昨日是本周逆回購到期量最大的一個交易日，當天逆回購到期量高達1300億，但央行並未同步加大逆回購的投放量，反將逆回購量較前日縮減近四成，顯示出央行對資金投放的態度日趨謹慎。
一些市場人士認為，從中長期來看，貨幣政策進一步大幅寬鬆的空間有限。而從短期來看，下周起繳稅和千億中期借貸便利（MLF）到期，又將擾動銀行間市場資金面，央行可能繼續綜合使用多種貨幣政策工具，維持資金面的穩定。
昨日，央行開展了500億7天逆回購操作，中標利率為2.25%，與前日持平。鑒於當天到期逆回購為1300億，故當天實現資金淨回籠800億，創本周新高，連續第三個交易日實現單日資金淨回籠。
從本周公開市場操作思路來看，央行在公開市場上資金淨投放的力度逐日降低。本週二和週三，央行單日淨回籠資金量分別為300億和200億，昨日淨回籠量陡升至800億。
究其原因，一方面是由於近日公開市場到期量較大，上周開展的大額逆回購在本週二至週四集中到期。另一方面，則是由於近期銀行體系流動性相對充裕，央行選擇此時淨回籠資金對市場衝擊有限。
昨日早間公佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）漲跌互現，2周和1月Shibor利率小幅下跌，其餘品種Shibor利率則上揚。其中，隔夜和1周Shibor利率均上漲了0.10個基點。
近期央行在公開市場上投放資金力度逐日減弱，一些市場人士對此並不感到意外。尤其是結合上周央行發佈的一季度貨幣政策執行報告和近期權威人士對中國經濟的看法，一些市場人士認為，從中長期來看，貨幣政策進一步大幅寬鬆的空間或有限。
招行資管部分析師劉東亮分析認為，今後貨幣政策將趨於穩健，只要經濟不出現超預期惡化，貨幣政策有可能在目前基礎上進行微調而非大規模放鬆，未來降准次數料進一步減少。降准更多是為了對沖基礎貨幣投放缺口，降息空間也進一步收縮。
儘管如此，從短期來看，5月中下旬將有約千億MLF到期，加之繳稅因素的擾動，一些市場人士認為央行短期內將繼續綜合使用貨幣政策工具，以保持資金面的穩定。中信證券預計，目前貨幣政策思路仍是結構化工具加公開市場操作，料短期貨幣政策依然會維持資金面的平穩。
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