巴黎恐襲震動全球市場 安防概念股受關注
11月13日晚，和往常的週五晚上並沒有什麼不同，那是熱情的巴黎市民最常見的娛樂方式：他們三三兩兩前往餐廳用餐，結伴來到巴塔克蘭劇院感受rock'n roll，湧入法蘭西體育場觀戰法德足球比賽。然而，恐襲的槍聲、爆炸聲驟然四起，讓許多人猝不及防。截至記者發稿，這場突如其來的恐怖襲擊，已致百餘人遇難。
巴黎恐襲發生後，全球資本市場以及我國有相關業務的公司在短期內會受到何種影響？
第一上海首席策略師葉尚志先生在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，“巴黎恐怖襲擊將影響市場對全球經濟復蘇信心，尤其是週四公佈的歐元區第三季度GDP增長低於預期，這將加劇歐美股市短期波動。與此同時，歐央行加推量化寬鬆政策可能性進一步增加，歐元承壓，大宗商品持續受壓。”
業內人士對記者表示，巴黎恐襲將擴大歐洲對監控類以及防暴類產品的需求，投資者近期可重點關注相關安防類上市公司，尤其是包含出口業務以及在歐洲及法國設有子公司從事相關業務的公司。另外，該事件將會影響有歐洲遊業務的旅遊公司。
資金避險或致美元走強
時間回到2001年，美國“911事件”後，全球資本市場在短期內經歷了前所未有的震動。當周，東京股市下跌4.8%，倫敦下跌6.2%，巴黎下跌11.4%，法蘭克福下跌12.3%。受影響最大的是航空公司，英國航空、漢莎和法國航空的股價跌幅均在30%以上。保險行業也是難逃劫數。歐洲的保險公司和再保公司的股價在世貿大廈遇襲倒塌後應聲下跌。
2001年9月17日，納斯達克綜指跌6.83%，從9月17日開始的一周內，納斯達克綜指整體跌幅達16.05%，從9月12日停市到9月17日恢復開市，是二戰後美國股市停市最長的一次，與此同時，包括華爾街金融區在內的整個曼哈頓城被迫關閉長達一周左右。
紐約“9·11”事件發生後，港股當日收市大幅下跌8.87%。對於極易受週邊市場影響的港股短期反應，葉尚志認為，“港股在過去兩周已出現了弱勢，而空頭在過去4日建倉相對積極，沽空金額占主機板成交金額比例都超過10%的警戒線，估計空頭有趁消息發難推低港股的傾向。”
“巴黎恐怖襲擊會是推升美元的催化劑，而歐元則面臨較大壓力。”葉尚志表示，“短期而言，全球資金流向將以避險為主，尤其會關注主要貨幣匯率波動所帶來的潛在風險，但中長期影響仍有待觀察。”
大宗商品市場同樣值得關注。紐約“9·11”事件發生後，石油、黃金、有色金屬等商品價格曾迅速上漲。當天，倫敦布蘭特原油期貨升至每桶31.15美元，上升3.2美元，達到2000年12月以來最高水準。但幾天後，這些戰略商品的價格基本恢復穩定，石油價格已回落到事件發生前的水準。當時的恐怖事件沒有影響全球原油供應，油價上漲完全是由於恐怖襲擊情況不明朗和心理恐慌造成的。
“原油、工業用的如銅，會受到強美元和弱經濟的雙重打擊。事實上，環球商品CRB指數，在11月已開始向下尋底。”葉尚志向《每日經濟新聞》記者分析道。
兩類公司業務將受影響
巴黎的襲擊事件發生後，民生證券研究院執行院長管清友表示，“法國遭受恐怖襲擊，國際局勢和世界經濟因此或大改變，大國聯合反恐，局部戰爭或擴大。歐洲經濟或再次陷入穀底，航空、旅遊行業首當其衝，避險情緒上升，資產或遭拋售。”
旅遊業率先受到了衝擊，據《新京報》報導，法國暴恐事件發生後，國內多家旅行社已經啟動應急機制，部分旅行社承諾全額退款。根據金棕櫚諮詢的“團散比模型”預測，預計中國遊客（包括自由行和團隊遊）事發當日在巴黎約有6000人以上。螞蜂窩旅行網資料研究中心負責人提醒，事件已導致巴黎在1944年之後的第一次宵禁。恐怖襲擊將給法國乃至歐洲的旅遊業造成巨大影響。
民生證券資料表示，中國赴法旅遊人數正在以每年20%的速度增加，預計5至7年內，赴法中國遊客數量有望達到500萬人。這次巴黎遭受恐怖主義連環襲擊，是今年以來法國最大的一次恐怖事件，乃至整個歐洲的旅遊業將成為恐怖襲擊事件後首當其衝的受害者。像所有恐怖襲擊爆發後的情況一樣，赴法國乃至歐洲的潛在遊客將會望而卻步。
和晶科技（300279）：智慧家居的發展已經具備產業基礎
公司董事長陳柏林曾表示,智慧家居的發展已經具備產業基礎。在智慧家居的市場推廣方面,要依靠現有品牌商的管道優勢。
智能家居從1999年概念提出至今,尚未得到普及。在《物聯網“十二五”規劃》劃分的九大重點領域中,相比于智慧安防、智慧電網、智慧交通的發展而言,智慧家居產業的發展相對較慢,不過業內專家對智慧家居的產業前景依然十分看好。
作為物聯網的分支之一,智慧家居說到底就是一種資訊服務,比如使用者何時起床、何時用電、何時用水、何時需要照明,相關設備都能知道。在業內專家看來,“這些資訊比有形資產更加值錢。”
在陳柏林看來,智慧家居的市場推廣有一個很重要的前提,就是依賴現有的大型品牌商。從和晶科技的經營運作看,公司正在實施這樣的推廣理念。和晶科技主要從事大型白色家電智慧控制器的研發、生產和銷售。目前,公司的主要客戶為三星、海信和海爾三大家電品牌。
安居寶（300155）：產業鏈地位提升,智慧家居引領時尚生活
行業平穩增長,未來搶佔更多份額;樓宇對講業務與房地產景氣息息相關,去年全國房地產竣工面積7.9億平方米,今年二線城市的增長將彌補一線城市的下滑,總量上預計個位數增長。去年安居寶銷售120萬套產品,約占市場的15%份額,今年目標是20%市占率。未來公司將通過資金、規模優勢以及品牌效應快速拓展中低端市場,未來3-5年將市占率提高到30%。
