今年以來，國內教育行業公司海外資本化加速。3月下旬，尚德機構、精銳教育分別在紐交所上市，中國新華教育在港交所上市。Wind資料顯示，目前，港股已有多家教育行業公司提交了招股書，赴港IPO的內地教育公司數量不斷增加，教育類公司掀起新一輪海外上市潮。
分析人士認為，教育類公司今年海外上市加速的原因主要是去年的再融資新規、減持新規等延緩了A股教育公司整體並購速度。且海外市場IPO審核時間較短，估值經過一段時間的修復後將逐漸縮短與A股的差距。此外，港股通作為內地資金連通港股標的重要橋樑，內地投資者也可通過港股通釋放投資需求。
多家教育公司在海外上市
今年以來，國內教育行業公司海外資本化加速。3月下旬，尚德機構、精銳教育分別在紐交所上市，中國新華教育在港交所上市。
Wind資料顯示，截至中國證券報記者發稿時，港股目前已有益達教育、希望教育、華圖教育、春來教育、天立教育、華立大學、博駿教育等多家教育行業公司提交了招股書。
分析人士認為，教育板塊在2015年-2016年迎來國內市場的整合潮後，于2017年開啟了海外市場上市潮，並2018年開始加速。
上述公司中，益達教育主要為學生開發及銷售軟體產品，以應對實務培訓要求，以完成有關創業、供應鏈管理、物流及其他業務相關學科的課程。公司亦開發及按訂購基準銷售雲端軟體。
希望教育在四川、貴州和山西三省運營8所院校和1所職業學校，其中包括3所大學和5所大專院校。根據弗若斯特沙利文報告，以截至2017年12月31日就讀普通高等教育的學生人數計算，希望教育是全國第二大的民辦高等教育集團。
春來教育旗下有商丘學院、安陽學院、商丘學院應用科技學院（商丘學院開封校區），並參與投資了長江大學工程技術學院。
財務資料顯示，益達教育2017年營收為5211萬元，毛利為4478萬元；2016年營收為4235萬元，毛利為3613萬元；2015年營收為2705萬元，毛利為1754萬元。希望教育2017年營收為7.52億元，2016年同期為6.14億元，增長率22.5%；2017年毛利為3.60億元，2016年同期為3.09億元，增長率19.2%。春來教育截至2017年8月31日的年度收入為4.6億元，經調整淨利潤為1.547億元；截至2016年8月31日的收入為3.786億元，經調整淨利潤為8818萬元。
華圖教育則於今年2月自新三板終止掛牌以後，正式於3月轉投港股。華圖教育此前曾通過IPO、被並購等方式多次衝擊A股失敗。財務資料顯示，公司2017年上半年實現營收和淨利潤分別為11.57億元、2.65億元，2016年實現營收和淨利潤分別為19.21億元、3.56億元。
原因五花八門
目前，A股的“純”教育公司較少，多數上市公司在轉型過程中通過並購佈局教育產業，一些優質的教育公司也借此機會實現資本化。但近年來，這一路徑並不暢通。Wind資料顯示，2016年A股上市公司完成14起標的為教育服務行業的並購交易，2017年為9起，今年以來還沒有相關標的。
分析人士認為，教育類公司今年海外上市加速的原因主要是去年的再融資新規、減持新規等延緩了A股教育公司整體並購速度。
值得注意的是，今年以來，相關教育資產帶來的商譽減值也引起市場關注。以拓維資訊為例，2017年業績快報顯示，公司2017年實現營業總收入11.18億元，同比增長8.71%；公司營業利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的淨利潤依次為6,815.90萬元、6,955.88萬元、6,616.76萬元，分別較上年同期下降65.33%、69.42%、68.72%，主要系公司2015年收購的子公司火溶資訊和山東長征本年度業績未達預期，並相應計提商譽減值的影響所致。
