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中大商學院研究發現于集體主義文化中成長之企業創辦人傾向讓家族內部掌握較多公司控制權

媒體拓展

2021-10-28 10:00

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香港 - Media OutReach - 2021年10月28日 - 自30多年前中國已故領導人鄧小平推行的經濟改革和開放以來，家族企業已發展成為中國經濟增長的支柱。根據專業服務公司安永的資料，在中國，家族企業貢獻了約60%的國內生產總值，雇用了80%的勞動力。是什麼讓這些家族企業如此活躍？它們在什麼條件下會更興旺？最近在中國進行的一項研究正是帶著這些問題，考察了文化對家族企業的影響，並發現本質較偏向集體主義的社會能促進家族企業的形成以及其隨後的盛行。

稻米種植需要協調灌溉和農民之間合作勞動，這可能使種植稻米的地區形成更加相互依存的文化。

題為《集體主義文化和家族企業之興起》的研究試圖探討中國社會的集體主義思維如何影響企業第一代創始人在多大程度上願意將公司的所有權分散給家族成員，並雇用他們擔任經理和高管職位。一般來說，集體主義文化非常強調團體的成就，而決策往往是以團體最大利益為依歸。另一方面，個人主義文化則注重個人目標和利益。這項研究由香港中文大學（中大）商學院會計學院及金融學系聯席教授範博宏、武漢大學博士顧乾坤及昆士蘭大學商學院高級講師俞欣博士合作進行。

研究人員通過對2004年至2016年在中國上市的1,103家民營企業的資料進行梳理，把公司創始人的出生地與其他家庭成員的股權，以及在組織內擔任管理職務的家庭成員數量進行了比較。他們得出的結論是，來自更強的集體主義文化背景的公司創始人傾向于聘用更多的家庭成員作為管理人員、在家庭中持有更多的公司股權，並且可能與更多的家庭成員分享控制權。

研究人員利用了所謂的文化"稻米理論"，得出這一結論。范教授說："眾所周知，中國擁有根深蒂固的集體主義文化。但更有趣的是，家庭的'緊密'程度實際上取決於他們吃什麼。"

"稻米"文化

自古以來在中國，北方人種植小麥，南方人耕種水稻。水稻種植需要協調灌溉和農民共同勞動，這可能導致水稻種植地區形成了更加相互依存的文化。然而，在小麥種植區不需要這樣的耕作安排，因此，有理論指出，與稻農相比，小麥農民更具個人主義。研究還表明，水稻和小麥種植之間的文化差異已經遠遠超出了農業社區，以至影響到其他在這些地區出生和成長的人。

研究所使用的樣本包括中國31個省份的民營企業，其中一半以上位於屬於水稻種植區的廣東、浙江和江蘇。巧合的是，樣本中的大多數創始人也出生在這三個省份。

結果顯示，來自水稻種植區的創始人比來自小麥種植區的創始人讓更多家庭成員參與企業管理或持有股權，比例上高出16.24%。受稻米文化影響的公司創辦人在企業中的持股比例（通過直接持股或家族擁有）亦平均高出10.38%，而分散在家族成員的股份比例則高出11.58%。此外，水稻文化影響力增加一個標準差，與家族所有權增加5.32%和家族內部所有權集中度下降5.93%有關。

范教授表示："人們說，一起玩樂的家庭不會散。集體主義精神對創辦人的影響越大，他們就越有可能與更多的家族成員分享公司的所有權。我們認為，在一個集體主義的社會中，家庭指導有助於作為組織內部治理的有效力量。"

家族管治

范教授解釋說，在集體主義文化中，集體利益高於一切，價值觀由家庭成員學習和分享，並通過家庭互動進一步得以加強。公司創始人的家族在參與業務的過程中，有可能成為公司治理的一股力量，因為家庭成員之間獨特而密切的關係可以為公司提供紀律、改善資訊和知識的共用，減少溝通和監督行為所需的努力。

因此，研究人員認為，與非家族經營的公司相比，由家族管理的公司可以從較低的治理成本中獲益，同樣的道理，在那些受集體主義文化影響的地區，企業的治理成本亦會比那些受個人主義文化影響的地區為低。

研究發現，集體主義對創辦人的影響越大，他們就越有可能與更多的家族成員分享公司的擁有權。

范教授指出："由於較高的家族所有權和管理水準與較低的治理成本有關，所以出生在集體主義文化背景下的創始人合理地會讓他們的家庭成員有更多的參與，"他補充說，影響最大的是創始人的出生地文化，而不是他們通常工作或居住地的文化。

另一方面，研究人員也考慮到，同樣深深紮根于中國文化的儒家價值觀可能在家族企業的形成中發揮著作用。事實上，水稻種植區通常也深受儒家文化影響。例如，山東省作為孔子的故鄉便是以大米而聞名。范教授和他的合著者們也考慮到這種可能性，但在進行了幾輪補充測試後，他們沒有發現任何證據支持儒家價值觀在家族企業形成中的作用。

企業特徵

根據這項研究，從事傳統製造業和貿易的公司，如金屬材料、木材和傢俱，以及批發，有最多家庭成員參與管理或持股。而在機械行業和資訊技術產業，如果企業深受集體主義文化影響，其始創家族成員的參與明顯比來自個人主義文化的企業要多。范教授說，這可能表示集體主義文化對公司治理成本和收益的影響或因行業而異。

規模較大的公司也更有可能擁有較多的創始家族成員和家族股東。然而，教育水準較高的創始人和那些擁有更多影響力的公司則不太可能讓家族成員參與其業務運營，但他們更願意與家族成員分享所有權。

由於目前的研究已確立了集體主義文化與家族企業的成立之間存在強大關聯，范教授和他的合著者預計未來的研究範圍將進一步擴大至包括文化在管理其他持股人關係方面的作用。

范教授補充說："來自集體主義文化背景的創始人在對他們的管理人員作出報酬時是否不太強調金錢獎勵？而個人主義的企業家則傾向給於員工更多與市場一致的激勵性報酬？或者，當面臨不確定因素時，前者會更加保守，而後者則更願意冒險？這些問題都值得在未來進行探討。"

資料來源：

Fan, Po Hung Joseph P. H. and Gu, Qiankun and Yu, Xin, Collectivist Cultures and the Emergence of Family Firms (April 1, 2021). Forthcoming in Journal of Law and Economics, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3839978

英文原文刊于中大商學院"中國經商智慧"網站：https://bit.ly/3DWOFbl。

關於香港中文大學商學院：

中大商學院成立於1963年，是亞洲區內首間開辦工商管理學士（BBA）、工商管理碩士（MBA）和行政人員工商管理碩士（EMBA）課程的商學院。中大商學院由兩個學院及四個學系組成，包括會計學院、酒店及旅遊管理學院、決策科學與企業經濟學系、金融學系、管理學系及市場學系。中大商學院共提供9個本科課程及18個研究生課程，包括碩士及博士課程，學院現有4,600逾名來自全球二十多個國家及地區的學生。

中大商學院的EMBA課程在2021年《金融時報》（Financial Times）百強排行榜排名全球第19位，而MBA課程則於在2021年排名全球第48位。中大的商界校友人數逾40,000人，為香港各商學院之冠，其中不少校友為政府和商界的領袖與精英。

詳情查詢，請流覽中大商學院網頁www.bschool.cuhk.edu.hk，或透過社交媒體追蹤我們的最新動態：