繼8月22日義烏國資、東華能源、山西煤化工和天津城建4只中票合計69億元發行取消後，昨日又有蘇交通取消了規模為20億元的2017年度第二期中期票據發行。這些取消發行的中期票據在公告中給出的理由，不約而同地指向近期波動較大的利率市場。
最新統計顯示，今年來已取消的中期票據共計190只，規模合計2618.7億元。8月至今，取消發行的中期票據已達21只。業內人士預測，中票發行市場正迎來取消發行的第二個高峰。4月前後為中票取消發行的第一個高峰，僅4月當月取消發行的中票就達65只。
取消規模已近3000億
中期票據作為一種便捷、靈活，且具成本優勢的直接融資工具，自誕生起就受到企業和市場的熱捧。
不過，近年來，隨著我國利率市場化的推進，債券市場利率價格也開始波動，尤其是今年債市利率水準更是波瀾起伏。這直接波及對利率極為敏感的中期票據的發行。
尤其是進入8月，公告取消發行的中期票據幾乎每個工作日都有，最多的一天——8月17日，有5家公司公告取消原計劃的中票發行計畫，合計規模40億元。8月18日當天只有4家企業公告取消中票發行計畫，但合計取消的發行規模卻高達69億元。
公開統計資料顯示，8月以來，取消發行的中期票據數量已達21只，規模合計196.30億元。該資料在今年前8個月中，已經位列第四。考慮到8月還有6個工作日，8月中票取消發行的規模有望進一步躍升。
統計資料顯示，從3月開始，中票發行取消的規模開始躍升，從該月的241億元躍升至4月的高峰526.5億元，隨後下降至5月的201億元。進入6月，中票發行取消規模創出地量，報67億元。
中票成功發行規模與取消發行規模相關性並不強烈。以今年中票取消發行最多、最少的4月和6月為例，對應的當月中票成功發行規模分別為1056億元和771.5億元。
今年來取消發行的190只中票，規模達2618.7億元，其中不乏債券評級和主體評級都是AAA的中票。證券時報記者統計發現，190只取消發行的中票中，債券評級和主體評級都是AAA的中票有30只，合計規模416億元。
不過，根據中票發行規則，取消發行後，只要在註冊有效期內，發行人還可另擇時機重新發行。
價格一天一個樣
“價格波動太大了，真的是一天一個樣。不少企業嫌棄（發行）價格高，最近都取消發行了。”一名城商行投行部人士告訴記者。
以AAA級三年期中票發行利率為例，從8月17日的4.70%，飆升到了8月21日的5.98%。也就是說，僅4天時間，3A級中票的發行價格就整整抬升了1.28個百分點。
發行價格劇烈波動幾乎成了今年來的常態，尤其是今年年初，1月和2月中旬都出現過10天左右整整3個百分點的波動區間。這兩個月恰恰是中票的發行低谷，1月只有17只發行，2月只有24只發行；規模分別只有182億元和257.4億元。
5月發行價格波動頻繁且處於今年以來的高位。記者提取的Wind資料顯示，當月的中票發行量亦只有38只，發行規模419億元。
不過，經歷5月低谷後，6月起，短融、中票等債權融資開始回暖。6月發行中票79只，規模上升到771.5億元；7月進一步擴容，當月共發行中票109只，規模創出今年來的次高峰1155.3億元。
為什麼進入下半年中票走出回暖勢頭？民生銀行首席研究員溫彬分析：一是中票的到期收益率有了較大規模的回落；二是銀行貸款成本有所上升。
“這其實是一種蹺蹺板效應。企業會比對從銀行貸款和發債的融資成本，哪個低就選擇哪種融資方式。相較於5月以前，從6月開始我們能看出總體的債券融資規模是上升的。而且我個人的看法是，債券融資會進一步保持回升態勢。”溫彬說。
最新統計顯示，今年來已取消的中期票據共計190只，規模合計2618.7億元。8月至今，取消發行的中期票據已達21只。業內人士預測，中票發行市場正迎來取消發行的第二個高峰。4月前後為中票取消發行的第一個高峰，僅4月當月取消發行的中票就達65只。
取消規模已近3000億
中期票據作為一種便捷、靈活，且具成本優勢的直接融資工具，自誕生起就受到企業和市場的熱捧。
不過，近年來，隨著我國利率市場化的推進，債券市場利率價格也開始波動，尤其是今年債市利率水準更是波瀾起伏。這直接波及對利率極為敏感的中期票據的發行。
尤其是進入8月，公告取消發行的中期票據幾乎每個工作日都有，最多的一天——8月17日，有5家公司公告取消原計劃的中票發行計畫，合計規模40億元。8月18日當天只有4家企業公告取消中票發行計畫，但合計取消的發行規模卻高達69億元。
公開統計資料顯示，8月以來，取消發行的中期票據數量已達21只，規模合計196.30億元。該資料在今年前8個月中，已經位列第四。考慮到8月還有6個工作日，8月中票取消發行的規模有望進一步躍升。
統計資料顯示，從3月開始，中票發行取消的規模開始躍升，從該月的241億元躍升至4月的高峰526.5億元，隨後下降至5月的201億元。進入6月，中票發行取消規模創出地量，報67億元。
中票成功發行規模與取消發行規模相關性並不強烈。以今年中票取消發行最多、最少的4月和6月為例，對應的當月中票成功發行規模分別為1056億元和771.5億元。
今年來取消發行的190只中票，規模達2618.7億元，其中不乏債券評級和主體評級都是AAA的中票。證券時報記者統計發現，190只取消發行的中票中，債券評級和主體評級都是AAA的中票有30只，合計規模416億元。
不過，根據中票發行規則，取消發行後，只要在註冊有效期內，發行人還可另擇時機重新發行。
價格一天一個樣
“價格波動太大了，真的是一天一個樣。不少企業嫌棄（發行）價格高，最近都取消發行了。”一名城商行投行部人士告訴記者。
以AAA級三年期中票發行利率為例，從8月17日的4.70%，飆升到了8月21日的5.98%。也就是說，僅4天時間，3A級中票的發行價格就整整抬升了1.28個百分點。
發行價格劇烈波動幾乎成了今年來的常態，尤其是今年年初，1月和2月中旬都出現過10天左右整整3個百分點的波動區間。這兩個月恰恰是中票的發行低谷，1月只有17只發行，2月只有24只發行；規模分別只有182億元和257.4億元。
5月發行價格波動頻繁且處於今年以來的高位。記者提取的Wind資料顯示，當月的中票發行量亦只有38只，發行規模419億元。
不過，經歷5月低谷後，6月起，短融、中票等債權融資開始回暖。6月發行中票79只，規模上升到771.5億元；7月進一步擴容，當月共發行中票109只，規模創出今年來的次高峰1155.3億元。
為什麼進入下半年中票走出回暖勢頭？民生銀行首席研究員溫彬分析：一是中票的到期收益率有了較大規模的回落；二是銀行貸款成本有所上升。
“這其實是一種蹺蹺板效應。企業會比對從銀行貸款和發債的融資成本，哪個低就選擇哪種融資方式。相較於5月以前，從6月開始我們能看出總體的債券融資規模是上升的。而且我個人的看法是，債券融資會進一步保持回升態勢。”溫彬說。
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