產業鏈地位提升,地產商的直接合作模式將更多;之前安居寶需要通過集成商間接拿到樓盤專案。隨著公司品牌的提升,公司與恒大、萬科、保利等一線地產商的直接合作越來越多。公司以總包商的姿態拿單,將工程分包給集成商,產業鏈地位得到提升。分析師認為安居寶從產品製造商升級到總包商,與地產商合作更加緊密,將加強公司在樓宇業務上的拿單能力。
銷售網站拓展,複合型銷售帶來綜合性增長。公司在一、二線城市建立了110個銷售網站,未來將拓展到150個,用於配套各地產開工項目。產品方面以樓宇對講為中心,拓展監控、線束、停車場以及智慧家居產品,做複合型銷售。智慧家居目前受制於價格因素,只在高端住宅、酒店應用,如果未來2-3年民用市場起來,將帶來800億的市場蛋糕,安居寶積累了若干年經驗,具備先發優勢,受益程度較高。
首次給予“強烈推薦-A”投資評級:公司與地產商合作更加緊密,產業鏈地位提升,公司的長期發展看好。智慧家居業務將面對更廣闊的民用市場,平安城市如有斬獲更將錦上添花。公司今年目標以及股權激勵解鎖條件為35%的增速,今年看來問題不大。預計未來40%的複合增速,13年EPS0.6元,對應目前股價23倍,給予“強烈推薦-A”的投資評級。招商證券
賽為智能（300044）：進軍智慧電網，內外並舉跨越發展
收購金宏威進入智慧電網市場，金宏威扣非後歸母淨利占合併後我們預測14-16年歸母淨利潤的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日公告通過現金和定增方式全資收購深圳金巨集威，交易金額9.9億元，正式進入智慧電網、電子電源等領域。根據協定金巨集威2014/15/16年承諾扣非歸母淨利潤分別為7800/9000/10000萬元。我們判斷後續類似擴張將助推公司跨域式發展。
智慧市場方興未艾，2018年智慧市場規模將達1.2萬億。新型城鎮化推進與消費升級推動智慧建築占比持續提升。同時，智慧化系統在軌道交通、鐵路水利、電子電網等新領域逐步滲透，持續增長可期。我們測算至2018年建築智慧/軌道交通智慧/鐵路智慧/水利智慧/智慧電網市場規模分別達10600/150/350/400/450億元，2014-18年智慧市場總規模CAGR為14%。建築智慧市場“大行業、小公司”格局未變，行業集中度偏低，龍頭公司市占率提升遠未達天花板。
深耕傳統業務、佈局新興領域，產業鏈延伸及全國化佈局驅動業績持續高增長。公司在品牌、資質、技術、業績等方面已經建立起一定競爭優勢，細分領域陸續迎來收穫期。合肥基地、前海智慧城市公司14年有望帶來增量訂單；鑒於公司在廣深、合肥等跟蹤專案陸續招標，預計14年軌交業務增速翻番；超高層、綜合體等建築智慧業務將快速增長；14年若不考慮金宏威並表因素，公司內生增長達88%。外延式擴張帶來的智慧電網、海洋智慧將貢獻可觀增量。
風險因素:並購整合風險、行業政策風險、回款風險等。
盈利預測與估值。預測公司14-16年淨利潤分別為1.34/1.75/2.27億元，對應2014/15/16EPS分別為0.44/0.57/0.78元，14-16年淨利潤CAGR為97.57%。綜合考慮公司處於跨越式增長階段及行業估值水準，我們認為給予公司14年40倍PE較為合理，對應17.60元目標價。當前價9.13元，首次給予“買入”評級。宏源證券
禦銀股份（002177）:工行與郵儲突破是金融IT國產化的行業性里程碑事件
事件1:禦銀股份公告收到《中國工商銀行2013年度全行自動櫃員機專案/自動取款機（A-A）談判意見通知書》，公司成為中國工商銀行2013年度全行自動櫃員機項目/自動取款機（A-A項）供應商，但尚未正式簽訂合同。
事件2:2013年12月25日，禦銀股份公告中標中國郵政集團公司2013年金融自助設備招標專案，預計中標金額約2億元，同比增長73.5%。
根據媒體報導，銀監部門在2013年12月全國銀行科技大會上對國內銀行設備國產化提出明確要求，盡力落實IT軟體和硬體“在關鍵領域要使用國產設備，即使存在一些問題，也要堅持用，並在使用中逐步完善”。廣電運通和禦銀股份是國產ATM/CRS的兩大設計和製造商，但歷史上尚未成為工商銀行的主流供應商。廣電運通的主要客戶是中國銀行、農業銀行、交通銀行，禦銀股份的主要客戶是建設銀行、郵儲銀行。禦銀股份公告入圍工商銀行，既標誌著自身進入主流市場，又標誌著監管部門對資訊安全和IT國產化的關切與推動，成為金融IT國產化的行業性里程碑事件。
根據金融時報《2012年中國ATM市場發展述評》，2012年金融機構累計購買ATM設備10.07萬台，工商銀行占比10.92%，對應1.1萬台。假設ATM/CRS平均價格為14萬元，對應15億元收入。假設禦銀股份佔據20%份額，3億元收入已達到2012年營收規模的40%。工行收入實現將在2014年。
郵儲銀行在作業系統、中介軟體、金融機具等IT細分領域的國產化努力較早，2013年12月24日、25日廣電運通、禦銀股份分別公告中標郵儲銀行2013年金融自助設備招標的包1與包2、包2與包3。禦銀股份預計中標金額同比增長73.5%。快速增長預示客戶對供應商品質與服務的肯定與傾斜。
預計2013-2015年收入為8.1、10.5、12.1億元，淨利潤為1.4、2.2、2.7億元，每股收益為0.18、0.28、0.36元，現價對應2014年市盈率19倍。2013年前三季度淨利潤與12年全年基本持平，利潤彈性較高。維持“增持”評級。申銀萬國
佳都新太（600728）:中標智慧廣州視頻監控系統最大單
