近日，由平安信託作為發行載體管理機構的“北京京東世紀貿易有限公司2018年度第一期資產支援票據（債券通）”發行成功，這是國內首批公募債券通ABN項目，也是國內首單互聯網消費金融債券通ABN和國內首單獲得國際評級“A+”的非金融企業證券化專案，本期發行規模10億元，境外投資者可以參與本次ABN的認購。這是繼去年攜手京東成功發行國內首單消費金融信託型ABN之後，平安信託資產證券化業務的又一大突破。
平安信託資產證券化部總經理舒雷表示，該信託型ABN能有效降低企業融資成本、豐富企業融資管道，是公司回歸信託本源、支援實體經濟的一次重要嘗試，未來將逐步實現常態化發行；同時，該專案創造性地引入了境外投資者通過“債券通”參與認購，豐富了資金來源及我國銀行間市場的投資者結構，為融資企業提供了多樣化融資服務安排。
攜手京東世紀貿易 再創ABN業務先河
據悉，此次平安信託攜手京東世紀貿易發行的“京東白條ABN”，其基礎資產為“京東白條應收賬款”債權，北京京東世紀貿易有限公司作為委託人和發起機構，平安信託作為該基礎資產的受託機構和發行載體管理機構，在銀行間債券市場發行資產支援票據，由銀行間市場的機構投資人參與購買。“京東白條應收賬款”的還款資金將作為投資人票據收益的來源。該專案是國內首批公募債券通ABN專案，也是國內首單互聯網消費金融債券通ABN，是平安信託與京東2017年首次合作發行“國內首單消費金融信託型ABN”後的又一創新。
平安信託以該信託財產為基礎發行4檔，分別是7.5億元優先A級資產支援票據、1.5億元優先B級資產支援票據、0.5億元中間級資產支援票據和0.5億元次級資產支援票據。除次級檔證券外各檔資產支援票據均在全國銀行間債券市場公開發售，同時發起機構將持有各檔資產支援票據發行規模的5%。此次交易最終發行利率為優先A級票據4.8%，優先B級票據4.9%，中間級票據7.15%。
該ABN項目發起機構京東世紀貿易資產規模較大，是中國最大的自營B2C電商企業，B2C市場第二大運營商。京東白條是國內首款互聯網消費金融產品，於2014年2月上線，為用戶在購物時提供“先消費，後付款”的服務。京東金融建立了基於大資料建模分析的全流程風控體系，有效對白條資產進行風險控制。
平安信託資產證券化部總經理舒雷表示，該ABN專案入池基礎資產是具有場景依託、制定用途的規範化消費金融資產，單筆金額較小，涉及使用者數量眾多，行業地區分散度高，資產品質較好；滿足了企業通過資產證券化將資產出表和風險隔離的需求，豐富了企業融資管道和改善資本結構。
首次引入國際評級 獲境外投資者直接參與
在傳統國內評級基礎上，該ABN項目首次引入國際評級機構惠譽國際，對該項目的優先A級資產支援票據作出了“A+”的國際評級，這是國際評級機構首次對境內金融科技類資產證券化基礎資產進行評級。
值得注意的是，該專案還創造性地引入了境外投資者通過“債券通”直接參與，獲得了滙豐銀行、渣打銀行等境外投資機構積極認購。“債券通”是中央政府支持香港發展、推動內地和香港合作的重要舉措，也是中國債券市場改革開放發展的重要舉措。ABN債券通面向境外投資者直接發行，便利國內實體經濟企業通過一級發行市場直接吸收使用境外資金，進一步拓展實體經濟融資管道；也有利於優化ABN投資者結構，豐富市場交易策略，進一步提升我國資產證券化市場的流動性和活躍度。
舒雷表示，平安信託在積累資產證券化業務經驗的同時，也在同步夯實資產證券化業務核心技術，包括在資產篩選、現金流切割、證券分層設計等環節的主導參與，提高資產證券化業務的主動管理能力及團隊專業能力。未來，平安信託將抓住資產證券化大方向深挖優質企業客戶，繼續發揮專業資產管理、銷售和資金優勢，優化業務流程，開展更多ABN業務，更好地服務實體經濟。
據瞭解， 平安信託在國內信託型ABN領域有著業內領先的優勢和經驗，2016年公司成功發行了國內首單信託型ABN 專案 ——“遠東國際租賃有限公司2016年度第一期信託資產支援票據”，發行總規模達20.68億元人民幣，開創了行業先河；2017年成功發行了國內首單消費金融信託型ABN專案——“北京京東世紀貿易有限公司 2017年度第一期京東白條信託資產支援票據”，發行規模為15億元人民幣。
