企業限產需求回升 多地水泥價格持續上漲

受企業限產和下游基建項目開工回升推動，多地水泥價格持續上漲。百川資訊資料顯示，8月17日，福建福州地區水泥市場觸底反彈，價格小幅上調10元/噸。江蘇蘇北地區水泥價格上調20元/噸，熟料價格上漲20元/噸，南京地區P.O 42.5散裝報價235元/噸。另外，安徽蕪湖、銅陵水泥價格上漲10元至20元/噸。其中，蕪湖地區P.O 42.5散裝報價260元/噸，銅陵地區P.O 42.5散裝報價280元/噸。

7月下旬至8月初，河北、陝西等地水泥價格漲幅較大，企業報價上漲30元至70元/噸不等；遼寧、貴州等地則上漲20元/噸左右。券商研報顯示，8月中旬，各地紛紛通過去產能或限產，推動水泥價格恢復性上調。進入9月後，隨著傳統旺季需求提升，水泥價格將出現穩定持續上漲。在行業供需格局改善的推動下，水泥企業盈利水準有望提升。

從各地區來看，17日華東地區P.O 42.5水泥平均價格為274元/噸，當地需求啟動有所加快，高標號散裝水泥需求恢復約六成。西北、西南地區P.O 42.5水泥均價為261元/噸，市場需求環比明顯提升，各企業發貨基本恢復正常水準，價格平穩運行。其中，陝西關中、甘肅、青海市場水泥價格出現明顯漲幅。河南方面，受協會及企業推動，水泥價格也頻頻上漲。由於政府強制性限產力度加大，市場供應明顯減少，水泥和熟料價格呈現上行態勢。當地企業計畫月內水泥價格再上調50元/噸，市場價格將達到350元/噸左右。

資料顯示，7 月水泥產量為2.1億噸，環比下降3.97%。今年1月至7月，水泥總產量為13.2 億噸，同比增長2.8%，增幅較今年上半年收窄0.4 個百分點。券商研報認為，由於7月多個地區大量降雨，導致基礎設施和房地產投資增速放緩。隨著雨季和高溫天氣的結束，基建投資將再次回升。隨著下游項目開工逐漸增加，企業庫存壓力將有所緩解，水泥價格上漲概率較大。

總體來看，近期南部地區水泥價格季節性上漲，華東、中南區域普漲。同時，長三角地區限產壓縮供給，雨季後需求恢復與價格彈性有望顯現。在行業協同和下游需求回升的推動下，水泥價格存在進一步上漲空間。

綜合券商研報來看，冀東水泥擬收購金隅股份水泥商混環保資產，成為雙方水泥資產的唯一平臺。合併完成後，冀東水泥的熟料產能將由7483 萬噸上升至 10822 萬噸，增加 44.6%，水泥產能由12528 萬噸上升至 16623 萬噸，增加 32.7%，成為全國第三家熟料產能過億的水泥企業。華新水泥為華中地區水泥龍頭，公司此前預告，今年上半年淨利潤同比降幅在90%至95%之間，但相較一季度1.36億元的虧損，公司二季度情況已明顯改善。另外，公司海外業務發展迅速。其中，塔吉克斯坦丹加拉50萬噸/年的水泥粉磨站項目已開工建設，預計今年四季度將實現投產運營。