公司中標彰顯實力，訂單預期開始兌現，後續可期:本次中國移動廣州分公司“智慧廣州視頻監控系統集成合作專案”招標共有三家公司中標，其中佳都新太中標標段1，根據預審公告該標段金額2.12億元，為本次招標最大標段，包括4075套高清視頻採集點、60套高清道路卡扣、552套移動視頻系統。另外兩家為金鵬電子中標標段2和高新興(行情34.15停牌,諮詢)中標標段3。
好的開始是成功的一半，平安廣東建設未來將投資200億元。其中廣州市預計投資近25億元，而本次“智慧廣州視頻監控系統集成合作專案”僅涉及6個市直機關、9個區升級視頻系統（總計包括10246個高清視頻圖像的前端和存儲、140套高清卡口系統、552套移動視頻系統等），總招標金額大約為5.1億元（BPO模式）。而這僅僅是平安廣東的一部分，其他各區市也將相繼啟動招標。
融合發展期戰略目標穩步推進:公司已經完成重大資產重組，將優質ICT板塊注入上市公司，正式形成智慧安防、軌道交通、通信增值、IT綜合服務四大業務板塊。與此同時，招標高峰已經到來。公司獲得訂單能力很強，將持續在平安城市、金融安防、智慧化軌道交通等領域發力。如公司在廣州市地鐵總公司線網遮罩門維保專案中被評為第一候選人。
投資建議:公司重組、收購和業務推進執行力非常高，2014年1月2日證券簡稱即將變更為“佳都科技”，我們維持前期的業績預測和目標價21.80元，給予買入評級。宏源證券
海能達（002583）:彰顯行業龍頭地位
1.事件
海能達5月21日晚中標重慶公安局350M警用PDT數位集群系統一期專案公告，合同金額3992萬元。該項目履行跨2014~2015年，合同的履行將會對公司2014年或2015年經營業績產生積極的影響（根據專案驗收時間），但占公司整體銷售收入的比重較小。同時，21日中午公告，南京市公安局350兆無線集群通信系統擴容改造採購，南京熊貓通信為中標人，但根據此前雙方的《合作協定書》，本專案的全部PDT數位集群系統和終端設備均由海能達提供，合同金額為人民幣2795萬元。
2.我們的分析與判斷:
（一）重慶項目具有較強標杆意義，海能達中標彰顯行業龍頭地位；兩方面依據，不認為重慶項目的低價具有普遍性。市場很關心重慶項目的低價，會不會在其他項目中普遍出現，我們認為這種情況僅作為標杆意義的個案，不會出現普遍低價情況。
（二）安全、社會、經濟大環境，推動海能達未來演繹MotorolaSolutions的發展軌跡。回顧MotorolaSolutions的發展歷程，美國911後，美國對社會公共安全及應急指揮系統方面的全面建設，是其發展很關鍵的推動力量。昆明等地陸續出現的暴恐事件和國內改革攻堅期所面臨的複雜社會形勢，必然會推動國內完善公共安全及應急指揮網路方面的建設，海能達作為行業龍頭，即使我們預期的14年24.76億元收入、2.28億淨利潤，和未來的發展空間也有巨大的差距。
3.投資建議
昆明恐怖襲擊事件，加快國內社會安全網路繼安防之後在數位集群專網領域的投入；軌道交通、軍用等市場的突破，也將為海能達開闢新的更廣空間，我們看好公司未來的持續成長。如果將海能達的海外、公安、發展初期的軌道交通及軍用市場分開估三年的業務及市值成長空間，180~200億元市值是可預期的。銀河證券
東軟載波（300183）：跨界擴張
隨著智慧化的發展,電力線載波通信龍頭企業東軟載波有望借助智慧家居、智慧路燈的開拓突破業績天花板,再次駛入業績增長的快車道。
2年前登陸資本市場的東軟載波上市初年淨利就高達100%的增長,公司一躍成為創業板高增長的典範。但隨著國網智慧電錶招標數量增幅的放緩以及行業競爭的加劇,以智慧電錶採購為依託的業務結構使公司遭遇到了成長天花板。公司12年實現營業收入4.4 億元,同比增長17.14%;淨利潤2.59億元,同比增長27%,增幅有所放緩。
在現有的智慧電錶業務方面,公司董秘王輝認為今年公司智慧電錶業務會保持穩步增長。“除了給幾個大的電錶廠直接提供晶片外,其他客戶分析師將以銷售模組為主。預計公司模組今年出貨量在500-600萬件以上,占出貨量的25%左右。”王輝表示。
在原有的智慧電錶業務穩步增長的基礎上,跨領域應用的智慧化拓展將成為公司未來業績增長的重要保障。
提起智能家居,王輝表示:“很多人都誤解分析師,認為分析師是智慧家居廠商,實際上分析師只是給現有的智慧家居系統提供了一種可供選擇的資訊通信通道和網路控制平臺,落腳點還是分析師載波通信晶片和載波通信模組的銷售。”王輝介紹,和鋪設專線、無線技術相比較,以電力線為依託的智慧家居系統具有更高的性價比,沒有裝修的煩惱,沒有輻射的憂慮,使用方便,操作簡單,節能環保,價格低廉。以一個普通家庭為例,如鋪設專線實現家居智慧化價格可能在3萬以上,有的甚至十幾萬,而以電力線載波通信為依託則無需鋪設專線、家電產品也無需改造,成本僅為前者的十分之一。
當然以電力線載波通信為依託的智慧家居系統的實現核心是公司五代晶片的應用。“公司五代晶片將在6月底實現產品化,而集成了智慧插座、閘道、紅外轉換器、觸摸開關、電源控制器等產品的智慧家居工程樣品將在7月底建成,經測試和調試後產品將正式推向市場。”這將是一個廣闊的市場空間,據研報分析,智慧家居領域的晶片最大潛在累計需求約36億隻、市場空間達千億以上。同時,公司在智慧照明上也即將取得突破。據光大證券研報,目前全國約有2300萬盞路燈,用電量216億kwh,排放二氧化碳超2億噸。電力線載波通信技術是路燈節能控制發展系統的方向,預計至2020年該領域載波通信晶片累計最大需求約14億元。“目前分析師已經在全國建設了多個智慧路燈的試驗區,經驗收合格後將進入推廣階段,有望今年就給公司貢獻業績。”王輝表示。
