血液製品供不應求 行業高景氣將延續

藥品行業在醫保控費以及招標降價等因素的影響下，整體呈現增速放緩的格局。然而，血製品行業依然維持高景氣度，在新獲批漿站數量增長、最高零售價放開等利好政策的帶動下，行業正迎來量價齊升的黃金期。業內預計，血製品在未來幾年將保持20%以上的增速，而2016年有望成為血製品行業景氣大年。

據上海證券報2月19日消息，近期，由於不受地方招標降價的影響以及市場需求加劇，部分血製品步入階梯式提價階段，如人纖維蛋白原、靜注人免疫球蛋白、凝血因數等，其他產品也出現不同程度的提價，漲價幅度超出市場預期。

血製品的供給主要受到5個方面的影響：漿站數量、獻漿頻率、血漿綜合利用率、進口限制、重組血製品替代。然而我國漿站數量較少、獻漿頻率不高、血漿綜合利用率低、進口限制嚴格、重組血製品短期無法替代人源血製品，因此我國血製品的供給受到了壓制。

血液製品屬於生物製品範圍，主要指以健康人血液為原料，採用生物學工藝或分離純化技術製備的生物活性製劑，而人血漿中有92%至93%是水，僅有7%至8%是蛋白質，血液製品就是從這部分蛋白質中分離提純製成。在血液製品的成本構成中，血漿成本已經高達55%至60%。而且目前血漿已供不應求。據國家衛計委統計，2015年國內獻漿量為5700噸，而血漿潛在需求應為1.4萬噸，存在巨大供需缺口。

在影響血製品供給的因素中，漿站數量少是短期壓制血製品供給的決定性因素。由於漿站需要審批，供給端受限，促使我國血製品市場增速遠超藥品整體市場。2014年我國血製品市場整體規模約25億元，過去5年複合增速達到26%，遠高於藥品整體市場的18%。在當前醫藥產業整體增速下滑的背景下，血製品成為維持高景氣度的行業。

隨著政策審批提速，漿站獲批速度將明顯加快。去年底我國獲批漿站總數200餘個，相比2013年新增了40餘個。在政策的不斷推動下，增加漿站供給是大勢所趨，各血製品企業亦積極尋求新設漿站審批，其他地區漿站審批也將轉暖，未來幾年有望步入漿站審批高峰期。A股中華蘭生物、科華生物等上市公司，涉及血液製品相關業務。