“綜合看央行19日的定向中期借貸便利（TMLF）以及‘再貼現再貸款’措施，我們認為，央行此舉的核心仍系出於‘寬信用’的考量，同時對大行、中、小金融機構採取不同的措施也凸顯央行精准調控、疏通流動性通路及防止流動性分層的目的。預計央行仍將維持資金面的相對寬鬆，明年1月仍有降准的可能。”東北證券大類資產首席研究員李勇在最新研報中指出。
李勇認為，央行推出TMLF的目的主要系出於不斷推動“寬信用”格局形成的考量。其一，據央行公告，TMLF投放方式是申請制：“支援實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行，可向中國人民銀行提出申請”。申請制有助於央行對資金走向有更精准的把控，符合《三季度貨幣政策執行報告》中央行強調的疏通資金傳導管道的調控宗旨。
其二，與傳統的MLF相比，TMLF定向中期借貸便利資金可使用三年（續作兩次），操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，目前為3.15%。既符合央行“鎖短放長”的調控思路，同時有助於降低企業融資成本。
其三，TMLF具有針對性，可以更好地實現對小微、民企資金的補充，與近期針對小微、民企的多項政策形成合力，不斷構建“寬信用”的格局。
李勇同時指出，央行決定再增加再貸款和再貼現額度1000億元的意圖預計有三點：第一，與TMLF相同，此舉的核心也是針對民企、小微，其核心仍是央行推進“寬信用”的格局形成的策略之一。第二，在此舉之前，央行連續三日投放逆回購4000億元，用於對沖稅期、繳准的短期影響，同時補充跨年資金，此舉也釋放出央行對資金面的相對呵護態度。第三，與前兩次不同，央行此次再貼現格外強調中小金融機構，在“寬信用”，“補資金”的同時著力防止銀行間流動性分層的加劇，實現均衡發展。
李勇認為，央行上述舉措的核心仍系出於“寬信用”的考量，但目前內外需求疲弱，供求兩端疲弱，社融持續處於下行通路，寬信用目前看仍是一個“慢變數”。
“對央行後期的貨幣政策，我們認為央行仍將維持資金面的相對寬鬆，明年1月仍有降准的可能，一方面維持‘寬貨幣’可為‘寬信用’格局的形成添加助力；另一方面、寬貨幣也有助於對沖大月稅期、呵護元旦後、春節前資金面短期緊張。”李勇表示。
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