絲路週刊第85期（2017-03-30）
目 錄
聚焦·博鼇論壇
“一帶一路”倡議提速亞洲經濟一體化進程
全球量化寬鬆貨幣政策進入週期尾部
“一帶一路”推動世界步入“共贏主義”時代
2017 年亞洲經濟增長或緩中趨穩
亞投行加速“一帶一路”項目落地
觀察
中新攜手構建升級版互利合作新格局
“脫歐”將打擊英國金融業並長期影響歐洲經濟
太和報告：從十大預測看 2017 年全球經
不宜高估中企介入美國基建領域的投融資機會
中哈推進地方鐵路聯通或打通第三條亞歐大陸橋
政策
全國統一碳市場有望今年 7 月啟動
地方
中國“西四角”有望形成世界級機場群
遼寧自貿區範圍劃定 面向東北亞開放合作
投資提示
投資敘利亞存四大經濟風險
斯洛伐克汽車與電子產業存投資商機
一周動向
加大基礎設施投資在美國各級政府已經形成了較為廣泛的共識， 最近在美國東西海岸有幾個加稅的法案均投票獲得通過，加稅的很大 一部分都會貢獻在軌道交通上，這些地區包括亞特蘭大、邁阿密、洛杉磯等。美國總統特朗普聲稱未來 10 年將投資 1 萬億美元支持美國 基礎設施建設。
中國的基建行業在全球都具有一定比較優勢，不少專家認為未來 中企在美國基建領域存在較好投資機會，甚至可以成為中美經貿合作突破口。然而，分析師調研發現，對絕大部分中企而言，即使拋開特朗普本人的不確定性、中美關係的特殊性不談，受美國基建行業特點、 購買美國法、政治環境等諸多因素制約，中企介入乃至把握美國基建 領域的投融資機會也不宜高估。
在美國市場上有大量實踐的一家中國基建企業負責人分析稱，因 為美國許多基礎設施建設較為落後，提到基礎建設，很多人通常有兩 個認識誤區：一是美國沒錢推動基礎設施建設，尤其是考慮到美國巨額的財政赤字；二是美國基礎設施建設技術落後、效率差。但這兩個 認識並不準確。
該負責人說，美國政府缺錢，但美國企業和個人手裡其實並不缺 錢。如果特朗普像其聲稱的那樣推行 PPP（公私合營）模式，大量私 人資本、保險資金、養老基金等將積極介入，因為 PPP 模式雖然通常週期較長、但回報也較為穩定，符合一些長期資金的投資策略。
美國在基建方面的技術也並不差。目前新澤西正在建設的兩座橋 梁（Tappan Zee Bridge, Goethals Bridge），其設計施工水準、建設效率甚至讓袁寧都感到吃驚。其中後者就是 PPP 專案，當時中建還 投過標，只是競標失敗。
美國伊利諾伊理工大學斯圖爾特商學院經濟學教授哈伊裡•圖爾 克說，為了鼓勵投資者投資，特朗普計畫建議相當於 82％的資本淨值享受稅收抵免，這將使融資成本下降 18％至 20％，這將有助於吸 引更多資本介入基建領域。
分析人士認為，特朗普基礎設施政策雖然方向明確，但尚未形成 清晰的政策框架，如何進行具備可行性的政策操作尚不明朗。美國的 基礎設施基本都屬於政府公共工程，都有政府資金介入，而政府資金介入項目會有一系列的限制條件，比如購買美國法、完全公開競標、 企業資質等等。從特朗普競選主張及目前其提名內閣成員看，未來美 國政府公共工程對外資的限制恐進一步收緊。
對美國軌道交通市場專門做過調研的中國中車美國公司（麻州） 總裁助理兼市場總監孫守萍說，購買美國法要求美國聯邦政府支出優 先購買美國產品，不同州、不同領域標準有所不同。如美國聯邦運輸新華社 Xinhua News Agency 19 局（FTA）2016 年 9 月 1 日修改規定，到 2020 財年，對於 FTA 主管 的車輛採購，其獲得聯邦資助的條件，從在美國生產的部件成本應超 過所有部件成本比重的 60％（國產化率）進一步提高到 70％。孫守 萍說：“特朗普執政後，國產化率可能就需要 100％了”。
除了產品的國產化率，購買美國法還在促進當地就業、扶持照顧 本土企業、弱勢企業、中小企業方面有一些傾向和要求。
中建美國有限公司董事長高級顧問、原新澤西州交通部部長辛博 文（James Simpson）認為，經過多年的本土化經營，目前中建美國 的約 2000 名員工中，98％都是當地員工，很多人已經將中建美國當成了一家美國企業，中建美國也積累了大量的在美投資經營經驗，這 均有助於中建更好把握美國基建領域投融資機會，而對中國的後來者 而言，情況就要困難的多。
分析人士表示，對美國這樣一個較為成熟的市場，中國企業應擺 正心態，不要想著一進入就能賺大錢，而是要沉下心來做好長期紮根 市場的準備。在美經營多年的中國企業負責人說，美國基建市場雖然競爭激烈，有些規則也比較苛刻，但有一個好處是遊戲規則公開透明， 有實力的中企要有充分自信，有核心競爭力的中企是完全可以站得住 腳的。
分析人士還稱，美國市場不僅可以充當中企國際化的試金石，也 是中企學習先進經驗、反哺國內市場的他山之石。目前中國經濟發展 正處於由量到質的關鍵轉變期，作為全球最先進的市場之一，美國市場在運營管理、企業文化、法律環境、合規經營等許多方面都有值得 中企借鑒的地方，美國市場軟環境的借鑒意義並不亞於市場份額本 身。
新華社經濟分析師 王乃水、徐靜、李銘
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聚焦·博鼇論壇
