中央軍委1月1日印發《關於深化國防和軍隊改革的意見》，提出到2020年前努力構建能夠打贏資訊化戰爭、有效履行使命任務的中國特色現代軍事力量體系。分析認為，軍隊改革和由此帶動的軍工改革，是軍工行業持續看好的主要驅動力，重點看好軍事資訊化及海空軍裝備等子行業，重點關注資產證券化和軍民融合等投資主線。
軍工深層次改革啟動
根據《關於深化國防和軍隊改革的意見》，此次改革重點在於高層領導指揮體制改革，包括調整軍委總部體制、實行軍委多部門制；組建陸軍領導機構、健全軍兵種領導管理體制；重新調整劃設戰區、組建戰區聯合作戰指揮機構，健全軍委聯合作戰指揮機構；著力構建“軍委-戰區-部隊”的作戰指揮體系和“軍委-軍種-部隊”的領導管理體系。
按照本次軍事改革總體方案時間表，2016年組織實施軍隊規模結構和作戰力量體系、院校、武警部隊改革；2017年至2020年對相關領域改革作進一步調整、優化和完善，深入開展政策制度和軍民融合改革；2020年要在領導管理體制、聯合作戰指揮體制改革上取得突破性進展，在優化規模結構、完善政策制度、推動軍民融合發展等方面改革上取得重要成果，構建能夠打贏資訊化戰爭、有效履行使命任務的中國特色現代軍事力量體系。
軍事專家趙小卓表示，“這些全新的表述體現著軍隊體制機制的根本性變化。這一系列變化共同指向一個方向：更加適應聯合作戰發展需求。”
銀河證券分析師認為，軍隊改革的目標是通過高效化、實戰化來提高國防實力，這一目標的完成離不開軍工行業的支持。隨著本輪國防和軍隊改革的路線圖和時間表陸續浮出水面，預計國防工業改革將進入落地階段，軍工研究院所改制、資產證券化加速、軍工體系結構改革等重大舉措將超過市場預期。
利好軍事資訊化及海空軍裝備
綜合多家券商分析師的觀點，近期軍改一系列措施的落地，將對軍事資訊化及海空軍裝備發展形成直接利好。
其中，構建聯合作戰指揮體系將對軍隊資訊化建設提出更高要求，加速軍隊資訊化進程。聯合作戰指揮體系的前提是資訊化，通過資訊化將海陸空天網路等多領域作戰融為一體，使體系對抗成為聯合作戰的主體。
申萬宏源分析師認為，太空和網路空間明顯成為了我國未來軍事力量發展的重點；要打贏資訊化戰爭，對於武器裝備遠端精確化、智慧化、隱身化、無人化的要求也越來越高；飛機、航空發動機、航空機載設備與系統、航太裝備和海洋工程裝備及高技術船舶作為未來技術發展的重點領域，將得到進一步的重視。
海軍和空軍加快發展也是我國軍事發展的必然趨勢。近日國防部首次公開承認我國正在建造第二艘航母。去年我國國防白皮書將海軍戰略轉向了“近海防禦與遠海護衛結合”。預計未來我國在海軍裝備領域或將繼續加大投入。
今年可關注三條投資主線
作為本次軍改重要內容的軍民融合將迎來黃金髮展期。同時，科研院所改制進程將加快並有望落實，軍工資產證券化進程有望加速。
2016年全國工業和資訊化工作會議明確，今年工信部將大力實施軍民融合發展戰略，研究出臺促進國防科技工業軍民融合深度發展的若干政策措施，制定國防科技創新資源開放共用辦法。
軍民深度融合將在兩類特性市場上獲得重大發展：一是市場前景向好，民企積極性強的領域，包括無人機和電子資訊；二是民企具備技術引進、成本等優勢的領域，包括航空裝備和智慧裝備。
2015年以來，各個軍工集團的資本運作明顯增多。賽迪智庫軍民融合形勢分析課題組報告認為，預計2016年各大軍工集團的改革方案將相繼確定，並按步驟穩步推動軍品總裝類資產進入上市公司，科研院所改制上市的大幕也將拉開，為實現集團公司整體上市創造條件。
銀河證券軍工行業分析師鞠厚林認為，2016年軍工板塊投資可以關注三條主線：一是研究所改制及資產注入預期。這是目前軍工行業面臨的最重要的驅動因素，從可能注入時間預期及資產規模的潛力來看，看好航太領域、電科領域和船舶領域的上市公司，包括航太科技、航太機電、航太長峰、航太動力，四創電子、國睿科技，中國船舶等。
二是行業成長主線。戰略地位高、科技含量高的公司在未來的行業成長中將面臨更持續的空間，在市場化改革方面也具有更大的潛力，值得中長期看好。相關公司包括中航動力、中航飛機、中國重工、中國衛星等。同時看好小市值大空間的公司，包括寶勝股份等。
三是民參軍主線。在軍工股持續成為市場熱點的背景下，民參軍公司帶來的個股投資機會可能具有更大的空間，看好積成電子等公司。
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