貨幣政策“精准滴灌” 央行按時續作2590億MLF

面對當日有逾千億元中期借貸便利（MLF）到期，央行昨日按時進行了MLF續作。央行微博昨日下午公佈，當天已對13家金融機構開展了2590億元MLF操作，利率與上期持平。市場人士指出，央行此次“踩點”投放流動性，並未像此前一樣提前續作MLF，也從側面顯示出目前資金面的寬鬆格局。

央行昨日稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，昨日對13家金融機構開展2590億元MLF操作，其中3月期MLF為1010億元，6月期MLF為1015億元、1年期MLF為565億元，利率分別為2.75%、2.85%和3.00%，均與上期持平，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

與此前三個月央行均提前續作MLF不同的是，面對昨日有超千億MLF到期，央行並未提前續作，而是在當日“踩點”續作，精准投放資金。資料顯示，本周有2270億元MLF到期，其中，7月13日和15日分別有1270億元和1000億元MLF到期。

昨日續作量較本周到期量多出320億元，顯示央行仍在適度超額續作MLF。有市場人士指出，央行此次未提前續作，顯示出目前機構對資金面預期良好，央行無需提前釋放流動性來提振市場信心。

華東某商業銀行資深交易員昨日告訴記者，目前銀行間市場流動性較為充裕，即使央行不提前續作，資金面也較為平穩，可以說，此次續作MLF在市場預期中，後續隨著財稅集中上繳，預計還需央行加大資金投放力度。

昨日銀行間市場資金面整體維持寬鬆格局。外匯交易中心資料顯示，昨日隔夜回購加權平均利率報2.02%，與前一交易日變動不大；7天回購加權平均利率報2.40%，較前一交易日上漲了約3個基點。

央行不僅對13家商業銀行精准定向投放資金，在公開市場上，央行也有意把握資金投放節奏。昨日央行開展了300億元7天逆回購操作，由於當天有300億元逆回購到期，故資金維持均衡，結束了此前連續8個交易日的淨回籠格局。

央行昨日在公開市場一改連續淨回籠資金的態勢，顯示央行有意逐步降低資金回籠力度，加之後續有央票陸續到期，逆回購有望維持適度規模。

據記者統計，7月份以來央行在公開市場累計淨回籠資金量已高達8350億元，比整個二季度淨投放6750億元的資金量還要多。可見，央行在淨回籠短期7天期資金的同時，則通過MLF淨投放較長期限的資金，“精准滴灌”，以保持流動性的合理充裕。

“後續我們比較擔心財稅集中上繳帶來的流動性缺口。”上述銀行交易員告訴上證報記者，從本月中下旬開始，流動性寬鬆態勢或有所收斂，預計央行仍將通過逆回購和MLF的搭配，來保持流動性的合理充裕。