“只要業績與去年持平、不繼續下滑，行業就有迎來拐點的希望”，這一規律已在去年白酒行業得到印證，那麼，鋼鐵行業是否也同樣適用？
受益於鋼價大幅反彈，今年上半年上市鋼企業績集體飄紅。資料顯示，7月至今發佈業績預告的11家鋼企中，有9家公司實現扭虧和預增，馬鋼股份(600808.SH)等多家公司淨利潤增幅均在100%以上。
這一趨勢在三季度或將得到延續。8月以來，黑色系商品期貨儼然有升級至2.0版本行情的趨勢，焦炭、鐵礦石期貨已突破4月份高點，成品材螺紋鋼、熱軋卷板距年內新高也已是咫尺之遙。
21世紀經濟報導記者瞭解到，鋼企在去年底或今年初簽訂的訂單，只是確定數量，其定價則根據市場價格定期作出調整。這意味著，若鋼價持續上行，鋼企的噸鋼生產利潤也將隨之提升。
“近期去山西調研時發現，無論是國企還是民營，去產能政策執行相當嚴格”，西南期貨鋼鐵研究員夏學釗9日告訴記者，當地煤監局可以即時監控煤炭產量，而多數煤企又處於低庫存狀態，甚至部分企業僅有兩三天庫存，這促使近期焦炭期貨連續上漲。
值得注意的是，焦炭、鐵礦石是鋼鐵生產最主要的兩個原料，隨著其價格的連續上行，也將進一步推高卷板、螺紋等成品材價格上行。
黑色系再啟動
經過4月的連續飆漲後，黑色系商品價格開始回落，市場關注度也隨之降低。但就在不知不覺間，如今部分品種已悄然突破前期高點。
8月5日，焦炭主力1609合約創下年內新高1155元/噸，8日再次漲停突破；8月8日，鐵礦石主力合約創下年內新高504.5元/噸；8月9日，焦煤主力合約突破前期高點837.5元/噸。
黑色系商品近期密集創出新高，無疑增加了未來行情進一步升級的可能。
在上述品種的帶動下，成品材螺紋鋼、熱軋卷板期貨價格亦跟隨上行。以螺紋鋼為例，4月高點為2787元/噸，而截至8月9日收盤，主力合約已漲至2589元/噸。
需要指出的是，相比於4月行情，近期資金對黑色系的炒作力度明顯降低，其中一個關鍵的指標便是成交持倉比。
21世紀經濟報導記者測算發現，今年4月21日，螺紋1610合約成交持倉比高達8.01，而8月8日和9日兩個交易日，該合約成交持倉比僅為2.54和2.4。該指標的降低，也減輕了交易所做出交易限制的預期。
今年5月底，鋼價連續下挫期間，鋼企曾一度重回盈虧平衡線附近，而隨著近期鋼價的連續上行，鋼企利潤情況也隨之改善。
“4月高峰時，部分鋼廠噸鋼生產利潤超過600元/噸，而目前噸鋼生產利潤也回升至300元至400元之間。”夏學釗介紹稱。
華南一家上市鋼企董秘9日也表示，目前公司基本處於滿負荷運作，由於近期原材料和產品價格同步上漲，所以公司盈利空間相對也比較穩定，“我們也希望9月旺季來臨時，鋼價能夠繼續上漲，這樣全年才有希望扭虧。”
鋼價能否持續走強，很大程度決定了上市鋼企今年的業績情況，那麼下半年鋼價又將如何演繹？
“鋼價的歷史走勢與房地產投資的增速相關性很強，三季度鋼材也進入消費旺季，屆時下游需求較為現在會有所增加”，夏學釗認為，今年鋼市“旺季不旺、淡季不淡”特點明顯，預計9、10月份的消費不會過於超出市場預期。
而四季度房地產投資情況不容樂觀，加上目前期貨盤面的價格也已涵蓋了消費預期的因素在內，若屆時預期不能兌現，鋼價亦可能出現大幅下跌的走勢。
四川當地一位地產行業人士9日也指出，目前南方地區處於雨季，工地開工相應受到一定影響，在雨季過後，施工單位也會趕下工期，屆時對鋼材需求或將有所提升。
鋼企中報“預喜”
雖然下半年鋼價能否堅挺，仍存在較大不確定性，但僅就上半年的情況來看，無疑算是開了一個好頭。
8月4日，中鋼協公佈的資料顯示，中國鋼鐵工業協會會員企業上半年實現利潤125.87億元，同比增長4.27倍。
反映到上市公司層面，便是集中預喜的中報業績預告。資料顯示，已發佈業績預告的21家鋼企中，8家公司淨利潤實現扭虧，6家淨利潤預增，延續虧損的公司則僅有5家。
