央行又出來操心大家的春節前流動性問題啦！
1月19日，央行開展了2000億元逆回購操作，向市場投放資金。連續四個工作日的公開市場操作，央行均表示，為對沖現金投放高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕。
顯然，為了大家平安喜樂的過春節，央行可是操碎了心。以春節為名，央行已累計投放資金1.1萬億元流動性。而如果加上1月6日降准操作落地釋放的8000多億元，本月以來央行已累計投放資金超1.9萬億元。
在央行四個工作日的流動性投放之後，資金利率已經出現明顯下滑。銀存間和銀行間質押式回購加權利率——DR007從1月15日的最高利率達到3.50%，出現明顯下行。1月19日，DR007利率跌破2.6%，報在2.5937%。
4天累計投放1.1萬億元
1月19日，央行發佈公告稱，為對沖現金投放高峰等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕，2020年1月19日人民銀行以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作，為期14天，中標利率為2.65%，與上次持平。
這是央行近期連續向市場投放的最新一例。1月17日，央行以利率招標方式開展了2000億元14天逆回購，中標利率為2.65%。而在1月15日及1月16日，央行分別開展3000億元中期借貸便利(MLF)操作疊加1000億元的14天逆回購，以及3000億元的14天逆回購。
對於這連續四個工作日的公開市場操作，央行均表示，為對沖現金投放高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕。而且央行重啟14天逆回購操作，正好覆蓋春節期間資金需求。顯然，為了大家平安喜樂的過春節，央行可謂操碎了心。以春節為名，央行已累計投放資金1.1萬億元流動性。
此前，在今年1月6日，央行2020年的首次降准落地——當日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金8000多億元。如果加上這個，本月以來央行已累計投放資金超1.9萬億元。
1月15日以來資金利率全面下行
在央行1月15日以來連續多日流動性投放之後，資金利率已經出現明顯下滑。銀存間和銀行間質押式回購加權利率，DR007從1月15日的最高利率達到3.50%，出現明顯下行。1月19日，DR007利率跌破2.6%，報在2.5937%。
從上海銀行間同業拆放利率(Shibor)來看，1月19日，隔夜拆借資金價格下行10.9個基點。
央行還會繼續發“紅包”嗎？
接下來，在春節前的下周，還有4個交易日，臨近長假，出借資金通常會比較謹慎，央行投放的慣性仍在。特別是考慮到今年春節前最後一個工作日，1月23日第一期2575億元TMLF到期，央行仍然有續作動力。
回顧2019年春節前最後一周時間（1月28日至2月3日），2019年2月4日除夕放假，央行在節前的最後三個工作日，投放14天逆回購總額1800億元。
從1月份的資金面擾動因素來看，元旦至春節前新發行的國債、地方債、央行票據、同業存單及定向工具總到期規模為1.2萬億元。
中信證券固收首席分析師明明表示，2020年以來，地方債繼續延續發行前置的特徵，截至1月15日，1月份公佈的地方政府債發行計畫總額達到7850億元，遠超2019年不足4200億元的發行量，加劇了春節前流動性緊張。預計春節後地方政府債依然會加速發行，後續仍需要央行提供流動性支援。
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