生產一代,研發一代、儲備一代。五代晶片即將產品化的同時,公司已經開始了六代晶片SC1660和無線SC1645的研發。SC1660是公司研發的電力線寬頻晶片,SC1645是公司研發的無線晶片,這兩款晶片是公司為完善智慧家居安防系統和音視頻系統而開發的,其應用領域將更加廣泛,使用價值更高,這都將使公司在未來的智慧化和物聯網時代保持領先的技術優勢。
捷順科技(002609)： 獲四私募青睞
公司主要產品包括智慧停車場管理系統、智慧門禁管理系統等智慧類產品,以及道閘、折疊門、崗亭等機電類產品,近年經營比較穩定。上半年主營收入、淨利潤分別同比增長7.53%、10.1%。公司還預計2013年1月~9月淨利潤為3375萬元至4295萬元,同比變動幅度為10%至40%。
公司鮮有機構投資者關注,但是在二季度前十大流通股東中卻入駐了四隻私募基金,其中有三隻私募基金都是在二季度新進,另有一私募在一季度介入後繼續小幅增持,四私募合計持股357.56萬股。另外,比較活躍的個人投資者劉伯新也持有30萬股。
在科網股二季度集體發力的帶動下,得到私募挖掘的捷順科技三季度也迎來一波大漲行情,階段漲幅已達76%。這些私募如果持有至今,帳面浮盈將比較可觀。
漢鼎股份（300300）
公司是智慧化綜合解決方案提供商,業務鏈涵蓋智慧化工程的前期諮詢、方案設計、軟體發展、工程施工、集成調試及升級維護等各個環節。主要應用領域有智慧建築、智慧公共安全、智慧節能,報告期內各領域業務較上年同期均有較大增長。
漢王科技（002362）
公司是國內最早研究人臉識別演算法並將其商用化的企業之一，公司2013年中期財報顯示，人臉識別相關收入已占營業收入的25.52%，而在2011年這一收入還不足營業收入10%。2008年公司率先推出全球首款嵌入式人臉識別產品；2009年針對門禁、考勤市場推出人臉識別門禁、考勤系列產品——人臉通，該產品為目前公司主打產品。“漢王人臉鎖”是公司2013年針對智慧電鎖領域推出的一款產品，目前尚處於試銷售階段，還未銷往海外市場，用戶數量較少
中威電子（300270）：突破安防前端市場,業績爆發增長可期
2012年公司實現營業收入1.4億,同比增長20.95%,歸屬於母公司的淨利潤4536萬,同比增長24.20%,低於我們預期,主要原因在於已出貨的約1600萬的設備收入被推遲到13年1季度及以後確認,從而也推動了公司2013年1季度收入同比增長約70%,淨利潤同比增長75%-100%。
高速公路投資驅動公司var光平臺業務穩定增長
2013年國內交通資訊化市場約10多億,市場增速在20%左右。公司在高速公路領域具有絕對優勢,市場佔有率在30%以上。13年公司將穩固高速公路細分市場領域優勢地位,享受行業的穩定增長,同時開拓智慧交通其他領域,我們預計這將推動公司var光平臺業務同比增長15%,收入超過1億元。
平安城市驅動公司前端業務進入爆發期
根據中國安防行業“十二五”規劃,2013年平安城市建設將帶動國內安防監控市場達700億,其中平安城市和智慧交通(占43%)約在300億左右,未來3年複合增長25%。公司具備較強的自主研發能力,借助公司在傳輸領域的技術優勢,開發的前端產品具有組網靈活等差異化優勢,深受市場認可。
在平安城市和智慧交通領域,公司自12年起開始市場佈局和開拓,銷售人員12年超過60人,同比增長50%。同時,公司新增具有較強資源背景的銷售人員3-5名,有望為公司未來的市場開拓帶來重大進展。
自2012年底中標四川永安4350萬監控系統大單後,公司前端產品逐步進入爆發期。2013年,公司將重點拓展、突破前期佈局的四川和廣東安防市場,我們預計公司將收穫2-3個大項目,實現收入近1億。
受益安防高景氣度,預計13年有望高速增長40%
根據公司經營計畫,基於公司穩定增長的var光平臺主營業務和逐步打開的安防前端市場,公司13年營收保守將實現30%增長,同時公司還將繼續積極控制費用,加強內部管理,因此預計淨利潤增速將超過30%。
目前,公司正在從單一傳輸提供者向安防監控系統整體產品供應商轉變,公司前端產品在技術上相比海康大華等廠商並不有太多劣勢,且具備一定的差異化優勢。同時,經過12年的佈局,公司產品已經逐步收到了市場的認可,四川市場的突破即是最好證明。因此,我們認為,受益于國內安防市場的快速增長,公司前端業務爆發增長可期,有望帶動公司13年業績高速增長40%。
盈利預測及估值:
作為一個安防領域技術儲備深厚的2012年收入僅1.4億的公司,面臨著800億的市場空間,我們認為公司具備良好的成長性。13年公司VAR光平臺業務將有效保障公司穩定增長,而前端業務的爆發增長是13年公司最大亮點和看點,基於此,我們給予公司13-15年EPS為1.05、1.41、1.75元,維持“增持”評級。 （興業證券）
華平股份（300074）:頻獲大訂單,安防行業新龍頭快速崛起
在手訂單飽滿,鎖定業績高增長。加上去年獲得的銅仁市城市報警與監控系統一期建設及後續擴容專案,目前公司在手的安防訂單總額約6億元,並且這些項目都將在2013年內完成。其中,銅仁市一期及此次中標的興仁縣、晴隆縣、普安縣專案採取BOT模式,收入分五年確認;銅仁市後續擴容項目則將在2013年全部確認。我們測算,僅憑這些在手訂單,公司2013年安防業務的收入就將達到3.5億元。
定位中西部地區安防市場,戰略成效顯著。公司上市以來不斷加大對於安防產品的研發和投入,並在2012年底開始發力平安城市的市場開拓。
憑藉銅仁項目的標杆效應,公司在此次黔西南州4個項目的招投標中擊敗了6家實力強勁的競爭對手,一舉拿下其中3個專案。公司定位中西部地區安防市場的戰略思路清晰,成效顯著,品牌形象業已樹立,安防行業的新龍頭正在快速崛起!
