移動智慧終端機作業系統產品的研發、銷售及提供相關技術服務。本次發行所募集資金將用於面向多模LTE智慧手機的作業系統開發專案、IHV認證實驗室建設專案、面向64位元晶片的下一代平板電腦作業系統開發專案、新一代智慧電視作業系統開發專案、企業級移動管理系統開發專案、創新技術研發中心建設項目，總投資7.52億元，擬投入募集資金5.31億元。
【機構研究】
中科創達:智慧終端機平臺技術領軍企業
類別：公司研究 機構：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-11-24
全球領先的智慧終端機平臺技術提供商。公司主營業務為移動智慧終端機作業系統產品的研發、銷售及相關技術服務,涵蓋從晶片廠商,OEM廠商,硬體設計商,到運營商和應用開發公司等廣泛的業界生態系統。
需求猛增提供強勁發展動力,政策支援提供發展空間。軟體發展中的智慧終端機作業系統開發,屬於國家重點支持的戰略性新興產業,得到了政府政策的大力扶持。2007年至2014年我國軟體業務收入累計增長541.97%,年均複合增長率達到了30.42%,並有望在未來繼續保持高速增長的態勢;另一面,以Android系統為代表的主流作業系統從移動智慧終端機市場拓展到更多領域,帶給行業廣闊的發展空間。
客戶資源優質豐富,技術實力雄厚。公司擁有以微軟、高通、聯想等全球知名廠商為主的眾多優質客戶資源,並與多家客戶建立了較為密切的合作夥伴關係。公司在Android系統特別是在通信協定棧、系統底層驅動、圖形影像處理演算法等核心技術領域具有較強的優勢,並與高通、Intel、微軟等知名技術企業建立專業的尖端實驗室為後續研發提供保障。產品覆蓋範圍廣,服務覆蓋亞歐美多個國家和地區,具有較強的競爭力。
建議詢價區間23-24元。基於對行業前景和公司業務的判斷,預計公司2015-2017年營業收入分別為6.33億元、8.55億元、11.11億元,淨利潤分別為1.51億元、2.04億元、2.66億元,EPS分別為1.51元、2.04元、2.66元。參照可比上市公司的估值水準,綜合考慮此次發行的政策、市場環境,建議詢價區間23-24元,建議定價區間150-180元。
風險提示:行業政策變動的風險。核心骨幹人員變動的風險。核心技術失密的風險。
中科創達:前景廣闊的移動OS領先技術方案商
類別：公司研究 機構：廣發證券股份有限公司 研究員：劉雪峰 日期：2015-11-26
公司具備晶片與Android底層相容開發/調試這一稀缺技術
中科創達是業內領先的智慧終端機平臺技術提供商。公司旨在通過提供領先的技術、產品、服務説明OEM廠商增加產品差異性和加速產品上市時間。公司側重Android底層框架與Android內核驅動開發技術。主營業務和淨利潤均保持穩步增長。2012~2014年收入分別為:2.52億元、3.36億元、4.52億元,複合增速33.92%;淨利潤分別為:5377萬元、9668萬元、1.12億元,複合增速44.52%。
智慧化浪潮下的Android/Linux廣泛應用為公司創造巨大成長良機
智慧化是IT產業未來的下游主要需求來源之一。Android/Linux系統以其特性相對其他主流作業系統更有希望在競爭中勝出。Android/Linux正在車載OS、智慧無人機、機器人和VR等領域加速應用普及。公司有望進一步發揮其技術優勢,享受下游廣泛需求增長的紅利。
募集5.3億進一步強化研發能力拓展新業務
本次募集資金投資專案的實施將圍繞公司的核心技術和主營業務展開,有利於保持公司在移動智慧終端機作業系統領域的技術領先、市場領先。
盈利預測
我們根據公司的募資計畫及發行費用,假設發行2500 萬股,資金及時到位,專案進度符合預期,我們預計公司2015-2017 年營業收入增速分別為31.93%、34.45%、41.25%,淨利潤增速分別為17.05%、30.44%、41.38%。預計2015~2017年根據上市新增發的股本全面攤薄後EPS分別為1.319、1.720、2.432元。
風險提示
Android生態改變風險;募投項目風險;公司擴大規模後的管理風險;關鍵人員流失和人力成本上升的風險
2015年12月2日網上申購。
發行價格：23.27元/股
申購代碼：300496
頂格申購：23.27萬
申購數量上限：10,000股
申購數量為500股整數倍。
