短期資金壓力加大 央行逆回購量增至1500億

據央行公告，7月25日，央行以利率招標方式開展了1500億元7天逆回購操作，中標利率2.25%，與上期持平。今日操作量創下6月底以來單日逆回購量的新高。

　　
雖然今天逆回購到期量僅為500億元，但同時也有1010億元中期借貸便利（MLF）在今日到期來回籠流動性，短期資金面壓力加大，加之因企業繳稅上周資金面已經趨緊，在這一背景下，央行今日加大資金投放力度，維穩意圖明顯。

　　
記者周一早間從銀行間市場人士處獲悉，由於從今日開始7天期資金開始“跨月”，故今日早間市場短期資金面明顯趨緊，市場對隔夜和7天期資金需求增大。

　　
7月25日早間公佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續分化，中短期資金價格繼續上漲。隔夜、1周和2周Shibor利率均上漲，尤以7天Shibor利率漲幅最大，上行了1.10個基點。其餘期限的Shibor利率均出現不同程度的下跌。

　　
申萬宏源宏觀研究團隊研報指出，目前週邊環境風險仍然較高，前期的“黑天鵝”事件影響正在逐步顯現，全球風險偏好維持低位，疊加月末繳稅等因素，共同推升了資金面壓力，央行大幅增加了貨幣投放予以應對。目前資本外流情況隨時可能惡化，雖然央行官員表示貨幣政策有點陷入“流動性陷阱”，貨幣擴張的效果有限，但一旦在資金壓力出現明顯加劇的情況下，預計降准和降息仍是最有效手段。