中西部地區安防需求旺盛。在1月29日住建部公佈的90個智慧城市試點中,中西部地區城市達到43個。相比于東部發達地區,中西部地區的安防建設相對落後,尤其是一些縣市、農村的安防建設幾乎為空白。
隨著城鎮化建設的推進,加之政策以及資金向中西部地區傾斜,這些地區的安防需求迅速升溫,成為我國安防市場增長、擴容的新藍海。
投資建議:公司2013年業績高增長確定性強,且具有很大的向上彈性,樂觀情況下EPS有望達到2元。作為安防市場快速崛起的一支新軍,公司的估值和業績均具有較大的提升空間。我們上調2013-2014年EPS至1.51和2.02元,維持"買入-A"評級,上調目標價至40元。（安信證券）
11月13日晚，和往常的週五晚上並沒有什麼不同，那是熱情的巴黎市民最常見的娛樂方式：他們三三兩兩前往餐廳用餐，結伴來到巴塔克蘭劇院感受rock'n roll，湧入法蘭西體育場觀戰法德足球比賽。然而，恐襲的槍聲、爆炸聲驟然四起，讓許多人猝不及防。截至記者發稿，這場突如其來的恐怖襲擊，已致百餘人遇難。
巴黎恐襲發生後，全球資本市場以及我國有相關業務的公司在短期內會受到何種影響？
第一上海首席策略師葉尚志先生在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，“巴黎恐怖襲擊將影響市場對全球經濟復蘇信心，尤其是週四公佈的歐元區第三季度GDP增長低於預期，這將加劇歐美股市短期波動。與此同時，歐央行加推量化寬鬆政策可能性進一步增加，歐元承壓，大宗商品持續受壓。”
業內人士對記者表示，巴黎恐襲將擴大歐洲對監控類以及防暴類產品的需求，投資者近期可重點關注相關安防類上市公司，尤其是包含出口業務以及在歐洲及法國設有子公司從事相關業務的公司。另外，該事件將會影響有歐洲遊業務的旅遊公司。
資金避險或致美元走強
時間回到2001年，美國“911事件”後，全球資本市場在短期內經歷了前所未有的震動。當周，東京股市下跌4.8%，倫敦下跌6.2%，巴黎下跌11.4%，法蘭克福下跌12.3%。受影響最大的是航空公司，英國航空、漢莎和法國航空的股價跌幅均在30%以上。保險行業也是難逃劫數。歐洲的保險公司和再保公司的股價在世貿大廈遇襲倒塌後應聲下跌。
2001年9月17日，納斯達克綜指跌6.83%，從9月17日開始的一周內，納斯達克綜指整體跌幅達16.05%，從9月12日停市到9月17日恢復開市，是二戰後美國股市停市最長的一次，與此同時，包括華爾街金融區在內的整個曼哈頓城被迫關閉長達一周左右。
紐約“9·11”事件發生後，港股當日收市大幅下跌8.87%。對於極易受週邊市場影響的港股短期反應，葉尚志認為，“港股在過去兩周已出現了弱勢，而空頭在過去4日建倉相對積極，沽空金額占主機板成交金額比例都超過10%的警戒線，估計空頭有趁消息發難推低港股的傾向。”
“巴黎恐怖襲擊會是推升美元的催化劑，而歐元則面臨較大壓力。”葉尚志表示，“短期而言，全球資金流向將以避險為主，尤其會關注主要貨幣匯率波動所帶來的潛在風險，但中長期影響仍有待觀察。”
大宗商品市場同樣值得關注。紐約“9·11”事件發生後，石油、黃金、有色金屬等商品價格曾迅速上漲。當天，倫敦布蘭特原油期貨升至每桶31.15美元，上升3.2美元，達到2000年12月以來最高水準。但幾天後，這些戰略商品的價格基本恢復穩定，石油價格已回落到事件發生前的水準。當時的恐怖事件沒有影響全球原油供應，油價上漲完全是由於恐怖襲擊情況不明朗和心理恐慌造成的。
“原油、工業用的如銅，會受到強美元和弱經濟的雙重打擊。事實上，環球商品CRB指數，在11月已開始向下尋底。”葉尚志向《每日經濟新聞》記者分析道。
兩類公司業務將受影響
巴黎的襲擊事件發生後，民生證券研究院執行院長管清友表示，“法國遭受恐怖襲擊，國際局勢和世界經濟因此或大改變，大國聯合反恐，局部戰爭或擴大。歐洲經濟或再次陷入穀底，航空、旅遊行業首當其衝，避險情緒上升，資產或遭拋售。”
旅遊業率先受到了衝擊，據《新京報》報導，法國暴恐事件發生後，國內多家旅行社已經啟動應急機制，部分旅行社承諾全額退款。根據金棕櫚諮詢的“團散比模型”預測，預計中國遊客（包括自由行和團隊遊）事發當日在巴黎約有6000人以上。螞蜂窩旅行網資料研究中心負責人提醒，事件已導致巴黎在1944年之後的第一次宵禁。恐怖襲擊將給法國乃至歐洲的旅遊業造成巨大影響。
民生證券資料表示，中國赴法旅遊人數正在以每年20%的速度增加，預計5至7年內，赴法中國遊客數量有望達到500萬人。這次巴黎遭受恐怖主義連環襲擊，是今年以來法國最大的一次恐怖事件，乃至整個歐洲的旅遊業將成為恐怖襲擊事件後首當其衝的受害者。像所有恐怖襲擊爆發後的情況一樣，赴法國乃至歐洲的潛在遊客將會望而卻步。
和晶科技（300279）：智慧家居的發展已經具備產業基礎
公司董事長陳柏林曾表示,智慧家居的發展已經具備產業基礎。在智慧家居的市場推廣方面,要依靠現有品牌商的管道優勢。
智能家居從1999年概念提出至今,尚未得到普及。在《物聯網“十二五”規劃》劃分的九大重點領域中,相比于智慧安防、智慧電網、智慧交通的發展而言,智慧家居產業的發展相對較慢,不過業內專家對智慧家居的產業前景依然十分看好。
作為物聯網的分支之一,智慧家居說到底就是一種資訊服務,比如使用者何時起床、何時用電、何時用水、何時需要照明,相關設備都能知道。在業內專家看來,“這些資訊比有形資產更加值錢。”
在陳柏林看來,智慧家居的市場推廣有一個很重要的前提,就是依賴現有的大型品牌商。從和晶科技的經營運作看,公司正在實施這樣的推廣理念。和晶科技主要從事大型白色家電智慧控制器的研發、生產和銷售。目前,公司的主要客戶為三星、海信和海爾三大家電品牌。
安居寶（300155）：產業鏈地位提升,智慧家居引領時尚生活
行業平穩增長,未來搶佔更多份額;樓宇對講業務與房地產景氣息息相關,去年全國房地產竣工面積7.9億平方米,今年二線城市的增長將彌補一線城市的下滑,總量上預計個位數增長。去年安居寶銷售120萬套產品,約占市場的15%份額,今年目標是20%市占率。未來公司將通過資金、規模優勢以及品牌效應快速拓展中低端市場,未來3-5年將市占率提高到30%。
