隨著債券市場的回暖，分級A份額開始走出反彈行情，且價格漲幅高於同期國內債券指數的漲幅。但對於該類產品中長期的投資價值，業內人士的預判相對謹慎，一方面因為對於債市持保守的預判，另一方面則因為分級A或符合納稅條件，也在一定程度上限制了其投資價值。
上海證券基金分析師認為，展望未來中期行情，分級A價格上升空間有限。在其看來，當前市場環境下，分級A債性突出，在社會融資成本逐漸提高的趨勢下，約定收益率不再具有突出的高收益優勢，分級A的高溢價不復以及折價逐漸成為常態。
此外，近期財政部公佈《關於資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》，在金融行業掀起了波瀾。其中涉及到公募基金行業的，主要有幾點：“保本收益、報酬、資金占用費、補償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益，需要徵稅；金融商品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益，不屬於利息或利息性質的收入，不徵收增值稅。
目前業界認為新增交稅較為明確的，主要是保本基金，根據新政將新增繳納收益的6%稅費，並以資管產品管理人為增值稅納稅人進行代繳。目前來看，新政對徵收範圍的界定相對較粗，未來或將一步步清晰界限。
上海證券分析師認為，從稅收新政對金融產品收稅的範圍來看，有下折機制的分級A，持有期間本金有保障、獲得一定約定收益，經濟實質上類似於保本、獲得利息性質收入的金融產品，按照當前法規條款將有可能被包含在徵稅範圍中。目前在分級基金的招募說明書和基金合同中，關於稅收方面的描述較為籠統，主要在“基金稅收專案”中，描述了“基金和基金份額持有人根據國家法律法規的規定，履行納稅義務”。
對金融產品徵稅，最終稅費的承擔有兩種可能：第一、基於高度競爭的環境，管理人可能主動自己消化該稅款，這將加大管理人運營成本。第二、由產品的持有者承擔，這將直接降低實際收益率。
上海證券分析師認為，從分級A的情況來看，如果被納入繳稅物件，根據法規直接稅費承擔者將為分級A持有人，基金管理人可以在分配約定收益時進行代繳。這勢必對分級A收益造成侵蝕：相當於分級A獲得的約定收益，不僅要面臨分配的母基金份額變現風險，還要面對6%幅度的縮水。如果分級A持有者對收益率較為敏感，或將進一步加劇分級A的需求下降、流動性萎縮。此外，分級A的約定收益納稅，還存在收益分配以基金份額形式、納稅基數較為不確定的問題，都在交稅的實際操作產生困難。即便可能有基金管理人為了取得競爭優勢，自我消化、予以補足持有人稅費，也將對管理人繼續保持分級運作模式的積極性產生一定影響。
上海證券基金分析師認為，展望未來中期行情，分級A價格上升空間有限。在其看來，當前市場環境下，分級A債性突出，在社會融資成本逐漸提高的趨勢下，約定收益率不再具有突出的高收益優勢，分級A的高溢價不復以及折價逐漸成為常態。
此外，近期財政部公佈《關於資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》，在金融行業掀起了波瀾。其中涉及到公募基金行業的，主要有幾點：“保本收益、報酬、資金占用費、補償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益，需要徵稅；金融商品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益，不屬於利息或利息性質的收入，不徵收增值稅。
目前業界認為新增交稅較為明確的，主要是保本基金，根據新政將新增繳納收益的6%稅費，並以資管產品管理人為增值稅納稅人進行代繳。目前來看，新政對徵收範圍的界定相對較粗，未來或將一步步清晰界限。
上海證券分析師認為，從稅收新政對金融產品收稅的範圍來看，有下折機制的分級A，持有期間本金有保障、獲得一定約定收益，經濟實質上類似於保本、獲得利息性質收入的金融產品，按照當前法規條款將有可能被包含在徵稅範圍中。目前在分級基金的招募說明書和基金合同中，關於稅收方面的描述較為籠統，主要在“基金稅收專案”中，描述了“基金和基金份額持有人根據國家法律法規的規定，履行納稅義務”。
對金融產品徵稅，最終稅費的承擔有兩種可能：第一、基於高度競爭的環境，管理人可能主動自己消化該稅款，這將加大管理人運營成本。第二、由產品的持有者承擔，這將直接降低實際收益率。
上海證券分析師認為，從分級A的情況來看，如果被納入繳稅物件，根據法規直接稅費承擔者將為分級A持有人，基金管理人可以在分配約定收益時進行代繳。這勢必對分級A收益造成侵蝕：相當於分級A獲得的約定收益，不僅要面臨分配的母基金份額變現風險，還要面對6%幅度的縮水。如果分級A持有者對收益率較為敏感，或將進一步加劇分級A的需求下降、流動性萎縮。此外，分級A的約定收益納稅，還存在收益分配以基金份額形式、納稅基數較為不確定的問題，都在交稅的實際操作產生困難。即便可能有基金管理人為了取得競爭優勢，自我消化、予以補足持有人稅費，也將對管理人繼續保持分級運作模式的積極性產生一定影響。
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