4月1日，菜粕期貨主力1609合約下跌0.92%至每噸1946元，近兩個交易日的連跌，幾乎抹去3月中旬以來漲幅的一半。分析人士表示，目前沿海菜籽菜粕庫依然較高，菜粕需求仍處於較低水準，菜粕供需偏空。豆粕方面，美豆市場靜等USDA報告指引，另需關注巴西大豆出口情況。目前國內大豆庫存較高，豆粕供給充足，豆菜粕價差維持低位，豆粕對菜粕價格影響比較明顯。總體來看，預計近期菜粕期價回檔壓力大。
從行情上看，菜粕期貨主力合約1609于3月中旬開啟強勢上沖模式。此前市場預期，美豆期價持續上行，帶動國內粕類期貨市場持續走強，但由於下游需求仍不見起色，菜粕現貨行情整體延續弱勢格局，限制菜粕期貨市場表現空間。此外，受厄爾尼諾氣候影響，國內水產養殖業連續遭受兩次寒潮突襲，致使今年南方地區投苗普遍推遲，截至目前水產料需求仍未全面啟動，菜粕市場始終處於少量交易狀態，無法為行情走勢提供充沛的上行動能。
今年油菜籽產量下滑新作產情引擔憂、中國加強進口油菜籽管理以及商務部“雙反”調查啟動DDGS進口或將銳減等利多消息將繼續支撐菜粕行情，限制下方空間，預計近期菜粕期價仍將振盪偏強，水產飼料的需求變化情況備受關注。
3月中下旬，南方多地氣溫明顯回升，這對於油菜的抽薹開花十分有利。不過南方的春天，雨水連綿也是常有的事。持續強降雨不但會造成部分地區土壤過濕，令油菜貪青、徒長、倒伏，陰雨寡照的天氣也會令油菜菌核病更快地發生發展，影響油菜生長以及後期產量。惡劣天氣無疑是菜籽期價的有利推手。
另據海關統計，2016年2月份我國菜籽進口量為50萬噸，較1月的14萬噸大幅增加257%，較去年同期的30萬噸增加69%。由於臨儲菜油競價銷售且需求良好，後期將在一定程度上抑制菜籽進口，預計2015/2016年度菜籽進口量為400萬噸，低於2014/2015年度。
分析人士表示，目前我國菜粕供應對進口菜籽依存度較大，2015年油菜籽托市收儲政策缺失後，國產菜籽價格出現大幅回落，令進口菜籽喪失了價格優勢，並不利於中產期菜籽進口；並且今年受到加拿大氣候變化的影響，產量預期調降，而加拿大菜籽需求旺盛的情況下，進口菜籽或將受到價格的制約而難以繼續增持。
對於養殖業飼料而言，由於豆粕和菜粕的價差不斷下行，最低縮減至400元/噸以下，不斷降低的價差導致菜粕性價比處於劣勢，豆粕對菜粕的替代作用增強。從豆粕方面來看，雖然目前生豬養殖利潤較高，自繁母豬飼養利潤達到每頭528.29元，但母豬存欄量持續下降。市場人士預期，上半年豆粕需求相對悲觀，豆粕價格疲軟將拖累菜粕價格。
最新評論