工業品期貨近期的走勢可以用“過山車”來形容。
據文華財經統計顯示，工業品期貨指數從4月11日的105.40點上漲至4月25日的118.21點，漲幅為12%。4月26日迅速掉頭向下，下滑至5月9日的106.61點，幾乎將前期漲幅全部回吐。
工業品期貨中又數黑色板塊商品最為活躍。從前期領漲到目前領跌，黑色系商品自帶“光環”。5月9日，受上週末鋼材現貨價格大跌影響，黑色板塊再次大幅跳水，引發商品集體下挫。截至當日收盤，熱卷、螺紋、鐵礦以及矽鐵、矽錳5大商品主力合約均跌停，焦炭期貨主力合約盤中也觸及跌停。
黑色商品期現聯動
“前期黑色系商品大漲主要是由基本面因素主導的超跌反彈行情，近段時間的大跌也依舊是由基本面因素引起。其中，鋼坯價格下調是導火線。”受訪的期貨行業人士普遍這樣分析。
據“我的鋼鐵網”資料，5月9日，河北昌黎普方坯一天內累計下降150元/噸，含稅出廠價為1970元/噸。鋼坯是介於鐵礦石和鋼材之間的半成品，其價格下跌將同時影響鐵礦石和鋼材的價格。上周，國內現貨鋼價綜合指數下跌了5.28%。
5月以來，鋼價一路下滑。生意社價格監測顯示，5月9日鋼材現貨市場價格普跌，其中上海市場板材出現開盤跌200元/噸的報價。原料鐵礦石價格也出現5-10元/噸的跌幅。
而在期貨市場上，這一波黑色商品跌幅幾乎吐出此前一個月的漲幅。5月9日，螺紋鋼主力1610合約收盤價格2175元/噸，回到4月初水準。
“整體鋼材市場呈現報價冷清、詢盤冷清、成交冷清的‘三清’行情，現貨市場的爆冷行情直接影響了期貨市場。”生意社鋼鐵分析師何杭生對記者說，在市場買漲不買跌的心理影響下，鋼材現貨價格持續下降。
在魯證期貨研究所副所長孟憲強看來，除了現貨拖累期貨市場人氣，鋼廠仍然有較高利潤也助長了市場的殺跌情緒。
記者瞭解到，在目前鋼坯跌到2020元/噸的情況下，依然能保持噸盈利300元左右的水準。業內人士指出，除非成本價格倒掛，否則已經點火的高爐不會輕易停產。
機構分析認為，當前支撐前期國內鋼價大漲的幾大因素已逐步發生變化：一線城市樓市降溫，鋼廠複產加快。隨著市場預期發生轉變，商家對手中前期獲利資源將加快出貨套現，短期內鋼價回落的趨勢仍將延續。
行情牽動產業神經
此前，持續兩月的價格上漲讓停產的鋼廠起死回生。
“最近鋼鐵增產的量非常大，之前停產的鋼廠百分之八九十都復蘇了，供給端有大量的投產和庫存積壓，各大鋼廠都在生產了。”上海五嶽商貿有限公司總經理呂向陽告訴記者，儘管五一節後鋼價暴跌，但鋼廠還都是滿負荷生產的，只要還有利潤就不會停。
“我的鋼鐵網”在山西調研17家建材鋼廠後發現，截至2016年5月4日，85%以上鋼廠已經處於飽和生產狀態。相比4月初的調研結果，境內除去兩家已經停產近兩年的建材鋼廠，其餘鋼廠基本是全面恢復生產。甚至連破產鋼企也重新複產。據“我的鋼鐵網”調研瞭解到，由山西建龍接盤的海鑫鋼鐵也於近日複產，4月30日山西建龍對兩座高爐點火，目前已出鐵水。
中國鋼鐵工業協會5月9日發佈的報告顯示，4月中上旬重點鋼鐵企業粗鋼累計日產量為175.21萬噸，比3月份上升3.23%，推算全國日產水準將超過3月份。
