家用電器行業回暖 多家公司業績增長可期

上證報資訊統計顯示，目前已有42家家用電器類上市公司披露了2016年業績預告。其中有30家公司預計全年業績將實現增長，有3家公司將實現扭虧。值得一提的是，有24家公司業績增長系主營收入增長所致，主要分佈在白色家電、廚衛電器以及家電配件行業。

自去年下半年以來，白色家電產業鏈明顯復蘇，尤其是空調整機和上游配件行業在去年第四季度出貨量呈現高速反彈態勢。產業線上監測資料顯示，去年下半年空調出貨量增長30.2%，扭轉了增速下滑的態勢，帶動全年出貨量同比增長1.93%。洗衣機行業去年第四季度出貨量增速明顯加快，帶動全年出貨量同比增長6%。冰箱行業的出貨量增速則在去年第四季度開始實現增長，帶動全年出貨量同比增長1.65%。

多家白色家電產業鏈上的上市公司淨利潤增速在去年第四季度有所加快。海立股份預計全年淨利潤同比增長130%至160%，主要原因為去年下半年空調市場需求增長，公司空調壓縮機和電機產銷同比呈現增長，其中空調大規格壓縮機銷量增加推動公司業績提升。海信科龍預計全年淨利潤同比增長80%至100%，業績增長的主要原因是報告期前三季度收入同比增長，毛利率同比提升，盈利同比大幅增長。報告期內，冰箱、空調產品的收入增長幅度繼續保持高於行業整體增幅的態勢。

受益於白色家電行業的整體回暖，上游配件行業景氣度也將不斷提升。產業線上監測資料顯示，以空調行業為例，去年全年空調累計產量同比增長15.77%，銷量同比增長13.62%。其中，去年8月至12月累計產量同比增長46.87%，銷售同比增長44.63%。從今年1月的空調整機市場情況來看，廠商備貨生產行情看漲，排產持續走高，大部分企業今年1月生產計畫仍處於高水準狀態。機構認為，空調行業補庫存週期有望維持到今年中期。