不良資產證券化重啟近一年 今年發起機構或擴容

重啟試點近一年，不良資產證券化正加速推進。聯合資信評估有限公司發佈最新報告指出，首輪獲批試點的銀行在2016年順利完成不良資產證券化的試水後，預計2017年發起機構將擴容，且銀登中心作為新興市場也將為發起機構提供更多的發行場所選擇。這些都將進一步促進不良資產證券化業務規模的增長。

2016年2月14日，央行、發改委等八部委印發《關於金融支援工業穩增長調結構增效益的若干意見》，提出“在審慎穩妥的前提下，選擇少數符合條件的金融機構探索開展不良資產證券化試點。”

2016年5月，中行和招行同時分別發行了一單對公不良資產支持證券和信用卡不良資產支持證券，標誌著不良資產證券化時隔八年後正式重啟。

從重啟後的情況來看，據聯合資信統計，2016年銀行間市場共計發行了14單不良資產證券化產品，累計發行規模156.1億元。基礎資產涵蓋了對公不良貸款、信用卡不良貸款、小微不良貸款、個人住房抵押不良貸款和個人抵押不良貸款等五種類型。

其中，除對公不良貸款外，其餘類型的不良貸款作為基礎資產均是首次在國內資產證券化市場上“亮相”。截至2017年1月底，已有6單產品開始兌付。

展望未來，聯合資信預計，隨著不良貸款規模的持續增長，不良資產證券化作為處置不良資產的一種手段，對商業銀行及相關發起機構來說具有一定吸引力。

“首輪獲批試點的銀行在2016年順利完成不良資產證券化的試水後，預計2017年發起機構將會擴容，且銀登中心作為新興市場也將為發起機構提供更多的發行場所選擇。這些都將進一步促進不良資產證券化業務規模的增長。”聯合資信預計。

聯合資信同時指出，不良資產證券化基礎資產品種有望進一步豐富，零售類不良資產將更受青睞。目前發行的產品中，外部流動性支持機構主要由次級投資者來擔任。未來有望探索引入協力廠商AAA級擔保機構提供流動性支援。此外，從信用風險來看，預計未來一段時間內發行的不良資產支持證券的安全性仍具有較高的保障。