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​68天4次開會,金融委頻頻向市場傳遞哪些重要資訊?

中国财富网
2018-09-11 11:08

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金融委第三次會議圈定六項重點工作 加強協調配合 加大政策精准支持力度

國務院金融穩定發展委員會於9月7日召開第三次會議,分析當前經濟金融形勢,並為下一步工作劃出六項重點。

會議要求,在宏觀大局的變化中把握好穩健中性的貨幣政策;加大政策支持和部門協調,特別要加強金融部門與財政、發展改革部門的協調配合;繼續有效化解各類金融風險;務實推進金融領域改革開放;更加注重加強產權和智慧財產權保護;更加注重激勵機制的有效性。

分析人士指出,上述多數要求,均指向如何讓貨幣政策傳導機制更為順暢,金融如何更好地服務實體經濟。隨著政策措施的逐步落地,銀行體系的流動性有望進一步灌溉實體經濟。

貨幣政策要把握好度

對於當前形勢,會議判斷,金融系統積極貫徹執行穩健中性貨幣政策,並根據形勢的變化有針對性地適時適度預調微調,保持市場流動性合理充裕,信貸市場、債券市場、股票市場平穩運行,人民幣匯率保持合理穩定,各類金融風險得到穩妥有序防範化解,金融市場風險意識和市場約束逐步增強。

會議要求,在宏觀大局的變化中把握好穩健中性的貨幣政策,充分考慮經濟金融形勢和外部環境的新變化,做好預調微調,但也要把握好度。

對此,中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為,貨幣政策需要協調各項政策做好預調微調,達到防風險、穩增長、去杠杆等多項目標之間的平衡,以穩定市場情緒,做到精准“滴灌”。

會議特別強調了“把握好度”。東方證券首席經濟學家邵宇在接受上證報記者採訪時表示,“把握好度”的關鍵在於,流動性供給能夠讓市場資金保持寬鬆,又不會造成大水漫灌的狀態。上個月公佈的二季度中國貨幣政策執行報告也指出,穩健的貨幣政策要保持中性、鬆緊適度,把好貨幣供給總閘門。

會議同時指出,加大政策支持和部門協調,特別要加強金融部門與財政、發展改革部門的協調配合,加大政策精准支援力度,更好促進實體經濟發展。

“現在很多政策也在互相協調,支持銀行內部寬鬆的流動性導入實體經濟,央行資產端和銀行信貸能適度擴張,使得經濟流動性得到更多補充。”邵宇表示。

目前,相關部委正在合力疏通貨幣政策傳導機制,銀行流動性將進一步向實體經濟傳導。中信證券固定收益分析師明明預計,後續金融機構的信貸支援將不僅僅局限於國有企業、地方政府和基建項目,對小微企業和民營企業的支持力度將逐步提高,信貸擴張、信用風險緩釋將逐步實現,特別是下半年的降准政策有可能繼續以定向的方式出現。

強化正向激勵機制

會議指出,更加注重激勵機制的有效性,強化正向激勵機制,營造鼓勵擔當、寬容失敗、積極進取的氛圍,充分調動各方面積極性,共同做好各項工作。

在貨幣政策傳導過程中,要使得政策落地,基層激勵機制尤為重要,近期“激勵機制”也是高頻詞。金融委第二次會議就指出,“要在信貸考核和內部激勵上下更大功夫”“健全正向激勵機制,充分調動金融領域中人的積極性,有成績的要表揚,知錯就改的要鼓勵”。

此前銀保監會也提到,進一步完善內部激勵約束,優化績效考核體系,建立容錯糾錯機制,落實盡職免責要求,激發員工做好金融服務特別是普惠金融服務的能動性。

交通銀行首席經濟學家連平表示,激勵機制要取得正向效應,就是要通過激勵讓參與者做有利於控制風險的事,而不是加大風險;做規範的事,而不是給市場帶來擾動。

連平認為,這需要宏觀部門出臺相關機制,例如人民銀行的MPA工具,再如監管部門在資本充足率、撥備覆蓋率等方面的監管指標,都可以朝著正向激勵金融機構行為的方向去發展。這意味著,接下來的政策會有更多針對性。

“尤其是下一階段需要更大力度地支援小微企業,這個支持不是靠行政號令,而是要靠激勵的機制、手段和工具,促進金融機構更好地朝這個方向發展。”連平說。

在邵宇看來,近段時間市場的波動主要是因為預期比較低迷,尤其是對於中長期發展趨勢,大家覺得“看不清楚”。只有增加正面激勵機制,讓大家勇於嘗試,才能啟動各方熱情,保證更多正面預期,穩定市場的信心和估值。
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