產業鏈地位提升,地產商的直接合作模式將更多;之前安居寶需要通過集成商間接拿到樓盤專案。隨著公司品牌的提升,公司與恒大、萬科、保利等一線地產商的直接合作越來越多。公司以總包商的姿態拿單,將工程分包給集成商,產業鏈地位得到提升。分析師認為安居寶從產品製造商升級到總包商,與地產商合作更加緊密,將加強公司在樓宇業務上的拿單能力。
銷售網站拓展,複合型銷售帶來綜合性增長。公司在一、二線城市建立了110個銷售網站,未來將拓展到150個,用於配套各地產開工項目。產品方面以樓宇對講為中心,拓展監控、線束、停車場以及智慧家居產品,做複合型銷售。智慧家居目前受制於價格因素,只在高端住宅、酒店應用,如果未來2-3年民用市場起來,將帶來800億的市場蛋糕,安居寶積累了若干年經驗,具備先發優勢,受益程度較高。
首次給予“強烈推薦-A”投資評級:公司與地產商合作更加緊密,產業鏈地位提升,公司的長期發展看好。智慧家居業務將面對更廣闊的民用市場,平安城市如有斬獲更將錦上添花。公司今年目標以及股權激勵解鎖條件為35%的增速,今年看來問題不大。預計未來40%的複合增速,13年EPS0.6元,對應目前股價23倍,給予“強烈推薦-A”的投資評級。招商證券
賽為智能（300044）：進軍智慧電網，內外並舉跨越發展
收購金宏威進入智慧電網市場，金宏威扣非後歸母淨利占合併後我們預測14-16年歸母淨利潤的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日公告通過現金和定增方式全資收購深圳金巨集威，交易金額9.9億元，正式進入智慧電網、電子電源等領域。根據協定金巨集威2014/15/16年承諾扣非歸母淨利潤分別為7800/9000/10000萬元。我們判斷後續類似擴張將助推公司跨域式發展。
智慧市場方興未艾，2018年智慧市場規模將達1.2萬億。新型城鎮化推進與消費升級推動智慧建築占比持續提升。同時，智慧化系統在軌道交通、鐵路水利、電子電網等新領域逐步滲透，持續增長可期。我們測算至2018年建築智慧/軌道交通智慧/鐵路智慧/水利智慧/智慧電網市場規模分別達10600/150/350/400/450億元，2014-18年智慧市場總規模CAGR為14%。建築智慧市場“大行業、小公司”格局未變，行業集中度偏低，龍頭公司市占率提升遠未達天花板。
深耕傳統業務、佈局新興領域，產業鏈延伸及全國化佈局驅動業績持續高增長。公司在品牌、資質、技術、業績等方面已經建立起一定競爭優勢，細分領域陸續迎來收穫期。合肥基地、前海智慧城市公司14年有望帶來增量訂單；鑒於公司在廣深、合肥等跟蹤專案陸續招標，預計14年軌交業務增速翻番；超高層、綜合體等建築智慧業務將快速增長；14年若不考慮金宏威並表因素，公司內生增長達88%。外延式擴張帶來的智慧電網、海洋智慧將貢獻可觀增量。
風險因素:並購整合風險、行業政策風險、回款風險等。
盈利預測與估值。預測公司14-16年淨利潤分別為1.34/1.75/2.27億元，對應2014/15/16EPS分別為0.44/0.57/0.78元，14-16年淨利潤CAGR為97.57%。綜合考慮公司處於跨越式增長階段及行業估值水準，我們認為給予公司14年40倍PE較為合理，對應17.60元目標價。當前價9.13元，首次給予“買入”評級。宏源證券
禦銀股份（002177）:工行與郵儲突破是金融IT國產化的行業性里程碑事件
事件1:禦銀股份公告收到《中國工商銀行2013年度全行自動櫃員機專案/自動取款機（A-A）談判意見通知書》，公司成為中國工商銀行2013年度全行自動櫃員機項目/自動取款機（A-A項）供應商，但尚未正式簽訂合同。
事件2:2013年12月25日，禦銀股份公告中標中國郵政集團公司2013年金融自助設備招標專案，預計中標金額約2億元，同比增長73.5%。
根據媒體報導，銀監部門在2013年12月全國銀行科技大會上對國內銀行設備國產化提出明確要求，盡力落實IT軟體和硬體“在關鍵領域要使用國產設備，即使存在一些問題，也要堅持用，並在使用中逐步完善”。廣電運通和禦銀股份是國產ATM/CRS的兩大設計和製造商，但歷史上尚未成為工商銀行的主流供應商。廣電運通的主要客戶是中國銀行、農業銀行、交通銀行，禦銀股份的主要客戶是建設銀行、郵儲銀行。禦銀股份公告入圍工商銀行，既標誌著自身進入主流市場，又標誌著監管部門對資訊安全和IT國產化的關切與推動，成為金融IT國產化的行業性里程碑事件。
根據金融時報《2012年中國ATM市場發展述評》，2012年金融機構累計購買ATM設備10.07萬台，工商銀行占比10.92%，對應1.1萬台。假設ATM/CRS平均價格為14萬元，對應15億元收入。假設禦銀股份佔據20%份額，3億元收入已達到2012年營收規模的40%。工行收入實現將在2014年。
郵儲銀行在作業系統、中介軟體、金融機具等IT細分領域的國產化努力較早，2013年12月24日、25日廣電運通、禦銀股份分別公告中標郵儲銀行2013年金融自助設備招標的包1與包2、包2與包3。禦銀股份預計中標金額同比增長73.5%。快速增長預示客戶對供應商品質與服務的肯定與傾斜。
預計2013-2015年收入為8.1、10.5、12.1億元，淨利潤為1.4、2.2、2.7億元，每股收益為0.18、0.28、0.36元，現價對應2014年市盈率19倍。2013年前三季度淨利潤與12年全年基本持平，利潤彈性較高。維持“增持”評級。申銀萬國
佳都新太（600728）:中標智慧廣州視頻監控系統最大單
公司中標彰顯實力，訂單預期開始兌現，後續可期:本次中國移動廣州分公司“智慧廣州視頻監控系統集成合作專案”招標共有三家公司中標，其中佳都新太中標標段1，根據預審公告該標段金額2.12億元，為本次招標最大標段，包括4075套高清視頻採集點、60套高清道路卡扣、552套移動視頻系統。另外兩家為金鵬電子中標標段2和高新興(行情34.15停牌,諮詢)中標標段3。
