油價低位震盪 成品油市場化改革迎良機

沙特和伊朗地緣政治衝突持續發酵，導致週一油價反彈逾2%至38美元/桶以上。不過，面對持續失衡的石油供需，地緣政治影響已大大弱化。繼2014年重挫48%後，WTI油價2015年全年跌去約34%，歐美原油期貨雙雙跌破40美元。在業內看來，低位仍是2016年油價的主流位置，部分機構則認為油價今年有望觸底回升。對國內而言，成品油定價機制改革無疑是重頭戲。據悉，國家擬首先在山東及廣東兩地進行成品油市場化改革試點，稅費與是否設置“地板價”則是改革兩大焦點。

國際油價仍將低位運行

國際巨頭對2016年油價的判斷略有分歧，高盛放言油價或跌至20美元/桶的原油開採現金成本附近，英國石油公司（BP）高管Bob Dudley日前接受外媒採訪時指出，油價可能在今年一季度觸底，三、四季度石油供需將更加平衡，但油價將在數年內維持低位。BP中國高管也對上證報記者表示，公司做好了與低油價長期抗戰的準備，盡最大可能削減成本過高的項目投資。

在國內，中國社科院日前發佈的報告《世界經濟黃皮書：2016年世界經濟形勢分析與預測》認為，2016年油價將維持在50~65美元/桶左右的均值水準，預計未來5-10年油價都將保持低位。

國內外共同看空油價的背後，是供需關鍵因素。彭博對石油公司、生產商和分析師的調查顯示，OPEC本月將日均產量提高了1.8萬桶，至3213.9萬桶。需求方面，中國則被認為是持續吸收海外市場過量供應的重要力量，有望支撐油價從低點回升。中國作為全球頭號能源消費國2016年的原油進口有望出現8%的增長，日進口量預計可達到720萬桶。

前原油期貨高級分析師、博度資管公司投資總監曾維強接受上證報記者採訪時表示，2016年油價或跟隨經濟的“L”型走勢，在30-60美元/桶的區間震盪或向上，關鍵是看伊朗增產情況，其日產量提高50萬桶對市場壓力較大。

國內成品油價改思路初現

國內市場上，由於成品油價格緊盯國際原油波動，除了價格本身，更引人關注的是定價機制改革。發改委2015年12月末兩次召開完善成品油價格機制座談會徵求意見，就成品油價格機制是否應設置“天花板價”和“地板價”，價格調整方式如何簡化、優化等問題發表意見。

卓創資訊成品油分析師孟鵬引述參會人士的信源對上證報記者稱，發改委提出的價改方案包括是否要對國內油價實行“地板價”調控，從執行效果來看預計最低限價可能性不大；其次是石油消費稅和成品油價格的價稅分離改革，根據市場情況和原油走勢聯動調整稅費。此外，國家擬首先在山東及廣東兩地進行成品油市場化改革試點，根據供需情況由市場自主確定價格，其他地方仍執行成品油“最高限價”。

“之所以選擇山東和廣東兩地，山東民營煉廠眾多，競爭激烈，放開後不會出現三桶油一家獨大的局面，廣東地區則原油供應充足，需求較大，符合價格市場化條件。”孟鵬分析說。不過，他同時表示，如何將價格制定的權利完全下放給市場，仍需要多方面統籌考慮，避免油價過度波動，發改委也尚未給出開放時間表和執行機制。