【公司簡介】
中科創達軟體股份有限公司的主營業務為移動智慧終端機作業系統產品的研發、銷售及提供相關技術服務。本次發行所募集資金將用於面向多模LTE智慧手機的作業系統開發專案、IHV認證實驗室建設專案、面向64位元晶片的下一代平板電腦作業系統開發專案、新一代智慧電視作業系統開發專案、企業級移動管理系統開發專案、創新技術研發中心建設項目，總投資7.52億元，擬投入募集資金5.31億元。
【機構研究】
中科創達:智慧終端機平臺技術領軍企業
類別：公司研究 機構：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-11-24
全球領先的智慧終端機平臺技術提供商。公司主營業務為移動智慧終端機作業系統產品的研發、銷售及相關技術服務,涵蓋從晶片廠商,OEM廠商,硬體設計商,到運營商和應用開發公司等廣泛的業界生態系統。
需求猛增提供強勁發展動力,政策支援提供發展空間。軟體發展中的智慧終端機作業系統開發,屬於國家重點支持的戰略性新興產業,得到了政府政策的大力扶持。2007年至2014年我國軟體業務收入累計增長541.97%,年均複合增長率達到了30.42%,並有望在未來繼續保持高速增長的態勢;另一面,以Android系統為代表的主流作業系統從移動智慧終端機市場拓展到更多領域,帶給行業廣闊的發展空間。
客戶資源優質豐富,技術實力雄厚。公司擁有以微軟、高通、聯想等全球知名廠商為主的眾多優質客戶資源,並與多家客戶建立了較為密切的合作夥伴關係。公司在Android系統特別是在通信協定棧、系統底層驅動、圖形影像處理演算法等核心技術領域具有較強的優勢,並與高通、Intel、微軟等知名技術企業建立專業的尖端實驗室為後續研發提供保障。產品覆蓋範圍廣,服務覆蓋亞歐美多個國家和地區,具有較強的競爭力。
建議詢價區間23-24元。基於對行業前景和公司業務的判斷,預計公司2015-2017年營業收入分別為6.33億元、8.55億元、11.11億元,淨利潤分別為1.51億元、2.04億元、2.66億元,EPS分別為1.51元、2.04元、2.66元。參照可比上市公司的估值水準,綜合考慮此次發行的政策、市場環境,建議詢價區間23-24元,建議定價區間150-180元。
風險提示:行業政策變動的風險。核心骨幹人員變動的風險。核心技術失密的風險。
中科創達:前景廣闊的移動OS領先技術方案商
類別：公司研究 機構：廣發證券股份有限公司 研究員：劉雪峰 日期：2015-11-26
公司具備晶片與Android底層相容開發/調試這一稀缺技術
中科創達是業內領先的智慧終端機平臺技術提供商。公司旨在通過提供領先的技術、產品、服務説明OEM廠商增加產品差異性和加速產品上市時間。公司側重Android底層框架與Android內核驅動開發技術。主營業務和淨利潤均保持穩步增長。2012~2014年收入分別為:2.52億元、3.36億元、4.52億元,複合增速33.92%;淨利潤分別為:5377萬元、9668萬元、1.12億元,複合增速44.52%。
智慧化浪潮下的Android/Linux廣泛應用為公司創造巨大成長良機
智慧化是IT產業未來的下游主要需求來源之一。Android/Linux系統以其特性相對其他主流作業系統更有希望在競爭中勝出。Android/Linux正在車載OS、智慧無人機、機器人和VR等領域加速應用普及。公司有望進一步發揮其技術優勢,享受下游廣泛需求增長的紅利。
募集5.3億進一步強化研發能力拓展新業務
本次募集資金投資專案的實施將圍繞公司的核心技術和主營業務展開,有利於保持公司在移動智慧終端機作業系統領域的技術領先、市場領先。
盈利預測
我們根據公司的募資計畫及發行費用,假設發行2500 萬股,資金及時到位,專案進度符合預期,我們預計公司2015-2017 年營業收入增速分別為31.93%、34.45%、41.25%,淨利潤增速分別為17.05%、30.44%、41.38%。預計2015~2017年根據上市新增發的股本全面攤薄後EPS分別為1.319、1.720、2.432元。
風險提示
Android生態改變風險;募投項目風險;公司擴大規模後的管理風險;關鍵人員流失和人力成本上升的風險
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