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上證新觀察:資本市場對外開放步伐堅定有力

中國證券網
2021-08-05 10:10

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7月29日,野村東方國際證券有限公司深圳分公司正式開業,這是野村東方繼上海、北京兩地分公司落地後在中國開設的第3家分支機搆。再往前看,7月28日,證監會宣佈核准高盛高華證券有限責任公司通過子公司從事另類投資業務。

  2021年以來,外資機構密集落子中國,不斷推進在華展業佈局。這充分表明我國資本市場對外開放的步伐,不僅沒有因疫情而放緩,而是進一步加快。

  外資機構不斷加碼中國業務

  今年7月初,外資投行摩根士丹利及瑞信集團分別完成對旗下合資券商的股權轉讓及更名程式,新名稱“摩根士丹利證券(中國)有限公司”、“瑞信證券”正式亮相,“摩根士丹利華鑫證券”以及“瑞信方正”則退出歷史舞臺。

  截至目前,包括瑞信證券、高盛高華證券、瑞銀證券、野村東方國際證券、滙豐前海證券、星展證券等在內,外資控股券商數量已增至9家。同時,在政策支持的背景下,外資券商實現100%控股已是一種趨勢。2020年12月,高盛率先完成了對高盛高華證券100%持股的協定簽署,首家外資獨資券商呼之欲出。

  此外,證監會於2020年8月核准花旗銀行(中國)有限公司證券投資基金託管資格,該公司於近日完成籌備工作並依法領取了經營證券期貨業務許可證。歐洲最大的商業銀行法國巴黎銀行也於今年4月遞交申請,擬設立外資券商。

  外資機構不斷在華展業的根源在於,中國市場已經成為其全球戰略中的重要支柱。伴隨著中國金融市場近幾年加速對外開放,中國資本市場對外資的吸引力與日俱增。

  “引進來”和“走出去”相輔相成

  “引進來”和“走出去”相輔相成。近年來,我國持續大力支持符合條件的境內企業在境外上市融資。境外上市備案制度改革穩步推進,H股公司再融資機制不斷優化,D股市場積極推進,這些舉措使得企業境外融資管道得以有效拓寬。

  證監會主席易會滿此前在陸家嘴論壇上表示,一些企業願意到境外上市,一些赴境外上市的企業願意回歸,有來有去是一種正常現象,我們總體都持支持態度。他同時強調,企業赴境外上市的前提,是要符合境內相關法律法規和監管要求。此外,不論在哪個市場上市,都要遵守當地的法律法規,都要樹立公眾公司的意識,敬畏法治,敬畏投資者。

  國際化是我國資本市場改革發展的方向之一。資本市場擴大雙向開放,其目的是提高我國資本市場配置全球資本要素的能力,更好地服務於我國經濟高品質發展。一個有活力、有韌性的資本市場,一定是一個開放包容的市場。

  以開放促改革 以開放促發展

  對外開放,打通了境內外市場,引入了外資和技術,推動了貿易和投資自由化,更重要的是促進了機制體制改革,使市場和競爭成為我國資本市場普遍適用的機制。

  過去,A股市場上市公司隨意停複牌的情況頻發,成為引進外資的障礙之一。此後,證監會陸續出臺相關規則,規範上市公司停複牌操作,確保資訊披露及時、公平,市場效率有了顯著提升。同時,滬深港通管道的通暢進一步向全球投資者開放內地市場。這些進展均得到了國際投資者的認可。

  2017年以來,MSCI等主流國際指數公司陸續將中國A股納入其指數體系,國際投資者的回饋顯示,A股市場此前被質疑的不少問題得到了顯著改善,這也使國際指數進一步擴大A股納入因數成為了可能。

  就資本市場而言,以開放促改革,以市場化改革促進更大開放是資本市場發展的必由之路。對外開放有效改善了資本市場結構,有利於提高金融供給效率;對外開放也使價值投資理念日益深入人心,投資者更趨理性,市場估值更為合理;對外開放還有效提高了境內機構的國際化運營能力,鍛造國際競爭力。

  展望未來,《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出:穩妥推進銀行、證券、保險、基金、期貨等金融領域開放,深化境內外資本市場互聯互通,健全合格境外投資者制度。中國資本市場還將以更加開放的姿態走向世界舞臺。

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