受天氣因素影響，7月規模以上工業企業利潤增速出現回落。分析人士認為，下半年利潤增速持續放緩的趨勢將延續，但總體仍會保持中高速增長。
值得注意的是，國企與非國企利潤增長呈現顯著分化，國企效益顯著提升，7月利潤增速高達34.2%，並且負債率同比下降0.5個百分點，國企去杠杆成效顯現。
工業利潤有望保持較高增速
國家統計局27日發佈的工業企業財務資料顯示，今年1月到7月份，規模以上工業企業利潤同比增長21.2%，增速比1月到6月份放緩0.8個百分點，這是累計增速連續5個月回落。
其中，7月份利潤同比增長16.5%，增速比6月份放緩2.6個百分點。
國家統計局工業司何平分析稱，7月利潤增速放緩主要受極端高溫天氣條件下部分企業放假、停產等短期非經濟因素影響。總體看，隨著供給側結構性改革持續推進，企業效益同比呈現好轉態勢，工業利潤繼續保持較高增速。
中信證券首席經濟學家諸建芳表示，上半年工業企業利潤增速較高主要是由於低基數和PPI大幅上漲導致。因此可以預計，由於下半年低基數效應不復存在，PPI漲幅也將因為基數效應隨之回落，工業企業利潤增速會持續回落。
不過，他認為，由於GDP仍然將保持6.5%至7.0%左右的中高速增長，工業品的產能過剩問題已經得到初步化解，未來半年至一年工業企業利潤仍然將保持8%至12%左右的增長。
其實，從目前工業生產和PPI走穩來看，企業盈利仍有支撐。市場普遍預期，即將公佈的8月工業增加值同比增速有望回升，而PPI同比有望繼續持穩在5.5%左右。
國企效益顯著回升 去杠杆見成效
分企業屬性來看，國企與非國企利潤增長呈現顯著分化局面。
資料顯示，1月到7月份，國企利潤同比增長44.2%，其中7月增長34.2%，較6月加快13.5個百分點。而同期，集體企業利潤增長3.7%，股份制企業利潤增長22.9%，私營企業利潤增長14.2%。
申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇對此表示，國企效益顯著回升，與工業整體以及非國企形成明顯對比。主要原因是石油加工、煤炭和鋼鐵等行業效益明顯提升。“在供給側改革的過程中，資源日益向優勢的國企龍頭集中。”
值得注意的是，在效益改善的同時，國企去杠杆也取得一定進展。
據統計局資料，7月末，規模以上工業企業資產負債率為55.8%，同比下降0.7個百分點。其中，國企資產負債率為61.1%，同比下降0.5個百分點。
今年下半年以來，中央多次強調，把國企降杠杆作為“去杠杆”的重中之重。上周召開的國務院常務會議提出，要抓住央企效益轉降回升的有利時機，做好降低央企負債率工作。
分析人士認為，未來有關國企尤其是央企去杠杆的政策有望繼續出臺，隨著一系列政策的實施，將推動央企資產負債率總體持續穩中有降。
此外，分行業來看，上游行業利潤依然保持高速增長。資料顯示，1月至7月份，煤炭開採和洗選業利潤總額同比增長13.7倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長1倍，有色金屬冶煉和壓延加工業增長45.6%，石油和天然氣開採業由同期虧損轉為盈利。
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