業內人士介紹，雖然《民辦教育促進法》正式實施，但短期內對行業利好有限。短期內預計較難出現大批量的教育公司在A股直接上市，尤其是重資產的學歷學校。對比海外市場，2017年多家教育公司成功在海外直接上市，為後續教育公司登陸資本市場提供了借鑒。
業內人士還表示，海外市場IPO審核時間較短，相關公司的估值經過一段時間的修復也將逐漸縮短與A股的差距。此外，港股通作為內地資金連通港股標的重要橋樑，內地投資者也可通過港股通釋放投資需求。
分析人士認為，近期IPO發審率偏低加大了教育公司A股上市難度，短期來看，海外市場成為教育公司上市的首選，其中教育培訓機構以美股IPO為主、學歷學校（可提供學歷的學校，如民辦大學）以港股IPO為主。
產業整合趨勢明顯
就上市以後募集資金的用途，多家公司都已擴張業務，搶佔市場為主。春來教育此次募資將主要用於擴張學校設施及招生規模、提高市場佔有率、償還部分貸款以及企業運營。益達教育表示，在香港上市以後，會更加關注產品和銷售管道、提高產品開發能力、拓展銷售網路、增加行銷投資。
興業證券資料顯示，中國家庭教育消費意願強烈，家庭教育消費支出占比不斷攀升，2015年達11.4%，市場對高品質的教育產品及服務需求旺盛。2017年，家庭文教娛樂支出達3.5萬億，是2007年的4倍，年複合增長率達14%。
經濟合作與發展組織（OECD）資料顯示，2017年，我國家庭教育總支出超過1.9萬億，占GDP比重達2.3%，預期至2020年，教育市場規模將增長至3.2萬億。
尚德機構創始人歐蓬表示，教育產業整合具備投資機會。“比如中國的自考行業，市場份額很分散。2018年，教育行業將從小散亂弱進入到洗牌整合期，整合會成為產業發展的主旋律，精品內容和運營企業的頭部溢價效應會愈加明顯。”
分析人士認為，我國教育產業已經進行了一系列的整合，但整體還是較為分散，細分領域公司規模優勢、標準化優勢並不明顯。接下來，行業在快速發展的同時，整合趨勢還將加速。
分析人士認為，教育類公司今年海外上市加速的原因主要是去年的再融資新規、減持新規等延緩了A股教育公司整體並購速度。且海外市場IPO審核時間較短，估值經過一段時間的修復後將逐漸縮短與A股的差距。此外，港股通作為內地資金連通港股標的重要橋樑，內地投資者也可通過港股通釋放投資需求。
多家教育公司在海外上市
今年以來，國內教育行業公司海外資本化加速。3月下旬，尚德機構、精銳教育分別在紐交所上市，中國新華教育在港交所上市。
Wind資料顯示，截至中國證券報記者發稿時，港股目前已有益達教育、希望教育、華圖教育、春來教育、天立教育、華立大學、博駿教育等多家教育行業公司提交了招股書。
分析人士認為，教育板塊在2015年-2016年迎來國內市場的整合潮後，于2017年開啟了海外市場上市潮，並2018年開始加速。
上述公司中，益達教育主要為學生開發及銷售軟體產品，以應對實務培訓要求，以完成有關創業、供應鏈管理、物流及其他業務相關學科的課程。公司亦開發及按訂購基準銷售雲端軟體。
希望教育在四川、貴州和山西三省運營8所院校和1所職業學校，其中包括3所大學和5所大專院校。根據弗若斯特沙利文報告，以截至2017年12月31日就讀普通高等教育的學生人數計算，希望教育是全國第二大的民辦高等教育集團。
春來教育旗下有商丘學院、安陽學院、商丘學院應用科技學院（商丘學院開封校區），並參與投資了長江大學工程技術學院。
財務資料顯示，益達教育2017年營收為5211萬元，毛利為4478萬元；2016年營收為4235萬元，毛利為3613萬元；2015年營收為2705萬元，毛利為1754萬元。希望教育2017年營收為7.52億元，2016年同期為6.14億元，增長率22.5%；2017年毛利為3.60億元，2016年同期為3.09億元，增長率19.2%。春來教育截至2017年8月31日的年度收入為4.6億元，經調整淨利潤為1.547億元；截至2016年8月31日的收入為3.786億元，經調整淨利潤為8818萬元。