好的開始是成功的一半，平安廣東建設未來將投資200億元。其中廣州市預計投資近25億元，而本次“智慧廣州視頻監控系統集成合作專案”僅涉及6個市直機關、9個區升級視頻系統（總計包括10246個高清視頻圖像的前端和存儲、140套高清卡口系統、552套移動視頻系統等），總招標金額大約為5.1億元（BPO模式）。而這僅僅是平安廣東的一部分，其他各區市也將相繼啟動招標。
融合發展期戰略目標穩步推進:公司已經完成重大資產重組，將優質ICT板塊注入上市公司，正式形成智慧安防、軌道交通、通信增值、IT綜合服務四大業務板塊。與此同時，招標高峰已經到來。公司獲得訂單能力很強，將持續在平安城市、金融安防、智慧化軌道交通等領域發力。如公司在廣州市地鐵總公司線網遮罩門維保專案中被評為第一候選人。
投資建議:公司重組、收購和業務推進執行力非常高，2014年1月2日證券簡稱即將變更為“佳都科技”，我們維持前期的業績預測和目標價21.80元，給予買入評級。宏源證券
海能達（002583）:彰顯行業龍頭地位
1.事件
海能達5月21日晚中標重慶公安局350M警用PDT數位集群系統一期專案公告，合同金額3992萬元。該項目履行跨2014~2015年，合同的履行將會對公司2014年或2015年經營業績產生積極的影響（根據專案驗收時間），但占公司整體銷售收入的比重較小。同時，21日中午公告，南京市公安局350兆無線集群通信系統擴容改造採購，南京熊貓通信為中標人，但根據此前雙方的《合作協定書》，本專案的全部PDT數位集群系統和終端設備均由海能達提供，合同金額為人民幣2795萬元。
2.我們的分析與判斷:
（一）重慶項目具有較強標杆意義，海能達中標彰顯行業龍頭地位；兩方面依據，不認為重慶項目的低價具有普遍性。市場很關心重慶項目的低價，會不會在其他項目中普遍出現，我們認為這種情況僅作為標杆意義的個案，不會出現普遍低價情況。
（二）安全、社會、經濟大環境，推動海能達未來演繹MotorolaSolutions的發展軌跡。回顧MotorolaSolutions的發展歷程，美國911後，美國對社會公共安全及應急指揮系統方面的全面建設，是其發展很關鍵的推動力量。昆明等地陸續出現的暴恐事件和國內改革攻堅期所面臨的複雜社會形勢，必然會推動國內完善公共安全及應急指揮網路方面的建設，海能達作為行業龍頭，即使我們預期的14年24.76億元收入、2.28億淨利潤，和未來的發展空間也有巨大的差距。
3.投資建議
昆明恐怖襲擊事件，加快國內社會安全網路繼安防之後在數位集群專網領域的投入；軌道交通、軍用等市場的突破，也將為海能達開闢新的更廣空間，我們看好公司未來的持續成長。如果將海能達的海外、公安、發展初期的軌道交通及軍用市場分開估三年的業務及市值成長空間，180~200億元市值是可預期的。銀河證券
東軟載波（300183）：跨界擴張
隨著智慧化的發展,電力線載波通信龍頭企業東軟載波有望借助智慧家居、智慧路燈的開拓突破業績天花板,再次駛入業績增長的快車道。
2年前登陸資本市場的東軟載波上市初年淨利就高達100%的增長,公司一躍成為創業板高增長的典範。但隨著國網智慧電錶招標數量增幅的放緩以及行業競爭的加劇,以智慧電錶採購為依託的業務結構使公司遭遇到了成長天花板。公司12年實現營業收入4.4 億元,同比增長17.14%;淨利潤2.59億元,同比增長27%,增幅有所放緩。
在現有的智慧電錶業務方面,公司董秘王輝認為今年公司智慧電錶業務會保持穩步增長。“除了給幾個大的電錶廠直接提供晶片外,其他客戶分析師將以銷售模組為主。預計公司模組今年出貨量在500-600萬件以上,占出貨量的25%左右。”王輝表示。
在原有的智慧電錶業務穩步增長的基礎上,跨領域應用的智慧化拓展將成為公司未來業績增長的重要保障。
提起智能家居,王輝表示:“很多人都誤解分析師,認為分析師是智慧家居廠商,實際上分析師只是給現有的智慧家居系統提供了一種可供選擇的資訊通信通道和網路控制平臺,落腳點還是分析師載波通信晶片和載波通信模組的銷售。”王輝介紹,和鋪設專線、無線技術相比較,以電力線為依託的智慧家居系統具有更高的性價比,沒有裝修的煩惱,沒有輻射的憂慮,使用方便,操作簡單,節能環保,價格低廉。以一個普通家庭為例,如鋪設專線實現家居智慧化價格可能在3萬以上,有的甚至十幾萬,而以電力線載波通信為依託則無需鋪設專線、家電產品也無需改造,成本僅為前者的十分之一。
當然以電力線載波通信為依託的智慧家居系統的實現核心是公司五代晶片的應用。“公司五代晶片將在6月底實現產品化,而集成了智慧插座、閘道、紅外轉換器、觸摸開關、電源控制器等產品的智慧家居工程樣品將在7月底建成,經測試和調試後產品將正式推向市場。”這將是一個廣闊的市場空間,據研報分析,智慧家居領域的晶片最大潛在累計需求約36億隻、市場空間達千億以上。同時,公司在智慧照明上也即將取得突破。據光大證券研報,目前全國約有2300萬盞路燈,用電量216億kwh,排放二氧化碳超2億噸。電力線載波通信技術是路燈節能控制發展系統的方向,預計至2020年該領域載波通信晶片累計最大需求約14億元。“目前分析師已經在全國建設了多個智慧路燈的試驗區,經驗收合格後將進入推廣階段,有望今年就給公司貢獻業績。”王輝表示。
生產一代,研發一代、儲備一代。五代晶片即將產品化的同時,公司已經開始了六代晶片SC1660和無線SC1645的研發。SC1660是公司研發的電力線寬頻晶片,SC1645是公司研發的無線晶片,這兩款晶片是公司為完善智慧家居安防系統和音視頻系統而開發的,其應用領域將更加廣泛,使用價值更高,這都將使公司在未來的智慧化和物聯網時代保持領先的技術優勢。
捷順科技(002609)： 獲四私募青睞
