香港金管局自去年8月以來首次干預匯市以捍衛聯繫匯率機制，這導致香港可能面臨借貸成本上升的局面。
香港金融管理局上週六在一份聲明中說，港元在8日的倫敦和紐約交易時段觸發了聯繫匯率機制下7.85港元兌1美元的“弱方兌換保證”，金管局買入了總值15.1億的港元。這將使得銀行體系總結餘降至748億港元，為10年低點。
儘管與香港金管局去年的一些干預措施相比，此次購買規模較小，但港元的持續疲軟可能會促使流動性減少。這將加劇對香港房價的壓力，並給香港經濟帶來壓力。就在11個月前，香港銀行體系總結餘約為1800億港元。
到目前為止，政府似乎對流動性收緊的前景持樂觀態度。由於美國將借貸成本維持在接近零的水準，香港政府多年來一直試圖將樓市降溫，但均未取得成功。
金管局副總裁李達志在聲明中表示，隨著貨幣環境正常化，資金從港幣流出是一個“不可避免的過程”。他表示，如果港元再次跌至交易區間底部，而金管局“隨時準備”捍衛這一區間，這並不令人意外。
儘管去年金管局的干預使得一個月銀行間拆放款利率（Hibor）在去年12月升至10年高點，約為2.4%，但借貸成本最近大幅下降。2月，一個月期倫敦銀行同業拆息（Libor）一度跌至0.91%的低位，而美國Libor則為2.49%。這一價差使得做空港元有利可圖。數周來，港元一直接近于弱方兌換保證紅線。
李達志表示，外匯市場流動性充裕、貸款需求疲弱以及香港缺乏大規模首次公開發行，都是造成這一利差的原因之一。
加拿大帝國商業銀行北美外匯策略主管Bipan Rai說，可能會有更多的干預措施，不過聯繫匯率制的安全性是毋庸置疑的。
他表示，“過去10年香港外匯儲備水準已大幅提高，目前金管局仍有充足的外匯儲備來維持美元/港元的匯率。”
來源： 彭博， 譯者： Vanessa Chen
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