“一帶一路”倡議提速亞洲經濟一體化進程
全球量化寬鬆貨幣政策進入週期尾部
“一帶一路”推動世界步入“共贏主義”時代
2017 年亞洲經濟增長或緩中趨穩
亞投行加速“一帶一路”項目落地
觀察
中新攜手構建升級版互利合作新格局
“脫歐”將打擊英國金融業並長期影響歐洲經濟
太和報告：從十大預測看 2017 年全球經
不宜高估中企介入美國基建領域的投融資機會
中哈推進地方鐵路聯通或打通第三條亞歐大陸橋
政策
全國統一碳市場有望今年 7 月啟動
地方
中國“西四角”有望形成世界級機場群
遼寧自貿區範圍劃定 面向東北亞開放合作
投資提示
投資敘利亞存四大經濟風險
斯洛伐克汽車與電子產業存投資商機
一周動向
加大基礎設施投資在美國各級政府已經形成了較為廣泛的共識， 最近在美國東西海岸有幾個加稅的法案均投票獲得通過，加稅的很大 一部分都會貢獻在軌道交通上，這些地區包括亞特蘭大、邁阿密、洛杉磯等。美國總統特朗普聲稱未來 10 年將投資 1 萬億美元支持美國 基礎設施建設。
中國的基建行業在全球都具有一定比較優勢，不少專家認為未來 中企在美國基建領域存在較好投資機會，甚至可以成為中美經貿合作突破口。然而，分析師調研發現，對絕大部分中企而言，即使拋開特朗普本人的不確定性、中美關係的特殊性不談，受美國基建行業特點、 購買美國法、政治環境等諸多因素制約，中企介入乃至把握美國基建 領域的投融資機會也不宜高估。
在美國市場上有大量實踐的一家中國基建企業負責人分析稱，因 為美國許多基礎設施建設較為落後，提到基礎建設，很多人通常有兩 個認識誤區：一是美國沒錢推動基礎設施建設，尤其是考慮到美國巨額的財政赤字；二是美國基礎設施建設技術落後、效率差。但這兩個 認識並不準確。
該負責人說，美國政府缺錢，但美國企業和個人手裡其實並不缺 錢。如果特朗普像其聲稱的那樣推行 PPP（公私合營）模式，大量私 人資本、保險資金、養老基金等將積極介入，因為 PPP 模式雖然通常週期較長、但回報也較為穩定，符合一些長期資金的投資策略。
美國在基建方面的技術也並不差。目前新澤西正在建設的兩座橋 梁（Tappan Zee Bridge, Goethals Bridge），其設計施工水準、建設效率甚至讓袁寧都感到吃驚。其中後者就是 PPP 專案，當時中建還 投過標，只是競標失敗。
美國伊利諾伊理工大學斯圖爾特商學院經濟學教授哈伊裡•圖爾 克說，為了鼓勵投資者投資，特朗普計畫建議相當於 82％的資本淨值享受稅收抵免，這將使融資成本下降 18％至 20％，這將有助於吸 引更多資本介入基建領域。
分析人士認為，特朗普基礎設施政策雖然方向明確，但尚未形成 清晰的政策框架，如何進行具備可行性的政策操作尚不明朗。美國的 基礎設施基本都屬於政府公共工程，都有政府資金介入，而政府資金介入項目會有一系列的限制條件，比如購買美國法、完全公開競標、 企業資質等等。從特朗普競選主張及目前其提名內閣成員看，未來美 國政府公共工程對外資的限制恐進一步收緊。
對美國軌道交通市場專門做過調研的中國中車美國公司（麻州） 總裁助理兼市場總監孫守萍說，購買美國法要求美國聯邦政府支出優 先購買美國產品，不同州、不同領域標準有所不同。如美國聯邦運輸新華社 Xinhua News Agency 19 局（FTA）2016 年 9 月 1 日修改規定，到 2020 財年，對於 FTA 主管 的車輛採購，其獲得聯邦資助的條件，從在美國生產的部件成本應超 過所有部件成本比重的 60％（國產化率）進一步提高到 70％。孫守 萍說：“特朗普執政後，國產化率可能就需要 100％了”。
除了產品的國產化率，購買美國法還在促進當地就業、扶持照顧 本土企業、弱勢企業、中小企業方面有一些傾向和要求。
中建美國有限公司董事長高級顧問、原新澤西州交通部部長辛博 文（James Simpson）認為，經過多年的本土化經營，目前中建美國 的約 2000 名員工中，98％都是當地員工，很多人已經將中建美國當成了一家美國企業，中建美國也積累了大量的在美投資經營經驗，這 均有助於中建更好把握美國基建領域投融資機會，而對中國的後來者 而言，情況就要困難的多。
分析人士表示，對美國這樣一個較為成熟的市場，中國企業應擺 正心態，不要想著一進入就能賺大錢，而是要沉下心來做好長期紮根 市場的準備。在美經營多年的中國企業負責人說，美國基建市場雖然競爭激烈，有些規則也比較苛刻，但有一個好處是遊戲規則公開透明， 有實力的中企要有充分自信，有核心競爭力的中企是完全可以站得住 腳的。
分析人士還稱，美國市場不僅可以充當中企國際化的試金石，也 是中企學習先進經驗、反哺國內市場的他山之石。目前中國經濟發展 正處於由量到質的關鍵轉變期，作為全球最先進的市場之一，美國市場在運營管理、企業文化、法律環境、合規經營等許多方面都有值得 中企借鑒的地方，美國市場軟環境的借鑒意義並不亞於市場份額本 身。
新華社經濟分析師 王乃水、徐靜、李銘
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