公司主要產品包括智慧停車場管理系統、智慧門禁管理系統等智慧類產品,以及道閘、折疊門、崗亭等機電類產品,近年經營比較穩定。上半年主營收入、淨利潤分別同比增長7.53%、10.1%。公司還預計2013年1月~9月淨利潤為3375萬元至4295萬元,同比變動幅度為10%至40%。
公司鮮有機構投資者關注,但是在二季度前十大流通股東中卻入駐了四隻私募基金,其中有三隻私募基金都是在二季度新進,另有一私募在一季度介入後繼續小幅增持,四私募合計持股357.56萬股。另外,比較活躍的個人投資者劉伯新也持有30萬股。
在科網股二季度集體發力的帶動下,得到私募挖掘的捷順科技三季度也迎來一波大漲行情,階段漲幅已達76%。這些私募如果持有至今,帳面浮盈將比較可觀。
漢鼎股份（300300）
公司是智慧化綜合解決方案提供商,業務鏈涵蓋智慧化工程的前期諮詢、方案設計、軟體發展、工程施工、集成調試及升級維護等各個環節。主要應用領域有智慧建築、智慧公共安全、智慧節能,報告期內各領域業務較上年同期均有較大增長。
漢王科技（002362）
公司是國內最早研究人臉識別演算法並將其商用化的企業之一，公司2013年中期財報顯示，人臉識別相關收入已占營業收入的25.52%，而在2011年這一收入還不足營業收入10%。2008年公司率先推出全球首款嵌入式人臉識別產品；2009年針對門禁、考勤市場推出人臉識別門禁、考勤系列產品——人臉通，該產品為目前公司主打產品。“漢王人臉鎖”是公司2013年針對智慧電鎖領域推出的一款產品，目前尚處於試銷售階段，還未銷往海外市場，用戶數量較少
中威電子（300270）：突破安防前端市場,業績爆發增長可期
2012年公司實現營業收入1.4億,同比增長20.95%,歸屬於母公司的淨利潤4536萬,同比增長24.20%,低於我們預期,主要原因在於已出貨的約1600萬的設備收入被推遲到13年1季度及以後確認,從而也推動了公司2013年1季度收入同比增長約70%,淨利潤同比增長75%-100%。
高速公路投資驅動公司var光平臺業務穩定增長
2013年國內交通資訊化市場約10多億,市場增速在20%左右。公司在高速公路領域具有絕對優勢,市場佔有率在30%以上。13年公司將穩固高速公路細分市場領域優勢地位,享受行業的穩定增長,同時開拓智慧交通其他領域,我們預計這將推動公司var光平臺業務同比增長15%,收入超過1億元。
平安城市驅動公司前端業務進入爆發期
根據中國安防行業“十二五”規劃,2013年平安城市建設將帶動國內安防監控市場達700億,其中平安城市和智慧交通(占43%)約在300億左右,未來3年複合增長25%。公司具備較強的自主研發能力,借助公司在傳輸領域的技術優勢,開發的前端產品具有組網靈活等差異化優勢,深受市場認可。
在平安城市和智慧交通領域,公司自12年起開始市場佈局和開拓,銷售人員12年超過60人,同比增長50%。同時,公司新增具有較強資源背景的銷售人員3-5名,有望為公司未來的市場開拓帶來重大進展。
自2012年底中標四川永安4350萬監控系統大單後,公司前端產品逐步進入爆發期。2013年,公司將重點拓展、突破前期佈局的四川和廣東安防市場,我們預計公司將收穫2-3個大項目,實現收入近1億。
受益安防高景氣度,預計13年有望高速增長40%
根據公司經營計畫,基於公司穩定增長的var光平臺主營業務和逐步打開的安防前端市場,公司13年營收保守將實現30%增長,同時公司還將繼續積極控制費用,加強內部管理,因此預計淨利潤增速將超過30%。
目前,公司正在從單一傳輸提供者向安防監控系統整體產品供應商轉變,公司前端產品在技術上相比海康大華等廠商並不有太多劣勢,且具備一定的差異化優勢。同時,經過12年的佈局,公司產品已經逐步收到了市場的認可,四川市場的突破即是最好證明。因此,我們認為,受益于國內安防市場的快速增長,公司前端業務爆發增長可期,有望帶動公司13年業績高速增長40%。
盈利預測及估值:
作為一個安防領域技術儲備深厚的2012年收入僅1.4億的公司,面臨著800億的市場空間,我們認為公司具備良好的成長性。13年公司VAR光平臺業務將有效保障公司穩定增長,而前端業務的爆發增長是13年公司最大亮點和看點,基於此,我們給予公司13-15年EPS為1.05、1.41、1.75元,維持“增持”評級。 （興業證券）
華平股份（300074）:頻獲大訂單,安防行業新龍頭快速崛起
在手訂單飽滿,鎖定業績高增長。加上去年獲得的銅仁市城市報警與監控系統一期建設及後續擴容專案,目前公司在手的安防訂單總額約6億元,並且這些項目都將在2013年內完成。其中,銅仁市一期及此次中標的興仁縣、晴隆縣、普安縣專案採取BOT模式,收入分五年確認;銅仁市後續擴容項目則將在2013年全部確認。我們測算,僅憑這些在手訂單,公司2013年安防業務的收入就將達到3.5億元。
定位中西部地區安防市場,戰略成效顯著。公司上市以來不斷加大對於安防產品的研發和投入,並在2012年底開始發力平安城市的市場開拓。
憑藉銅仁項目的標杆效應,公司在此次黔西南州4個項目的招投標中擊敗了6家實力強勁的競爭對手,一舉拿下其中3個專案。公司定位中西部地區安防市場的戰略思路清晰,成效顯著,品牌形象業已樹立,安防行業的新龍頭正在快速崛起!
中西部地區安防需求旺盛。在1月29日住建部公佈的90個智慧城市試點中,中西部地區城市達到43個。相比于東部發達地區,中西部地區的安防建設相對落後,尤其是一些縣市、農村的安防建設幾乎為空白。
隨著城鎮化建設的推進,加之政策以及資金向中西部地區傾斜,這些地區的安防需求迅速升溫,成為我國安防市場增長、擴容的新藍海。
投資建議:公司2013年業績高增長確定性強,且具有很大的向上彈性,樂觀情況下EPS有望達到2元。作為安防市場快速崛起的一支新軍,公司的估值和業績均具有較大的提升空間。我們上調2013-2014年EPS至1.51和2.02元,維持"買入-A"評級,上調目標價至40元。（安信證券）
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