不斷回升的鋼鐵產量和鋼廠開工率加大了供給端的壓力，也觸發了這波上漲行情的拐點。五一節後一周內，螺紋鋼、焦炭、焦煤三大品種均創下歷史最大單周跌幅。“鋼廠現在拼命要出貨，但庫存商不會去接盤，經銷商也盡可能壓低價格，只要鋼廠出貨差，價格就還會下跌。”呂向陽對記者說，一旦各環節停止出貨，就是價格到底了。
業內人士認為，如今市場行情掉頭，將刺激一部分企業控制產能產量釋放。
監管再度出臺針對性舉措
“過山車”行情下，商品交易所正密切跟蹤市場，適時採取針對性舉措，避免極端行情發生。
5月10日起，大商所焦炭、焦煤、鐵礦石和聚丙烯品種非日內交易手續費標準恢復至原成交金額的萬分之0.6。與此同時，上述四品種同一合約當日先開倉後平倉交易手續費標準繼續維持萬分之7.2（焦炭、焦煤）、萬分之3（鐵礦石）和萬分之2.4（聚丙烯）的現有水準不變。
對此，大商所新聞發言人表示，此次對日內和非日內交易手續費實行差異化收取措施，將避免對正常的非日內交易造成衝擊，確保市場運行效率。
在業內人士看來，一方面市場需要適度的流動性與套保匹配；另一方面流動性過低，價格波動又容易變大，交易風險也隨之加大。“通過現有措施，短線擠出一部分，持倉增加一部分，換手率就能再降一些，同時又不傷害市場效率。”一位業內人士指出。
上期所在5月6日舉辦了會員單位風險培訓視訊會議，就做好當前市場的風險控制、一線監督等方面的工作進行部署。上期所表示，下一步將繼續做好風險預研預判，加強市場一線監管，並根據市場運行發展情況適時採取堅決措施，確保市場健康發展。
據文華財經統計顯示，工業品期貨指數從4月11日的105.40點上漲至4月25日的118.21點，漲幅為12%。4月26日迅速掉頭向下，下滑至5月9日的106.61點，幾乎將前期漲幅全部回吐。
工業品期貨中又數黑色板塊商品最為活躍。從前期領漲到目前領跌，黑色系商品自帶“光環”。5月9日，受上週末鋼材現貨價格大跌影響，黑色板塊再次大幅跳水，引發商品集體下挫。截至當日收盤，熱卷、螺紋、鐵礦以及矽鐵、矽錳5大商品主力合約均跌停，焦炭期貨主力合約盤中也觸及跌停。
黑色商品期現聯動
“前期黑色系商品大漲主要是由基本面因素主導的超跌反彈行情，近段時間的大跌也依舊是由基本面因素引起。其中，鋼坯價格下調是導火線。”受訪的期貨行業人士普遍這樣分析。
據“我的鋼鐵網”資料，5月9日，河北昌黎普方坯一天內累計下降150元/噸，含稅出廠價為1970元/噸。鋼坯是介於鐵礦石和鋼材之間的半成品，其價格下跌將同時影響鐵礦石和鋼材的價格。上周，國內現貨鋼價綜合指數下跌了5.28%。
5月以來，鋼價一路下滑。生意社價格監測顯示，5月9日鋼材現貨市場價格普跌，其中上海市場板材出現開盤跌200元/噸的報價。原料鐵礦石價格也出現5-10元/噸的跌幅。
而在期貨市場上，這一波黑色商品跌幅幾乎吐出此前一個月的漲幅。5月9日，螺紋鋼主力1610合約收盤價格2175元/噸，回到4月初水準。
“整體鋼材市場呈現報價冷清、詢盤冷清、成交冷清的‘三清’行情，現貨市場的爆冷行情直接影響了期貨市場。”生意社鋼鐵分析師何杭生對記者說，在市場買漲不買跌的心理影響下，鋼材現貨價格持續下降。