而沙鋼股份(002075.SZ)更是預計，今年1-9月份公司淨利潤7000萬至1.00億元，同比增長196.06%至237.23%。
與其他建材類似，考慮到運輸成本的因素，鋼材本身也存在區域消費的特點，這也成為了部分鋼企成功扭虧的原因之一。
“河南鋼鐵屬於鋼鐵調入省，僅依靠公司產量並不能滿足本省的消費需求”，安陽鋼鐵(600569.SH)相關負責人9日告訴記者，目前公司正按年初簽訂的合同進行生產，在上半年鋼價上漲後，公司出廠價相應做出調整，最終公司上半年成功扭虧。
實際上，對於鋼鐵行業而言，目前除了業績支撐的因素外，今年兼併重組的預期也在大幅增加。
今年6月，重慶鋼鐵(601005.SH)和華菱鋼鐵(000932.SZ)雙雙傳出重組消息，而重組標的均為金融類資產。
國務院辦公廳近期發佈的《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》也指出，穩妥推進裝備製造、建築工程、電力、鋼鐵等領域企業重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營，有效化解相關行業產能過剩。
隨後便傳出了“寶鋼集團和武鋼集團計畫合併，創建南方鋼鐵集團”的消息，雖然當事雙方均回應稱無確切消息，但是市場對於央企整合的預期隨之升溫。
夏學釗認為，通過行政手段，大型鋼企合併還是有這種可能，行業集中度的提高有利於加強對行業的控制，尤其是目前國內正處於去產能的階段。
雖然業績支撐、重組預期雙重光環加身，但鋼鐵股卻並未得到專業投資者青睞。
資料顯示，沙鋼股份二季度基金增持股份為113.6萬股，而安陽鋼鐵二季度基金增持股份也僅有237萬股。
長江證券研報也顯示，2016年二季度，基金重倉配置鋼鐵股的總市值為14.16億元，一季度為20.05億元，排名位居全市場各行業倒數第一。
這與4月底開始，並一直延續到6月初的鋼價單邊下跌不無關係。可以預見的是，若後期鋼價能夠延續上漲，基金參與鋼鐵股的熱情也將隨之提升。
受益於鋼價大幅反彈，今年上半年上市鋼企業績集體飄紅。資料顯示，7月至今發佈業績預告的11家鋼企中，有9家公司實現扭虧和預增，馬鋼股份(600808.SH)等多家公司淨利潤增幅均在100%以上。
這一趨勢在三季度或將得到延續。8月以來，黑色系商品期貨儼然有升級至2.0版本行情的趨勢，焦炭、鐵礦石期貨已突破4月份高點，成品材螺紋鋼、熱軋卷板距年內新高也已是咫尺之遙。
21世紀經濟報導記者瞭解到，鋼企在去年底或今年初簽訂的訂單，只是確定數量，其定價則根據市場價格定期作出調整。這意味著，若鋼價持續上行，鋼企的噸鋼生產利潤也將隨之提升。
“近期去山西調研時發現，無論是國企還是民營，去產能政策執行相當嚴格”，西南期貨鋼鐵研究員夏學釗9日告訴記者，當地煤監局可以即時監控煤炭產量，而多數煤企又處於低庫存狀態，甚至部分企業僅有兩三天庫存，這促使近期焦炭期貨連續上漲。
值得注意的是，焦炭、鐵礦石是鋼鐵生產最主要的兩個原料，隨著其價格的連續上行，也將進一步推高卷板、螺紋等成品材價格上行。
黑色系再啟動
經過4月的連續飆漲後，黑色系商品價格開始回落，市場關注度也隨之降低。但就在不知不覺間，如今部分品種已悄然突破前期高點。
8月5日，焦炭主力1609合約創下年內新高1155元/噸，8日再次漲停突破；8月8日，鐵礦石主力合約創下年內新高504.5元/噸；8月9日，焦煤主力合約突破前期高點837.5元/噸。
黑色系商品近期密集創出新高，無疑增加了未來行情進一步升級的可能。
在上述品種的帶動下，成品材螺紋鋼、熱軋卷板期貨價格亦跟隨上行。以螺紋鋼為例，4月高點為2787元/噸，而截至8月9日收盤，主力合約已漲至2589元/噸。
需要指出的是，相比於4月行情，近期資金對黑色系的炒作力度明顯降低，其中一個關鍵的指標便是成交持倉比。
21世紀經濟報導記者測算發現，今年4月21日，螺紋1610合約成交持倉比高達8.01，而8月8日和9日兩個交易日，該合約成交持倉比僅為2.54和2.4。該指標的降低，也減輕了交易所做出交易限制的預期。
