全球糖市步入減產週期 糖價有望迎新一輪上漲

2016年中國糖業發展國際論壇暨中國糖業協會商業流通會員座談會，將於3月11日在廣西舉行，屆時主產糖省區將通報2015年/2016年制糖期食糖產銷情況、2016年/2017制糖期糖料種植情況，以及傳達國家的相關政策等內容。另外，受厄爾尼諾影響，全球食糖產量明顯下滑，國際主要糖業機構普遍預計，全球糖市六年來首次出現供應缺口，缺口規模將超市場預期。機構預計，白糖已經進入減產週期，需求保持穩定增長致使庫存去化加速，糖價有望繼續上漲，制糖業景氣將持續。

據上海證券報3月2日消息，2015年/2016年榨季我國糖產量再降10%以上，而需求穩定增長，供給和需求顯著改善將推動糖價上漲。2015年/2016年制糖期已進入生產旺季，截至今年1月底，本制糖期全國已累計產糖421.09萬噸，上制糖期同期產糖478.57萬噸，比上制糖期同期少產糖57.48萬噸，減產幅度達12%。

與此同時，我國食糖需求處於穩定增長。近日國家統計局資料顯示，2015年我國食品和飲料製造業同比增長均超過7.5%，而食品及飲料製造業在我國食糖消費的比例中佔據主要份額。另外，據緬甸中文網近日報導，緬甸白糖與甘蔗產品商協會消息，今財年中國白糖需求量高漲，進行了大量購買，因而緬甸本財年（2015年至2016財年）白糖出口量預計將創30年來新高，有望超過300萬噸。

我國糖業已經進入新一輪減產週期，未來不斷改善的供需關係將推升制糖業景氣。自2011年/2012年榨季以來，廣西的甘蔗收購價逐年下調，自500元/噸下降至去年的400元/噸，目前略有回升。但是，受兌付率偏低、改種其他農作物等因素影響，農民種植甘蔗的意願已經大幅降低，料2016年/2017年度種植面積難以出現顯著回升。

此外，受厄爾尼諾影響，食糖主產國的產量明顯下降。國際主要糖業機構普遍預計，2015年/2016年度，全球糖市六年來首次出現供應缺口，缺口規模將超預期。

巴西中南部主產區2015年/2016年榨季減產格局已定，厄爾尼諾現象對印度、泰國食糖生產也造成不利影響。世界多家機構預測2015年/2016年度全球食糖供應出現缺口，而且近日多家機構預計供需缺口將擴大。巴西行業分析機構Datagro近期表示，預計2015年/2016年度全球糖市供應短缺437萬噸，1月預估為387萬噸，2016年/2017年度料短缺769萬噸。同時，巴西2015年乙醇消費量達到288億公升，較2014年的241億公升大幅增加。

因糖價上漲，A股制糖公司盈利大幅增加，2015年均扭虧為盈。南寧糖業預計2015年業績扭虧，實現淨利潤2000萬至6000萬元，上年同期虧損2.87億元。公司已將造紙等持續虧損的非糖業務剝離，現有白糖產能65萬噸，生產成本領先行業，糖價上漲將直接推動公司業績提升。中糧屯河是國內最大的白糖進口商，因國內外高價差及自產糖的提糖率上升，2015年業績大幅預增，淨利潤達5000萬元至8000萬元。