華圖教育則於今年2月自新三板終止掛牌以後，正式於3月轉投港股。華圖教育此前曾通過IPO、被並購等方式多次衝擊A股失敗。財務資料顯示，公司2017年上半年實現營收和淨利潤分別為11.57億元、2.65億元，2016年實現營收和淨利潤分別為19.21億元、3.56億元。
原因五花八門
目前，A股的“純”教育公司較少，多數上市公司在轉型過程中通過並購佈局教育產業，一些優質的教育公司也借此機會實現資本化。但近年來，這一路徑並不暢通。Wind資料顯示，2016年A股上市公司完成14起標的為教育服務行業的並購交易，2017年為9起，今年以來還沒有相關標的。
分析人士認為，教育類公司今年海外上市加速的原因主要是去年的再融資新規、減持新規等延緩了A股教育公司整體並購速度。
值得注意的是，今年以來，相關教育資產帶來的商譽減值也引起市場關注。以拓維資訊為例，2017年業績快報顯示，公司2017年實現營業總收入11.18億元，同比增長8.71%；公司營業利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的淨利潤依次為6,815.90萬元、6,955.88萬元、6,616.76萬元，分別較上年同期下降65.33%、69.42%、68.72%，主要系公司2015年收購的子公司火溶資訊和山東長征本年度業績未達預期，並相應計提商譽減值的影響所致。
業內人士介紹，雖然《民辦教育促進法》正式實施，但短期內對行業利好有限。短期內預計較難出現大批量的教育公司在A股直接上市，尤其是重資產的學歷學校。對比海外市場，2017年多家教育公司成功在海外直接上市，為後續教育公司登陸資本市場提供了借鑒。
業內人士還表示，海外市場IPO審核時間較短，相關公司的估值經過一段時間的修復也將逐漸縮短與A股的差距。此外，港股通作為內地資金連通港股標的重要橋樑，內地投資者也可通過港股通釋放投資需求。
分析人士認為，近期IPO發審率偏低加大了教育公司A股上市難度，短期來看，海外市場成為教育公司上市的首選，其中教育培訓機構以美股IPO為主、學歷學校（可提供學歷的學校，如民辦大學）以港股IPO為主。
產業整合趨勢明顯
就上市以後募集資金的用途，多家公司都已擴張業務，搶佔市場為主。春來教育此次募資將主要用於擴張學校設施及招生規模、提高市場佔有率、償還部分貸款以及企業運營。益達教育表示，在香港上市以後，會更加關注產品和銷售管道、提高產品開發能力、拓展銷售網路、增加行銷投資。
興業證券資料顯示，中國家庭教育消費意願強烈，家庭教育消費支出占比不斷攀升，2015年達11.4%，市場對高品質的教育產品及服務需求旺盛。2017年，家庭文教娛樂支出達3.5萬億，是2007年的4倍，年複合增長率達14%。
經濟合作與發展組織（OECD）資料顯示，2017年，我國家庭教育總支出超過1.9萬億，占GDP比重達2.3%，預期至2020年，教育市場規模將增長至3.2萬億。
尚德機構創始人歐蓬表示，教育產業整合具備投資機會。“比如中國的自考行業，市場份額很分散。2018年，教育行業將從小散亂弱進入到洗牌整合期，整合會成為產業發展的主旋律，精品內容和運營企業的頭部溢價效應會愈加明顯。”
分析人士認為，我國教育產業已經進行了一系列的整合，但整體還是較為分散，細分領域公司規模優勢、標準化優勢並不明顯。接下來，行業在快速發展的同時，整合趨勢還將加速。
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