國研中心金融研究部發佈報告指出，根據"債務-通貨緊縮"理論以及國際上主要經濟危機的經驗教訓，中國在經濟進入"三期疊加"背景下，需要高度重視債務型通貨緊縮風險。
從當前發展態勢看，工業生產領域的通縮，伴隨著實體企業債務高企的現象，已經為債務型通貨緊縮問題敲響了警鐘。報告指出，當前中國已出現生產領域通縮和企業債務高企疊加的現象。一方面，PPI持續負增長，工業生產領域面臨通縮形勢。另一方面，債務急劇增長，負債率居高不下。
報告認為，對於中國經濟已經出現的債務型通縮風險，應及時採取有針對性策略，而不僅僅是通過簡單的擴展性財政與穩健貨幣政策組合來穩增長。否則，很可能難以打破生產領域通縮與實體企業高債務之間的不良迴圈，並難以對沖這種效應產生的加速性內生下滑的力量。
一是以價格為主的寬鬆貨幣政策是治理債務型通縮的重要手段，但貨幣政策不能簡單粗放式放鬆流動性，而是允許市場逐步出清。報告認為，貨幣政策既不能嚴格定位中性，也不能過度數量寬鬆，導致企業債務進一步加速上揚，而是應採取穩健的貨幣政策，在適度數量寬鬆的基礎上，儘量通過政策監管與視窗指導，適度壓制貨幣有效需求，使資金收縮從供給端向資金需求端傳導，讓企業通過債務重組、優勝劣汰、並購重組、盤活存量不良資產等方式實現市場逐步出清，逐漸降低居高不下的負債率與利率水準。
二是採取財政、稅收、匯率等綜合政策手段，加大穩增長力度。提高實體經濟有效需求，是破解企業盈利能力下降的根本。在經濟下行期，可更多依賴財政刺激，實現財政救助與托底，有助於穩定信用體系。另外，可以適度增加匯率波動區間，增強出口企業的競爭力與盈利能力。並及時有效調整房地產政策，當前房價帶動地價下行是目前中國經濟的主要風險，也是影響未來資產價格泡沫是否破滅的關鍵因素。按照住建部房地產"雙向調控"政策，各地政府可以適時因地制宜地調整房地產的限購限貸政策，除一線城市外，不再大幅增加土地供應規模。另外，可以考慮放鬆戶籍限制、提供財稅支援等措施，避免房價出現大幅下跌。
三是在經濟處於合理區間的前提下，有序促進實體企業去杠杆。從國際經驗來看，去杠杆、修復資產負債表是熨平經濟危機的必經過程。建議加快國有企業改革，通過引入民間資本降低國企資產負債率；通過PPP模式降低地方政府投融資平臺負債率；通過明確民營企業的分工定位，大力推進企業之間的並購重組，降低民營企業負債率；大力發展股權融資市場，利用新三板和區域股權交易市場增加股權減少債務等。但各類政策必須以修復企業融資市場的功能為基礎，因此通過各種政策的調整修復已經受損的金融市場十分重要，過度激進的去杠杆如果導致金融市場功能的傷害，可能反而產生南轅北轍的效果，企業債務率可能進一步攀升。
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