迄今為止單筆規模最大的不良信貸資產證券化產品(ABS)即將發行。
上週五，農行發佈了農盈2016年第一期不良資產支持證券發行公告，發行規模達30.64億元，接近此前同類產品的10倍。
該筆不良ABS將於本週五(7月29日)在銀行間市場發行。
江西銀行戰略研究院副院長劉濤向《每日經濟新聞》記者分析指出，不良資產並非都是垃圾，其中有很多比較優質的資產，或者說經過追索、清理，有重新變為正常資產的可能。不良資產的轉讓關鍵是要有一個合理的價格，對於接手不良資產的下家，還是有利可圖的。證券本金清償完畢後，償付的固定資金成本。之後若有超額收益，先支付貸款服務機構超額獎勵服務費，剩餘全部將作為次級檔證券的收益。
對於本期證券的特點，中債資信在對此的信用評級報告中指出，優先檔證券可獲得由次級檔證券提供的相當於證券端餘額32.7%的信用支援。本期證券設置了違約事件等信用觸發機制，為優先檔證券的償付提供了一定保障。抵消處理條款也將抵消風險轉化為發起機構的違約風險。另外，證券交易結構設置了貸款服務機構超額回收獎勵機制，在支付完次級檔證券的本金後，若還能收回現金，則貸款服務機構將獲取超額的服務費獎勵，此規定增加了貸款服務機構的盡職意願。
回收率水準或為37.41%
本期資產支援證券分為優先檔資產支援證券和次級檔資產支持證券，其中優先檔資產支援證券的發行規模為20.62億元，次級檔資產支援證券的發行規模為10.02億元。優先檔資產支持證券採用固定利率，次級檔資產支持證券無票面利率。
中債資信評級報告顯示，本期證券的入池資產未嘗本息餘額約為107.27億元，考慮到資產池的回收率、回收時間，和相關費用以及次級檔證券的資金成本後，證券的實際發行金額為30.64億元。
中債資信評估認為，本期證券資產池整體的回收率水準為37.41%，處於一般水準。
資料顯示，本期入池不良資產全部位於浙江、江蘇和山東三省的17個地區，未嘗本息餘額占比最大的行業為耐用消費品與服裝。
對於本期產品的交易結構，中誠信國際報告顯示，優先檔資產支援證券按半年度付息。優先檔證券本金以過手方式於每個信託分配日進行償付。資產支持證券的第一個支付日是2017年1月26日(如果該日不為“工作日”，則為該日後的第一個“工作日”)。次級檔證券分配順序劣後於優先檔證券。在次級檔
不良貸款率普遍高攀
農行一季度報顯示，截至3月31日，不良貸款餘額2,216.23億元，比上年末增加87.56億元；不良貸款率2.39%，與上年末持平。撥備覆蓋率180.43%，比上年末下降9.00個百分點。縣域不良貸款率為3.03%，比上年末上升0.01個百分點；撥備覆蓋率為177.34%，比上年末下降7.13個百分點。
安信證券在近期的研報中分析稱，公司一季度末不良貸款率與年初持平，仍為所有上市銀行中最高。該行一季度受到貸款重定價影響，淨息差同比下降36PB，是16家上市銀行中淨息差降幅最高的。公司利息淨收入占營業收入比例為74%，同比下降7pc.
事實上，不良貸款率居高不下並非是農行獨有，整個銀行業都面臨著這一挑戰。銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍近期公開指出，從全國來看，不良率的反彈是從2014年開始，包括不良額和不良率的雙升，一直延續到今年。今年5月末的最新統計顯示，全國銀行業金融機構不良貸款餘額已經大大地超過兩萬億元，不良率突破2%，達到2.15%。這個分別比年初新增了2800多億元，提高了0.16個百分點。不良ABS認可程度關鍵在於定價
農行的不良資產證券發行也並非業內首例，在此之前的數月裡，中行、招行先後發行了不良資產證券化產品。業內人士表示，產品推出後，市場反映相當不錯，認購需求旺盛。
對此，江西銀行江西銀行戰略研究院副院長劉濤向《每日經濟新聞》記者分析指出，不良資產聽起來嚇人，但只是大家對其的一個直觀認知，實際上並非都是垃圾，有很多比較優質的資產，或者說經過追索、清理，有重新變為正常資產的可能。
劉濤進一步分析認為，不良資產證券化，和別的信貸產品證券化本質上沒有什麼太大的不同，關鍵是定價合不合理，“定價比較合理，自然有投資者接受；如果定價太高，市場接受度會比較低。就像一個好的蘋果，和一個較差的蘋果，好的賣10塊錢一斤，差一點的賣3塊錢一斤，但同樣都有人要。”
他還認為，不良資產證券化只是盤活不良資產的方式之一，傳統的不良資產處置方式，一般有清收、重組、核銷和轉讓等，證券化只是較新的一種，未來也不會成為唯一的方式。各種方式多管齊下將有利於商業銀行加快不良資產處置效率。