今年5月底，鋼價連續下挫期間，鋼企曾一度重回盈虧平衡線附近，而隨著近期鋼價的連續上行，鋼企利潤情況也隨之改善。
“4月高峰時，部分鋼廠噸鋼生產利潤超過600元/噸，而目前噸鋼生產利潤也回升至300元至400元之間。”夏學釗介紹稱。
華南一家上市鋼企董秘9日也表示，目前公司基本處於滿負荷運作，由於近期原材料和產品價格同步上漲，所以公司盈利空間相對也比較穩定，“我們也希望9月旺季來臨時，鋼價能夠繼續上漲，這樣全年才有希望扭虧。”
鋼價能否持續走強，很大程度決定了上市鋼企今年的業績情況，那麼下半年鋼價又將如何演繹？
“鋼價的歷史走勢與房地產投資的增速相關性很強，三季度鋼材也進入消費旺季，屆時下游需求較為現在會有所增加”，夏學釗認為，今年鋼市“旺季不旺、淡季不淡”特點明顯，預計9、10月份的消費不會過於超出市場預期。
而四季度房地產投資情況不容樂觀，加上目前期貨盤面的價格也已涵蓋了消費預期的因素在內，若屆時預期不能兌現，鋼價亦可能出現大幅下跌的走勢。
四川當地一位地產行業人士9日也指出，目前南方地區處於雨季，工地開工相應受到一定影響，在雨季過後，施工單位也會趕下工期，屆時對鋼材需求或將有所提升。
鋼企中報“預喜”
雖然下半年鋼價能否堅挺，仍存在較大不確定性，但僅就上半年的情況來看，無疑算是開了一個好頭。
8月4日，中鋼協公佈的資料顯示，中國鋼鐵工業協會會員企業上半年實現利潤125.87億元，同比增長4.27倍。
反映到上市公司層面，便是集中預喜的中報業績預告。資料顯示，已發佈業績預告的21家鋼企中，8家公司淨利潤實現扭虧，6家淨利潤預增，延續虧損的公司則僅有5家。
而沙鋼股份(002075.SZ)更是預計，今年1-9月份公司淨利潤7000萬至1.00億元，同比增長196.06%至237.23%。
與其他建材類似，考慮到運輸成本的因素，鋼材本身也存在區域消費的特點，這也成為了部分鋼企成功扭虧的原因之一。
“河南鋼鐵屬於鋼鐵調入省，僅依靠公司產量並不能滿足本省的消費需求”，安陽鋼鐵(600569.SH)相關負責人9日告訴記者，目前公司正按年初簽訂的合同進行生產，在上半年鋼價上漲後，公司出廠價相應做出調整，最終公司上半年成功扭虧。
實際上，對於鋼鐵行業而言，目前除了業績支撐的因素外，今年兼併重組的預期也在大幅增加。
今年6月，重慶鋼鐵(601005.SH)和華菱鋼鐵(000932.SZ)雙雙傳出重組消息，而重組標的均為金融類資產。
國務院辦公廳近期發佈的《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》也指出，穩妥推進裝備製造、建築工程、電力、鋼鐵等領域企業重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營，有效化解相關行業產能過剩。
隨後便傳出了“寶鋼集團和武鋼集團計畫合併，創建南方鋼鐵集團”的消息，雖然當事雙方均回應稱無確切消息，但是市場對於央企整合的預期隨之升溫。
夏學釗認為，通過行政手段，大型鋼企合併還是有這種可能，行業集中度的提高有利於加強對行業的控制，尤其是目前國內正處於去產能的階段。
雖然業績支撐、重組預期雙重光環加身，但鋼鐵股卻並未得到專業投資者青睞。
資料顯示，沙鋼股份二季度基金增持股份為113.6萬股，而安陽鋼鐵二季度基金增持股份也僅有237萬股。
長江證券研報也顯示，2016年二季度，基金重倉配置鋼鐵股的總市值為14.16億元，一季度為20.05億元，排名位居全市場各行業倒數第一。
這與4月底開始，並一直延續到6月初的鋼價單邊下跌不無關係。可以預見的是，若後期鋼價能夠延續上漲，基金參與鋼鐵股的熱情也將隨之提升。
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