上證報中國證券網訊（記者 梁銀妍）10月9日，上交所以有關負責人答記者問的方式，進一步回應浙江國祥暫停IPO發行相關事項。該負責人表示，目前，浙江國祥已暫停IPO發行程式。上交所將根據專項核查的情況決定後續工作。
有部分投資者質疑浙江國祥退市之後再上市、同樣資產再次上市、發行價格等問題。就此，記者今日從相關部門瞭解到，原上市公司系進行資產重組而非退市，不存在退市之後再上市的情形；原上市公司置出的中央空調業務已經發生根本性變化，不屬於同一資產再次上市；浙江國祥業務清晰，發行定價低於市場同類公司水準。
退市是對資產重組的誤讀
市場有聲音認為浙江國祥操作屬於“退市後再上市”。相關部門表示，這是對資產重組的誤讀。浙江國祥此次IPO發行其實不屬於退市之後再上市的情形，其現有資產和業務比較清晰明確。
公開資料顯示，投資者關注的退市再上市情形，是指2003年12月在上海證券交易所主機板上市的原上市公司浙江國祥製冷工業股份有限公司（下稱“國祥製冷”）。國祥製冷上市後，受宏觀經濟環境與2008年金融危機影響，於2009年4月因兩年連續虧損被上交所實施退市風險警示。
據瞭解，2009年6月，國祥製冷控股股東及實際控制人陳天麟向華夏幸福基業股份有限公司（後更名為“華夏幸福基業控股股份公司”，下稱“幸福基業”）轉讓國祥製冷股權；2009年7月，國祥製冷公告擬與幸福基業進行資產置換並向幸福基業發行股份購買資產，將其原有全部資產、負債置出，並由幸福基業注入其持有的房地產開發和區域開發業務資產。
2011年9月，經中國證券監督管理委員會核准，原上市公司資產重組完成，主營業務變更為房地產投資開發業務，原上市公司簡稱變更為“華夏幸福”，股票代碼不變。重組完成後，原上市公司市值較之前的10億左右實現顯著增長，最高時達1300多億元。
由於幸福基業主營業務是房地產投資開發業務，無意經營中央空調業務，陳根偉作為多年的國祥製冷骨幹，與幸福基業協商，於2012年9月通過浙江國祥控股有限公司（公司目前的控股股東，下稱“國祥控股”）向幸福基業購買了其持有的公司前身國祥有限100%股權。至此，國祥有限股東變更為國祥控股，實際控制人為陳根偉、徐士方夫婦，至今未發生變化。
不屬於同一資產再次上市
有聲音提出“浙江國祥新瓶裝舊酒，屬於同一資產再次上市”。上交所有關負責人表示，上交所在前期審核中已關注到浙江國祥相關資產來自原上市公司*ST國祥的情況，並依法依規進行了嚴格問詢把關。經審核，該部分資產的交易發生於2011年、2012年，收購時相關帳面資產總額、2022年末相關固定資產淨值占浙江國祥現有資產總額比例分別為15%和0.06%，浙江國祥已由原來的以商用中央空調為主，轉為以工業中央空調為主，其業務與產品、技術與研發、人員與銷售模式、實控人與管理層等已發生實質改變。同時，浙江國祥銷售客戶、供應商與*ST國祥基本無重疊。
浙江國祥招股書也顯示，浙江國祥目前的主營業務為工業中央空調和大型商業中央空調等專用設備、製冷空調壓縮機、水處理設備及系統的生產、銷售及產品全生命週期管理；中央空調業務以工業領域為主，商業領域為輔；產品功能段更為複雜，可滿足潔淨、環保、節能、精密及穩定需求，並廣泛應用於電子半導體、生物醫藥、新能源、新材料、化工、核電、通訊、機場、軌道交通等領域。在主營業務、產品應用領域、技術水準等方面與原上市公司國祥製冷已經發生根本性變化。
該招股書還顯示，2020年、2021年、2022年浙江國祥實現營業收入分別為10.18億元、13.4億元、18.67億元，淨利潤分別為12131.63萬元、11509.14萬元、26183.61萬元，其中2022年的營收和淨利潤同比增長分別為39.33%、127.5%，業績持續性增長。
發行定價低於市場同類公司水準
據9月28日披露的發行公告，浙江國祥本次擬公開發行股票數量為3502.34萬股，發行價格為68.07元/股，引發了市場上對於“發行價過高”的擔憂。據瞭解，該公司發行定價低於市場同類公司水準。
根據披露的發行公告，68.07元/股的發行價是根據首發定價規則，由800家網下投資者管理的8,732個配售物件的初步詢價報價資訊，擬申購數量總和為5185100.00萬股，最後確定下來的。
業內人士認為，與格力，美的的標準家用和商用的產品相比，公司主要側重於非標定制的工業領域產品，兩者差異較大。
資料顯示，截至2023年9月26日（T-3日），盾安環境、申菱環境、佳力圖、英維克等主營業務與浙江國祥相近的可比上市公司2022年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率分別為25.19、54.12、180.30、58.14，本次發行價格68.07元/股對應的浙江國祥2022年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率為51.29倍，僅高於同行業可比公司盾安環境，本次發行價格總體處於合理水準。
此外，2023年1-6月，浙江國祥實現淨利潤14707.11萬元。資料顯示，本次發行價格對應TTM市盈率（滾動市盈率）為33.40倍，低於按2022年淨利潤計算的市盈率51.29倍，滾動市盈率相較近期新股發行屬於合理水準。
浙江國祥在招股書中表示，將以本次發行上市為契機，通過實施募集資金投資專案，擴大生產規模，增強研發實力，鞏固和提高市場地位和核心競爭力，增強持續盈利能力，努力將公司打造成為中央空調專用設備世界級優秀製造、服務型企業。
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