10月份新增信貸預計8500億 各銀行正積極謀劃明年信貸投放

經歷連續6個月的同比多增，商業銀行表內融資替代非標融資管道效果顯著，這也繼續體現在10月金融資料中。

綜合各方資料預計，雖然10月份新增貸款遭遇季節性回落，但仍將保持在8500億元的水準，比9月份（1.38萬億元）減少近四成，但明顯高於去年同期的6632億元。

此外，四季度也是商業銀行的盤整與規劃時間。從證券時報記者調查情況來看，不少銀行明年的信貸投向與今年並無太大變化，仍然強調政府類專案、國企信貸投放，以及發力包括小微企業在內的大零售板塊。

預計新增信貸8500億

我國貸款投放有鮮明的季節性特徵，每年9月份通常為貸款旺季，而10月份的新增貸款投放規模往往低於9月份。資料顯示，過去5年，10月份貸款增量普遍相當於9月份增量的60%。

這並非說明實體融資需求環比明顯減少，而是受國慶長假影響，10月份工作日減少，帶來新增貸款季節性明顯回落。今年9月份，月度信貸增量達1.38萬億元，環比增加1000億元，並連續6個月實現同比多增。

而10月份以來，央行貨幣政策表現出較為積極的寬鬆信號，不僅在月初定向降准1個百分點，還在10月份下旬再增加再貸款和再貼現額度1500億元，同時設立民營企業債券融資支持工具，支持民營企業融資。

華泰證券首席宏觀分析師李超表示，央行貨幣政策邊際寬鬆對於10月份金融資料有積極影響，考慮到政策效果的滯後效應，預計10月份信貸新增8000億元。

海通證券首席經濟學家姜超則在研報中稱，降准有利於擴大貨幣乘數，疏通寬信用管道，但在經濟下行壓力增大的情況下，目前金融機構風險偏好下降的問題仍然難以緩解。他預計，10月份新增信貸為9000億元左右。

對於信貸結構，中信證券的一份研報認為，住戶部門的房貸增速將繼續降低，而居民短期貸款還將加大，從而對貸款的整體增速形成支撐；與此同時，由於財政部專項債在8月和9月的密集發行，項目落地後對於中長期貸款的配套支援也會有所增加，因此10月中長期企業貸款也應當保持穩健，從而降低持續通過票據對沖表外融資下降的壓力。

此外，有分析師認為，考慮到票據直貼利率依然偏低，票據融資可能依然較好，從而對信貸形成支撐。