債市走牛債基走紅 定開債基受寵

十年期國債收益率8月中旬跌破2.7%顯示債市走牛，以債市為標的的債券類基金也隨之走紅。而受益於一個月前實施的基金杠杆比例新規，定期開放債基成為近期市場上最受寵的品種。

6月初以來，國債收益率持續下行。8月12日，十年期國債買價收益率報2.66%，創下2006年3月以來的最低，被業界視為債市走牛的標誌之一。

資料顯示，截至9月2日，正在發行的38只(A／B／C分開計算)債券型基金中，13只為定開債基，占比逾34%。繼2015年旗下兩隻債基在同類產品中"奪冠"後，華商基金於8月25日推出定開新產品華商豐利增強。而9月1日起發行的富國睿利混合發起式債基，成為富國基金年內發行的第三只"利"字系定開債基。

業內人士分析認為，因為具備"封閉促收益、定開保流動"的特點，定開債基被稱為債基中的"不倒翁"。於8月8日正式開始實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，封閉運行基金杠杆率不得超過200%，高於開放式基金140%的杠杆率上限。

除了新發債基外，部分近期開放申購的定開債基也吸引了不少基民的目光。如9月2日至14日開放申購的易方達恒久添利1年定期開放債基，截至8月26日其A類份額今年以來漲幅達到3.45%，高於純債基金今年前8個月約3.14%的平均收益，更大幅跑贏同期一、二級債基2.92%和1.12%的平均業績。

對於下半年債市表現，機構普遍持較為樂觀態度。易方達恒久添利定開債基基金經理張磊表示，在經濟疲弱的背景下，各國央行釋放流動性導致全球利率水準持續下降。從國內來看，經濟仍處下行壓力的大環境下，銀行間資金面大概率會維持穩定，下半年債券資產依然值得看好。

來自華商基金的觀點則認為，從目前情況看，長債收益率繼續下行空間有限，更看好中短期限信用債。對於債基管理者而言，宜繼續持有中高等級信用債，嚴格規避有信用瑕疵的品種，並關注利率債的超跌機會。