央行週三續施100億7天逆回購 節後資金面平穩

據央行公告，17日央行以利率招標方式開展了100億7天逆回購，利率繼續持平於2.25%。受益於央行持續開展微量逆回購釋放出的寬鬆信號，加之資金回流，本周資金面連續保持較為寬鬆狀態。

昨日銀行間市場資金面繼續保持寬鬆狀態，資金的融入需求都得到滿足。當天最長成交在3個月品種，市場成交繼續增量，短期主要集中在隔夜和7天品種上。

隨著節後資金回流，加之央行持續輔之逆回購，市場人士指出，目前資金面較節前相比寬鬆許多。週二央行公開市場操作300億元逆回購，到期1150億元，操作利率不變，淨回籠950億元。

昨日銀行間市場回購利率變動有限。資料顯示，昨日回購利率整體上行，隔夜回購利率上行0.4個基點至1.966%，7天回購利率上行3.6個基點至2.413%。

從逆回購來看，本周共有5950億元到期，意味著等量資金將被動回收。在此背景下，雖然央行持續逆回購，但本周公開市場料仍將實現淨回籠，延續了往年“節前投放、節後回籠”的慣例。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒指出，2016年跨境資本持續流出的局面難以逆轉，基礎貨幣餘額繼續下降，但是央行降准的意願卻大幅降低，這將導致貨幣乘數增長受限，M2下降。央行受制於匯率和資產價格國際間比較，更偏好從公開市場操作和常備借貸便利等方式緩衝國內銀行間流動性緊張的局面，但這與降准還是有本質的不同，資金的配置行為會發生相應變化。