上周，新三板摘牌數量達44家，創歷史新高。新三板掛牌企業數量已經連續五周出現負增長。今年以來，市場平均每月摘牌數量超過90家，按照這個速度，2018年摘牌企業數量或將超過1000家。分析認為，轉板、被並購、降低運營成本、業務或戰略發展的需要，是新三板企業主動摘牌的四大原因。
摘牌潮持續湧動
3月23日，股轉系統的公告頁面被擬終止掛牌的資訊刷屏，不少公司在當天發佈申請終止掛牌的公告。另外，當天摘牌的企業數量達到23家，創下了新三板單日摘牌企業數量最多的紀錄。
實際上，新三板摘牌潮已經持續湧動了一段時間。上周，新三板合計摘牌了44家企業，單周摘牌企業數量再創新記錄，其中，3月21日、22日分別摘牌了10家，也是近期單日摘牌數量較多的日子。與之形成對比的是，近期新增的掛牌企業數量並不多，單日掛牌數量多在一二家左右，以至於新三板掛牌企業數量連續5周出現負增長。另外，還有批量公司正在申請摘牌，短期內，新三板摘牌熱或難降溫。
今年以來，新三板已經摘牌了278家企業，平均每月摘牌90餘家，按照這個速度，今年摘牌的企業數量或將超過1000家。
出於轉板或並購需要
據Wind統計資料，今年以來，已有21家公司因轉板而摘牌。這些公司在新三板掛牌的平均時間較長，有些是在2014年掛牌的新三板“老人”，例如捷昌驅動、海容冷鏈、華恒生物等等。
部分公司是排隊期間摘牌的，此前也有出現過摘牌清理“三類股東”的案例。不過，據南山投資創始合夥人周運南統計，自股轉公司成立以來，新三板IPO成功的企業有40多家，其中過會前就摘牌的企業不到10家，占比並不高。在他看來，“摘牌不是IPO過會的充分條件，更不是過會的必要條件”，因此建議新三板企業擬摘牌時需三思。
也有些公司摘牌是為了轉戰境外其他市場，申請摘牌的理由是“為了配合公司資本市場戰略發展的需要”。例如華圖教育，摘牌後正籌畫登陸港股。隨著IPO審核趨嚴，近期不少公司主動終止IPO排隊，因此，目前正在排隊的109家企業，未來不一定均會摘牌。而另一方面，IPO折戟後，部分企業擬尋求被上市公司收購，準備曲線登陸A股，加上上市公司並購新三板公司的熱情一直不減，因此有業內人士認為，未來因被並購而摘牌的企業數量或有所增加。
被並購，也是掛牌公司摘牌的主要原因之一，據Wind統計，已有40家掛牌公司因被並購而摘牌。例如，上海共創因作價4億元被上市公司中通國脈收購而摘牌；網通興摘牌，則是因為被新三板“同行”的創星科技100%收購了。
基於戰略發展需要
新三板公司申請摘牌所給出的理由中，業務或戰略發展需要、降低運營成本是“出場頻率”最高的。
3月23日，中喜文化擬申請摘牌，理由是公司綜合考慮了目前的業務、所處的行業狀況以及市場情況，為了“更好地集中精力做好公司經營管理，便於實施公司發展戰略、降低公司運營成本”。中喜文化主營成集電影院投資管理、製片、電影放映，主要收入來自電影票房收入，2015年掛牌新三板。但掛牌至今，中喜文化未進行過定增融資，二級市場股票也基本沒有成交。公司雖在連續幾年虧損後於2016年實現了扭虧，但淨利潤也僅500萬元左右。
證券時報記者發現，盈利能力弱甚至連年虧損的企業，向股轉公司申請摘牌時普遍給出的理由是為了“降低公司運營成本”。例如七環電氣、營創汽車等等。
另外，公司掛牌期間沒有融資、沒有交易，也催生了公司“為降低運營成本”而摘牌的念頭。年初摘牌的久江科技，申請摘牌時給出的理由也是“為了降低公司運營成本”，並直言：“全體股東一致認為公司短期內無法在資本市場達到融資的目的。”2015年底掛牌的久江科技，掛牌期間也是無交易、無融資。不過，與中喜文化不同的是，這家公司連年虧損，至今仍沒實現盈利。
除此之外，摘牌時表示是因“業務發展需要”、“戰略發展需要”的公司也不在少數，其中還有部分公司業績並不差。例如3月23日終止掛牌的駿成科技，摘牌是為了“戰略發展需要，擬對公司股權結構進行優化調整”。這家公司業績連年增長，2016年賺逾3000萬元。
此外，津榮天宇、縱橫生態、樂華文化等公司，2016年淨利潤均逾3000萬元，摘牌理由均為業務或戰略發展的需要。
值得注意的是，掛牌公司除了主動摘牌外，自2016年股轉公司發佈新三板強制摘牌的徵求意見稿後，觸及意見稿中11條紅線之一的企業也會被強制摘牌。其中，去年因未按時披露年報、半年報而被強制摘牌的企業數量合計達到26家，業內估計今年仍有部分企業因此被強制摘牌。
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