上市券商首份三季報亮相。昨日晚間，山西證券披露的三季報顯示，公司1月至9月實現淨利潤3.79億元，同比增長17%。在業內預計今年證券行業整體淨利潤同比小幅下滑的背景下，這一業績表現在所有上市券商中有望位居前列。
與往年多數券商業績表現跟隨行業整體情況“齊漲齊跌”不同的是，根據半年報及多家公司披露的三季報業績快報，今年各家上市券商業績表現存在較大差異。其中，大型龍頭券商普遍業績表現穩定，且多數優於行業平均水準，而中小型券商則分化明顯，首尾表現差異巨大。這意味著，券商業績中的市場背景因素正逐漸淡化，綜合業務能力及管理水準將成為未來上市券商競爭力比拼的核心。
三季度行業整體業績環比改善
在經歷今年二季度小幅回檔後，A股市場在三季度重拾升勢，三大股指全線收漲，市場成交量也明顯回升。在這樣的市場環境下，券商行業整體淨利潤也較今年二季度環比出現回升。
以山西證券為例，三季報資料顯示，第三季度公司實現營業收入13.02億元，環比二季度小幅增加3.4%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1.42億元，較二季度不足1億元的資料環比增長超過46%。
大型券商的資料則更具代表性。申萬巨集源此前披露業績快報顯示，公司今年前三季度實現營業總收入96.41億元，同比下降約5%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤35.84億元，同比下降約6.9%。
從單季度的情況來看，結合半年報數據不難算出，申萬宏源今年第三季度實現營業收入、淨利潤較第二季度環比均實現增長，對應環比增幅分別約為10%和42%。
業內普遍認為，第三季度股指普漲，同時市場成交金額同比、環比均有所增長，成為行業業績改善的主要原因。統計資料顯示，第三季度股基日均成交金額為5419億元，呈現逐月上升趨勢，較去年同比增長1%，環比今年第二季度增長16%。
不過，從今年前三季度整體情況來看，由於日均成交金額同比仍有一成左右降幅，且股債承銷規模同比明顯下滑，市場預計今年全年證券行業營收、淨利同比均會小幅回落。申萬宏源研報估算，2017年證券行業整體營業收入為2972億元，同比減少9%；整體淨利潤為1189億元，同比減少4%。
各家證券公司業績分化明顯
與去年各家券商業績同比全線下滑不同的是，今年以來，上市券商之間出現明顯的業績分化。隨著未來數日內證券公司三季報陸續亮相，這一現象有望得到持續印證。
以投資和管理能力見長的東方證券上週五披露業績快報顯示，公司1月至9月實現營業總收入70.59億元，同比大增48%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤26.29億元，同比增長四成。公司表示，業績增長主要由於公司證券投資、資產管理等業務淨收入增長所致。
相比之下，在經紀業務傭金率持續下降的市場環境中，部分區域性券商年初以來業績增長乏力，業績同比明顯回落甚至出現虧損。
東北證券此前披露業績快報稱，受益於公司控股子公司渤海期貨開展現貨交易，公司今年前三季度實現營業收入35.60億元，同比增長15%。但受累於公司投資銀行業務、經紀業務、證券投資業務等收入同比減少，期內公司實現淨利潤6.41億元，同比下降約45%。
與市場風格今年出現明顯分化相對應的是，不同投資風格的券商也呈現出巨大的業績差異。受證券投資業務虧損影響，太平洋證券成為今年上半年唯一一家虧損的上市券商，上半年淨利潤為虧損1.23億元。不過，隨著三季度以來太平洋證券母公司淨利潤逐月改善，公司整體淨利潤情況有望在第三季度得到改善。
從未來行業整體發展情況來看，分化或成為關鍵字。有券商研究員指出，券商幾大傳統業務板塊經歷了近兩年的嚴格監管治理，目前業務風險已基本出清，未來券商將受益於資本市場擴容的改革進程，其中風控嚴格、綜合實力雄厚的大型券商將相對更為受益。
與往年多數券商業績表現跟隨行業整體情況“齊漲齊跌”不同的是，根據半年報及多家公司披露的三季報業績快報，今年各家上市券商業績表現存在較大差異。其中，大型龍頭券商普遍業績表現穩定，且多數優於行業平均水準，而中小型券商則分化明顯，首尾表現差異巨大。這意味著，券商業績中的市場背景因素正逐漸淡化，綜合業務能力及管理水準將成為未來上市券商競爭力比拼的核心。
三季度行業整體業績環比改善
在經歷今年二季度小幅回檔後，A股市場在三季度重拾升勢，三大股指全線收漲，市場成交量也明顯回升。在這樣的市場環境下，券商行業整體淨利潤也較今年二季度環比出現回升。
以山西證券為例，三季報資料顯示，第三季度公司實現營業收入13.02億元，環比二季度小幅增加3.4%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1.42億元，較二季度不足1億元的資料環比增長超過46%。
大型券商的資料則更具代表性。申萬巨集源此前披露業績快報顯示，公司今年前三季度實現營業總收入96.41億元，同比下降約5%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤35.84億元，同比下降約6.9%。
從單季度的情況來看，結合半年報數據不難算出，申萬宏源今年第三季度實現營業收入、淨利潤較第二季度環比均實現增長，對應環比增幅分別約為10%和42%。
業內普遍認為，第三季度股指普漲，同時市場成交金額同比、環比均有所增長，成為行業業績改善的主要原因。統計資料顯示，第三季度股基日均成交金額為5419億元，呈現逐月上升趨勢，較去年同比增長1%，環比今年第二季度增長16%。
不過，從今年前三季度整體情況來看，由於日均成交金額同比仍有一成左右降幅，且股債承銷規模同比明顯下滑，市場預計今年全年證券行業營收、淨利同比均會小幅回落。申萬宏源研報估算，2017年證券行業整體營業收入為2972億元，同比減少9%；整體淨利潤為1189億元，同比減少4%。
各家證券公司業績分化明顯
與去年各家券商業績同比全線下滑不同的是，今年以來，上市券商之間出現明顯的業績分化。隨著未來數日內證券公司三季報陸續亮相，這一現象有望得到持續印證。
以投資和管理能力見長的東方證券上週五披露業績快報顯示，公司1月至9月實現營業總收入70.59億元，同比大增48%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤26.29億元，同比增長四成。公司表示，業績增長主要由於公司證券投資、資產管理等業務淨收入增長所致。
相比之下，在經紀業務傭金率持續下降的市場環境中，部分區域性券商年初以來業績增長乏力，業績同比明顯回落甚至出現虧損。
東北證券此前披露業績快報稱，受益於公司控股子公司渤海期貨開展現貨交易，公司今年前三季度實現營業收入35.60億元，同比增長15%。但受累於公司投資銀行業務、經紀業務、證券投資業務等收入同比減少，期內公司實現淨利潤6.41億元，同比下降約45%。
與市場風格今年出現明顯分化相對應的是，不同投資風格的券商也呈現出巨大的業績差異。受證券投資業務虧損影響，太平洋證券成為今年上半年唯一一家虧損的上市券商，上半年淨利潤為虧損1.23億元。不過，隨著三季度以來太平洋證券母公司淨利潤逐月改善，公司整體淨利潤情況有望在第三季度得到改善。
從未來行業整體發展情況來看，分化或成為關鍵字。有券商研究員指出，券商幾大傳統業務板塊經歷了近兩年的嚴格監管治理，目前業務風險已基本出清，未來券商將受益於資本市場擴容的改革進程，其中風控嚴格、綜合實力雄厚的大型券商將相對更為受益。
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