12月27日,是優信二手車上市滿半年的日子,也是公司股票解禁的日子。
從市值層面來看,截至北京時間12月26日收盤,優信的股價為9.35美元/ADS,總市值為27.34億美元。
從目前的情況來看,這個價格超過了9美元的發行價,值得注意的是,在此之前優信的股價曾經下滑至最低至2.86美元,12月6日,優信宣佈和與淘寶合作,股價隨後一路竄高至9.35美元附近。
股價回升後解禁股來臨,此前的招股說明書顯示,優信除創始人戴琨持有24.9%股權外,其餘均是機構股東,持股比例高達41.5%。
換句話說,這些機構股東持有的股票都可以上市交易,大量股票解禁將對後續股價將會直接產生影響。
上市半年股票解禁
今年6月27日,優信二手車頂著“中國二手車電商赴美上市第一股”名頭上市,但遺憾的是市值與融資總額倒掛頻現,股價從9美元/ADS下滑最低至2.86美元/ADS,一度折損最高達七成。
不過,12月6日,優信宣佈與淘寶宣佈在B2B、B2C以及汽車金融等領域開展戰略合作,共建一站式購車解決方案,戴琨稱跟淘寶的合作“開拓了一個全新的流量疆域”。
上述消息發佈之後,優信股價開始一路回升,市值也沖到昨日晚間的27.34億美元。股票回升的同時,公司面臨解禁期的到來。
根據美國證券法的規定,限制性股票在上市6個月後,既獲得了豁免登記,也滿足上市時的承諾,之後便可自由交易。
從股東層面來看,董事長兼首席執行官戴琨實益持有1980.51萬股普通股,持股比例為24.9%。每個美國存托憑證(ADS)相當於3個A類普通股。
主要股東的持股比例如下:JenerationCapital持有1773.84萬股普通股,持股比例22.3%;Kingkey持有1181.75萬股普通股,持股比例為14.8%;RedrockHoldingInvestmentsLimited持有1121.97萬股普通股,持股比例為14.1%;百度(香港)有限公司持有798.32萬股普通股,持股比例為10.0%;老虎環球持有709.82萬股普通股,持股比例為9.0%;HillhouseUXHoldingsLimited持有667.56萬股普通股,持股比例為8.4%;XinGaoGroupLimited持有478.36萬股普通股,持股比例為6.0%;LC附屬基金持有588萬股普通股,持股比例為7.4%。
按照上述股份來看,優信至少面臨超7319萬股普通股的解禁。
可轉債到期“危機”
業內人士認為,對上市前的原股東而言,他們的成本價遠比發行價低,當前股價可謂是利潤豐厚;解禁以後,他們有理由獲利了結。如果按照這樣的思維,這些股票將在解禁後面臨較大的股價壓力。
值得關注的是,如果優信股價不能在2019年6月末達到9.72美元以上,優信二手車上市所募集的1.75億美元(折合約12億元人民幣)債轉股,將變成要償還的債務。
從財務的層面分析,優信壓力不小,根據優信2018年第三季度財報,公司第三季度營收同比增長59.6%。第二季度、第三季度虧損。
同時,其現金流部分顯示,第三季度現金及短期投資共計12.6億元人民幣,短期負債高達6億元人民幣。
從上述情況中可知,若股價到時候不能達到9.72美元/ADS,以及第四季度還存在持續虧損,優信的資金將面臨較大壓力。
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