平安信託資產證券化部總經理舒雷表示，該信託型ABN能有效降低企業融資成本、豐富企業融資管道，是公司回歸信託本源、支援實體經濟的一次重要嘗試，未來將逐步實現常態化發行；同時，該專案創造性地引入了境外投資者通過“債券通”參與認購，豐富了資金來源及我國銀行間市場的投資者結構，為融資企業提供了多樣化融資服務安排。
攜手京東世紀貿易 再創ABN業務先河
據悉，此次平安信託攜手京東世紀貿易發行的“京東白條ABN”，其基礎資產為“京東白條應收賬款”債權，北京京東世紀貿易有限公司作為委託人和發起機構，平安信託作為該基礎資產的受託機構和發行載體管理機構，在銀行間債券市場發行資產支援票據，由銀行間市場的機構投資人參與購買。“京東白條應收賬款”的還款資金將作為投資人票據收益的來源。該專案是國內首批公募債券通ABN專案，也是國內首單互聯網消費金融債券通ABN，是平安信託與京東2017年首次合作發行“國內首單消費金融信託型ABN”後的又一創新。
平安信託以該信託財產為基礎發行4檔，分別是7.5億元優先A級資產支援票據、1.5億元優先B級資產支援票據、0.5億元中間級資產支援票據和0.5億元次級資產支援票據。除次級檔證券外各檔資產支援票據均在全國銀行間債券市場公開發售，同時發起機構將持有各檔資產支援票據發行規模的5%。此次交易最終發行利率為優先A級票據4.8%，優先B級票據4.9%，中間級票據7.15%。
該ABN項目發起機構京東世紀貿易資產規模較大，是中國最大的自營B2C電商企業，B2C市場第二大運營商。京東白條是國內首款互聯網消費金融產品，於2014年2月上線，為用戶在購物時提供“先消費，後付款”的服務。京東金融建立了基於大資料建模分析的全流程風控體系，有效對白條資產進行風險控制。
平安信託資產證券化部總經理舒雷表示，該ABN專案入池基礎資產是具有場景依託、制定用途的規範化消費金融資產，單筆金額較小，涉及使用者數量眾多，行業地區分散度高，資產品質較好；滿足了企業通過資產證券化將資產出表和風險隔離的需求，豐富了企業融資管道和改善資本結構。
首次引入國際評級 獲境外投資者直接參與
在傳統國內評級基礎上，該ABN項目首次引入國際評級機構惠譽國際，對該項目的優先A級資產支援票據作出了“A+”的國際評級，這是國際評級機構首次對境內金融科技類資產證券化基礎資產進行評級。
值得注意的是，該專案還創造性地引入了境外投資者通過“債券通”直接參與，獲得了滙豐銀行、渣打銀行等境外投資機構積極認購。“債券通”是中央政府支持香港發展、推動內地和香港合作的重要舉措，也是中國債券市場改革開放發展的重要舉措。ABN債券通面向境外投資者直接發行，便利國內實體經濟企業通過一級發行市場直接吸收使用境外資金，進一步拓展實體經濟融資管道；也有利於優化ABN投資者結構，豐富市場交易策略，進一步提升我國資產證券化市場的流動性和活躍度。
舒雷表示，平安信託在積累資產證券化業務經驗的同時，也在同步夯實資產證券化業務核心技術，包括在資產篩選、現金流切割、證券分層設計等環節的主導參與，提高資產證券化業務的主動管理能力及團隊專業能力。未來，平安信託將抓住資產證券化大方向深挖優質企業客戶，繼續發揮專業資產管理、銷售和資金優勢，優化業務流程，開展更多ABN業務，更好地服務實體經濟。
據瞭解， 平安信託在國內信託型ABN領域有著業內領先的優勢和經驗，2016年公司成功發行了國內首單信託型ABN 專案 ——“遠東國際租賃有限公司2016年度第一期信託資產支援票據”，發行總規模達20.68億元人民幣，開創了行業先河；2017年成功發行了國內首單消費金融信託型ABN專案——“北京京東世紀貿易有限公司 2017年度第一期京東白條信託資產支援票據”，發行規模為15億元人民幣。
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