上週五，農行發佈了農盈2016年第一期不良資產支持證券發行公告，發行規模達30.64億元，接近此前同類產品的10倍。
該筆不良ABS將於本週五(7月29日)在銀行間市場發行。
江西銀行戰略研究院副院長劉濤向《每日經濟新聞》記者分析指出，不良資產並非都是垃圾，其中有很多比較優質的資產，或者說經過追索、清理，有重新變為正常資產的可能。不良資產的轉讓關鍵是要有一個合理的價格，對於接手不良資產的下家，還是有利可圖的。證券本金清償完畢後，償付的固定資金成本。之後若有超額收益，先支付貸款服務機構超額獎勵服務費，剩餘全部將作為次級檔證券的收益。
對於本期證券的特點，中債資信在對此的信用評級報告中指出，優先檔證券可獲得由次級檔證券提供的相當於證券端餘額32.7%的信用支援。本期證券設置了違約事件等信用觸發機制，為優先檔證券的償付提供了一定保障。抵消處理條款也將抵消風險轉化為發起機構的違約風險。另外，證券交易結構設置了貸款服務機構超額回收獎勵機制，在支付完次級檔證券的本金後，若還能收回現金，則貸款服務機構將獲取超額的服務費獎勵，此規定增加了貸款服務機構的盡職意願。
回收率水準或為37.41%
本期資產支援證券分為優先檔資產支援證券和次級檔資產支持證券，其中優先檔資產支援證券的發行規模為20.62億元，次級檔資產支援證券的發行規模為10.02億元。優先檔資產支持證券採用固定利率，次級檔資產支持證券無票面利率。
中債資信評級報告顯示，本期證券的入池資產未嘗本息餘額約為107.27億元，考慮到資產池的回收率、回收時間，和相關費用以及次級檔證券的資金成本後，證券的實際發行金額為30.64億元。
中債資信評估認為，本期證券資產池整體的回收率水準為37.41%，處於一般水準。
資料顯示，本期入池不良資產全部位於浙江、江蘇和山東三省的17個地區，未嘗本息餘額占比最大的行業為耐用消費品與服裝。
對於本期產品的交易結構，中誠信國際報告顯示，優先檔資產支援證券按半年度付息。優先檔證券本金以過手方式於每個信託分配日進行償付。資產支持證券的第一個支付日是2017年1月26日(如果該日不為“工作日”，則為該日後的第一個“工作日”)。次級檔證券分配順序劣後於優先檔證券。在次級檔
不良貸款率普遍高攀
農行一季度報顯示，截至3月31日，不良貸款餘額2,216.23億元，比上年末增加87.56億元；不良貸款率2.39%，與上年末持平。撥備覆蓋率180.43%，比上年末下降9.00個百分點。縣域不良貸款率為3.03%，比上年末上升0.01個百分點；撥備覆蓋率為177.34%，比上年末下降7.13個百分點。
安信證券在近期的研報中分析稱，公司一季度末不良貸款率與年初持平，仍為所有上市銀行中最高。該行一季度受到貸款重定價影響，淨息差同比下降36PB，是16家上市銀行中淨息差降幅最高的。公司利息淨收入占營業收入比例為74%，同比下降7pc.
事實上，不良貸款率居高不下並非是農行獨有，整個銀行業都面臨著這一挑戰。銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍近期公開指出，從全國來看，不良率的反彈是從2014年開始，包括不良額和不良率的雙升，一直延續到今年。今年5月末的最新統計顯示，全國銀行業金融機構不良貸款餘額已經大大地超過兩萬億元，不良率突破2%，達到2.15%。這個分別比年初新增了2800多億元，提高了0.16個百分點。不良ABS認可程度關鍵在於定價
農行的不良資產證券發行也並非業內首例，在此之前的數月裡，中行、招行先後發行了不良資產證券化產品。業內人士表示，產品推出後，市場反映相當不錯，認購需求旺盛。
對此，江西銀行江西銀行戰略研究院副院長劉濤向《每日經濟新聞》記者分析指出，不良資產聽起來嚇人，但只是大家對其的一個直觀認知，實際上並非都是垃圾，有很多比較優質的資產，或者說經過追索、清理，有重新變為正常資產的可能。
劉濤進一步分析認為，不良資產證券化，和別的信貸產品證券化本質上沒有什麼太大的不同，關鍵是定價合不合理，“定價比較合理，自然有投資者接受；如果定價太高，市場接受度會比較低。就像一個好的蘋果，和一個較差的蘋果，好的賣10塊錢一斤，差一點的賣3塊錢一斤，但同樣都有人要。”
他還認為，不良資產證券化只是盤活不良資產的方式之一，傳統的不良資產處置方式，一般有清收、重組、核銷和轉讓等，證券化只是較新的一種，未來也不會成為唯一的方式。各種方式多管齊下將有利於商業銀行加快不良資產處置效率。
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