在魯證期貨研究所副所長孟憲強看來，除了現貨拖累期貨市場人氣，鋼廠仍然有較高利潤也助長了市場的殺跌情緒。
記者瞭解到，在目前鋼坯跌到2020元/噸的情況下，依然能保持噸盈利300元左右的水準。業內人士指出，除非成本價格倒掛，否則已經點火的高爐不會輕易停產。
機構分析認為，當前支撐前期國內鋼價大漲的幾大因素已逐步發生變化：一線城市樓市降溫，鋼廠複產加快。隨著市場預期發生轉變，商家對手中前期獲利資源將加快出貨套現，短期內鋼價回落的趨勢仍將延續。
行情牽動產業神經
此前，持續兩月的價格上漲讓停產的鋼廠起死回生。
“最近鋼鐵增產的量非常大，之前停產的鋼廠百分之八九十都復蘇了，供給端有大量的投產和庫存積壓，各大鋼廠都在生產了。”上海五嶽商貿有限公司總經理呂向陽告訴記者，儘管五一節後鋼價暴跌，但鋼廠還都是滿負荷生產的，只要還有利潤就不會停。
“我的鋼鐵網”在山西調研17家建材鋼廠後發現，截至2016年5月4日，85%以上鋼廠已經處於飽和生產狀態。相比4月初的調研結果，境內除去兩家已經停產近兩年的建材鋼廠，其餘鋼廠基本是全面恢復生產。甚至連破產鋼企也重新複產。據“我的鋼鐵網”調研瞭解到，由山西建龍接盤的海鑫鋼鐵也於近日複產，4月30日山西建龍對兩座高爐點火，目前已出鐵水。
中國鋼鐵工業協會5月9日發佈的報告顯示，4月中上旬重點鋼鐵企業粗鋼累計日產量為175.21萬噸，比3月份上升3.23%，推算全國日產水準將超過3月份。
不斷回升的鋼鐵產量和鋼廠開工率加大了供給端的壓力，也觸發了這波上漲行情的拐點。五一節後一周內，螺紋鋼、焦炭、焦煤三大品種均創下歷史最大單周跌幅。“鋼廠現在拼命要出貨，但庫存商不會去接盤，經銷商也盡可能壓低價格，只要鋼廠出貨差，價格就還會下跌。”呂向陽對記者說，一旦各環節停止出貨，就是價格到底了。
業內人士認為，如今市場行情掉頭，將刺激一部分企業控制產能產量釋放。
監管再度出臺針對性舉措
“過山車”行情下，商品交易所正密切跟蹤市場，適時採取針對性舉措，避免極端行情發生。
5月10日起，大商所焦炭、焦煤、鐵礦石和聚丙烯品種非日內交易手續費標準恢復至原成交金額的萬分之0.6。與此同時，上述四品種同一合約當日先開倉後平倉交易手續費標準繼續維持萬分之7.2（焦炭、焦煤）、萬分之3（鐵礦石）和萬分之2.4（聚丙烯）的現有水準不變。
對此，大商所新聞發言人表示，此次對日內和非日內交易手續費實行差異化收取措施，將避免對正常的非日內交易造成衝擊，確保市場運行效率。
在業內人士看來，一方面市場需要適度的流動性與套保匹配；另一方面流動性過低，價格波動又容易變大，交易風險也隨之加大。“通過現有措施，短線擠出一部分，持倉增加一部分，換手率就能再降一些，同時又不傷害市場效率。”一位業內人士指出。
上期所在5月6日舉辦了會員單位風險培訓視訊會議，就做好當前市場的風險控制、一線監督等方面的工作進行部署。上期所表示，下一步將繼續做好風險預研預判，加強市場一線監管，並根據市場運行發展情況適時採取堅決措施，確保市場健康發展。
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