工信部用“穩、好、進”三個字，概括了今年一季度工業的良好開局。
4月26日，國新辦就2017年第一季度工業通信業發展情況舉行發佈會，工業和資訊化部新聞發言人、運行監測協調局局長鄭立新表示，工業生產和企業效益狀況好於預期。
從資料來看，工業的大幅增長與外需改善、工業企業效益恢復性增長、投資回暖、工業品消費回升。隨著三月份工業增速創下多年新高，宏觀經濟各項指標幾乎全面飄紅。
在良好的資料支撐下，中國經濟是否已經迎來了一個新的週期，成為各方熱議的問題。
樂觀者表示，隨著固定資產投資的回升，經濟內在動力不斷自我迴圈，中國經濟已告別過去長達6年的去產能、通縮和資產負債表調整的週期，迎來一個“新週期”。也有分析認為，由於收益不佳，製造業投資中的民間投資依然乏力，朱格拉週期並未開啟，當前可能正處於一輪小型反彈的高點。
經濟的觸底企穩需要新舊動能的轉換。目前，經濟的結構調整仍然任重而道遠。
多項經濟指標好於預期
4月26日，工信部表示，一季度工業經濟開局良好，工業生產和企業效益狀況好於預期。
這是該部首次對一季度工業經濟做出表態，工業領域不久前公佈的工業品出廠價格、規模以上工業增加值、製造業增加值、工業企業利潤情況等資料幾乎全線飄紅。
鄭立新表示，一季度工業經濟克服了內外部環境複雜多變、不確定不穩定因素增多的情況，工業運行整體態勢可歸納為“穩、好、進”三字。
所謂“穩”，從工業總體情況看，一季度規模以上工業增加值增長6.8%，其中3月份規模以上工業增加值增長7.6%，連續13個月保持在6%以上，並創下了27個月以來的新高，41個大類行業當中有36個行業增加值同比增長。
鄭立新提供的進一步資料顯示，一季度消費品工業增加值增長7.1%，其中輕工、紡織工業增加值分別增長8.2%和5.1%；這兩個行業在1-2月份實現利潤也分別增長10.7%和10.9%。原材料工業生產經營狀況也出現好轉：1-2月份冶金行業由去年同期虧損9.3億元轉為盈利453億元，有色金屬行業實現利潤366億元，同比增長1倍多。
從地區來看，一季度有20個省份工業增加值增速快於去年同期，其中占全國工業前5位的江蘇、廣東、山東、河南、浙江增速基本都保持在7%-8%；受上游能源原材料價格恢復性增長，去年同期虧損的省份在今年前兩個月都實現了扭虧為盈。
“好”主要表現在企業的效益超出預期。1-2月份規模以上工業企業實現利潤10157億元，同比大幅增長31.5%；主營業務收入利潤率也比去年同期提高了0.8個百分點，企業虧損面同比則縮小了1.2個百分點。
根據工信部對6000戶企業進行的工業問卷調查，反映一季度生產經營情況良好的企業占比達到了44.2%，比去年同期上升了12個百分點。
“進”的主要表現是，供給側結構性改革積極推進，製造業在逐步地向中高端邁進。
工信部賽迪研究院工經所經濟師喬寶華在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，一季度工業增速大幅超出預期與外貿反彈、工業投資回暖相關：3月份的規模以上工業企業出口交貨值高達10737億元，增長了12.9%，創下2013年以來的高點；一季度工業投資增速也出現了明顯的回升。
在喬寶華看來，一季度工業大幅增長與外需改善，工業企業效益恢復性增長，投資回暖，家電、傢俱、建築及裝潢材料等工業品消費回升息息相關並互為因果。這為GDP的“開門紅”打下了重要基礎。
週期性復蘇
宏觀經濟是否已經觸底並進入一個新的增長週期？對此各方觀點莫衷一是。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清較為樂觀。他認為，一季度固定資產投資增速比1-2月份提高0.3個百分點，是中國經濟企穩的重要標誌。
在他看來，企業利潤的回升、以及產業升級的內在需要帶動了投資的增加，同時投資所需要的投入品將是其他企業的產出品，從而帶動經濟週期的啟動。隨著固定資產投資的回升，經濟內在動力的不斷自我迴圈，最終帶動中國經濟“新週期”的歸來。
同屬樂觀陣營的方正證券首席經濟學家任澤平認為，中國經濟可能已告別過去長達6年的去產能、通縮和資產負債表調整，正站在新週期的起點上。
“內外需全面復蘇，出口、製造業投資、房地產投資、基建等均超預期回升，中國經濟週期正從衰退走向復蘇。受益於需求復蘇和供給出清，實際GDP增速L型、名義GDP增速U型。”任澤平認為，經濟小週期復蘇將至少持續到2季度。
國家資訊中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，製造業投資的週期主要是朱格拉週期，其對中國經濟已開始這一週期持懷疑態度。他指出，製造業中85%是民間投資，如今這部分並不賺錢，而今年以來利潤的好轉主要來自上游鋼鐵、有色、煤炭等六大行業。製造業投資沒有收益，並未開始新的週期，而挖掘機銷售資料的反彈更多的是更新換代的原因。
中國工商銀行投資銀行部研究中心高級分析師王彬向21世紀經濟報導記者表示。“一季度我國經濟增長超預期，但考慮到PPI價格擾動和既有的經濟結構問題，很難說經濟已經進入新週期。”
從週期理論看，交銀國際首席策略師洪灝指出，過去20年中國經濟比較嚴格地遵循了庫存投資週期。“由於週期性板塊價格回升明顯，有人認為中國經濟已進入新週期。然而，房地產投資週期、貨幣供應週期、通脹週期、股市運行和債券收益預期等方面的資料都表明，這一輪復蘇的動能已開始遞減。”
相對於新週期的啟動，海通證券首席經濟學家姜超認為當前更像是一個階段的頂點。他表示，微觀資料上，3月份粗鋼、挖掘機、貨車等產銷量增速都出現了明顯下滑。商品價格最近下跌，可能意味著經濟階段性的高點已經出現。
工信部對未來所面臨的問題保持著清醒。鄭立新表示，從國際方面看，世界經濟復蘇緩慢；國內工業投資增長率偏低，企業生產經營成本上升，新舊動能轉換還需要一個過程，支撐經濟穩定增長的因素還有待進一步培育。
喬寶華認為，當前宏觀經濟能否企穩面臨的最大問題就是新舊動能的轉換。由於傳統產業體量過大，且整體處於增速回落的大趨勢中，新興產業儘管增速非常快，但體量尚小，在新舊產業的接替過程中容易出現“青黃不接”的問題。
展望2017年，喬寶華認為，未來工業領域的供給側結構性改革將持續深化，工業投資有望平穩回升、工業品消費潛力也在繼續釋放、工業出口交貨值中速增長、工業新舊動能將加速轉換，從而促使工業增長趨於平穩，全年工業經濟有望呈現出“前高後穩”的走勢。
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