17日，BDI（波羅的海幹散貨指數）報收1196點，連續十三個交易日上漲，創三個月以來新高。BDI指數已經接近盈虧平衡點。對於BDI的此輪漲勢，主要原因是需求回暖，運力過剩狀況有所改善。
據經濟參考報報導，近期，隨著工廠逐漸復工，基建投入加大，進出口需求呈現持續高增長的局面。今年1至2月，我國進口鐵礦砂1.75億噸，增加12.6%，進口均價532.1元/噸，上漲83.7%；原油6578萬噸，增長12.5%，進口均價為2673.6元/噸，上漲60.5%；煤4261萬噸，增加48.5%，進口均價為640.7元/噸，上漲1.1倍。幹散進口需求的改善使得運價攀升有了支撐。
另一方面，運力過剩的狀況不斷改善。由於航運業不景氣，2016年新船訂單處於歷史低位元，很多訂單被延期交付或取消。隨著拆船補貼政策的即將到期，拆船量節節攀升。新船下水量減少、舊船拆解增加，這使得困擾航運業許久的運力過剩問題得以緩解。
【上漲原因分析】
自1月下旬幹散貨運價指數BDI連續下滑觸底後，BDI自2月14日開始大幅反彈。張永峰認為，此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價格上漲，使整個市場信心向好；春節後隨著項目開工率提升，鋼材、煤炭的需求釋放，使運力需求提升。
多位分析師指出，BDI連續上漲與大宗商品價格攀升形成共振。從期貨盤面看，年初以來螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。
“近段時間螺紋鋼、鐵礦石價格大幅上漲，大宗商品強勢帶動週期股以及航運業指數轉好。供給側結構性改革等因素促使螺紋鋼價格大幅上漲，鋼廠利潤提升，對鐵礦石需求進一步增加，拉動國際航運業加快復蘇。”業內人士指出。
中金公司分析師指出，經濟活動快速恢復或是BDI連續反彈的重要原因。資料顯示，春節後中國經濟保持強勁，帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線上週末的期租水準環比上漲了72%-144%，印尼—中國航線的運價也上漲了9%。BDI反彈短期內有望繼續。
此外，船舶運力供給縮減。在市場低迷多年後，船東對運力投放變得謹慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低，2017年截至目前尚無新簽造船訂單。預計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%，供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。
【後期走勢看法】
去年2月，BDI指數一路大跌至歷史低點，隨後開啟了長達9個月的大反彈；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數能否複製去年的走勢成為關注的熱點。
張永峰表示，目前市場上有兩種聲音，一種認為BDI指數觸底反彈，另一種認為市場短期向好。張永峰傾向於後者，認為BDI短期有下行風險，未來一段時間將持續波動上揚。
“長期來看，整個航運市場供需並沒有太大變化。從需求端來看，回暖程度有限。供給端方面，舊船拆除率提升，但進一步拆解空間不大。整個市場運力過剩還是比較嚴重，造船廠手持訂單量仍處於高位。”張永峰認為，2017年BDI整體均值水準會好於去年。
多位分析師對航運業復蘇則表示樂觀。東興證券分析師認為，幹散貨航運大週期復蘇條件已經具備。2016年是幹散貨本輪週期的底部，預計2017年BDI同比上漲33%-63%，中長期上漲空間大。
興業證券分析師看好2017年航運業復蘇，並認為當前幹散貨和集運子行業處於復蘇前夜，需求企穩疊加集運集中度提升以及幹散貨產能利用率的反轉，將是2017年運價向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇已經啟動。
據經濟參考報報導，近期，隨著工廠逐漸復工，基建投入加大，進出口需求呈現持續高增長的局面。今年1至2月，我國進口鐵礦砂1.75億噸，增加12.6%，進口均價532.1元/噸，上漲83.7%；原油6578萬噸，增長12.5%，進口均價為2673.6元/噸，上漲60.5%；煤4261萬噸，增加48.5%，進口均價為640.7元/噸，上漲1.1倍。幹散進口需求的改善使得運價攀升有了支撐。
另一方面，運力過剩的狀況不斷改善。由於航運業不景氣，2016年新船訂單處於歷史低位元，很多訂單被延期交付或取消。隨著拆船補貼政策的即將到期，拆船量節節攀升。新船下水量減少、舊船拆解增加，這使得困擾航運業許久的運力過剩問題得以緩解。
【上漲原因分析】
自1月下旬幹散貨運價指數BDI連續下滑觸底後，BDI自2月14日開始大幅反彈。張永峰認為，此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價格上漲，使整個市場信心向好；春節後隨著項目開工率提升，鋼材、煤炭的需求釋放，使運力需求提升。
多位分析師指出，BDI連續上漲與大宗商品價格攀升形成共振。從期貨盤面看，年初以來螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。
“近段時間螺紋鋼、鐵礦石價格大幅上漲，大宗商品強勢帶動週期股以及航運業指數轉好。供給側結構性改革等因素促使螺紋鋼價格大幅上漲，鋼廠利潤提升，對鐵礦石需求進一步增加，拉動國際航運業加快復蘇。”業內人士指出。
中金公司分析師指出，經濟活動快速恢復或是BDI連續反彈的重要原因。資料顯示，春節後中國經濟保持強勁，帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線上週末的期租水準環比上漲了72%-144%，印尼—中國航線的運價也上漲了9%。BDI反彈短期內有望繼續。
此外，船舶運力供給縮減。在市場低迷多年後，船東對運力投放變得謹慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低，2017年截至目前尚無新簽造船訂單。預計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%，供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。
【後期走勢看法】
去年2月，BDI指數一路大跌至歷史低點，隨後開啟了長達9個月的大反彈；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數能否複製去年的走勢成為關注的熱點。
張永峰表示，目前市場上有兩種聲音，一種認為BDI指數觸底反彈，另一種認為市場短期向好。張永峰傾向於後者，認為BDI短期有下行風險，未來一段時間將持續波動上揚。
“長期來看，整個航運市場供需並沒有太大變化。從需求端來看，回暖程度有限。供給端方面，舊船拆除率提升，但進一步拆解空間不大。整個市場運力過剩還是比較嚴重，造船廠手持訂單量仍處於高位。”張永峰認為，2017年BDI整體均值水準會好於去年。
多位分析師對航運業復蘇則表示樂觀。東興證券分析師認為，幹散貨航運大週期復蘇條件已經具備。2016年是幹散貨本輪週期的底部，預計2017年BDI同比上漲33%-63%，中長期上漲空間大。
興業證券分析師看好2017年航運業復蘇，並認為當前幹散貨和集運子行業處於復蘇前夜，需求企穩疊加集運集中度提升以及幹散貨產能利用率的反轉，將是2017年運價向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇已經啟動。
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