3月23日晚，倍受矚目、歷經近三年長時間停牌的九鼎集團(430719.OC)宣告複牌。
為了弄清其中內情，21世紀經濟報導記者對九鼎集團有關負責人進行了採訪，並對複牌後續事宜的相關情況有了進一步瞭解。
長期停牌系多因素疊加所致
在投資者交流會上，九鼎投資有關負責人解釋稱，九鼎集團停牌時間較長來自多方面的原因。
“一方面，九鼎集團收購富通是跨境交易，涉及到環節很多，在中國的的監管部門設計發改委，商務部，外管局和保監會;在香港，涉及保監局;在歐洲，還涉及富通的母公司在比利時的相關監管部門;並且在這三年裡，外匯管理的政策也有一些變化，我們自己因為是第一次進行海外大型收購，也缺乏經驗，所以花費的時間比較長。”九鼎投資董事長吳剛表示。
“另一方面，當該收購事項接近尾聲時，恰巧碰上股轉公司出臺政策對新三板私募機構進行整改，導致停牌時間再度拉長。”吳剛坦言。
股價確存短期壓力
備受市場關注的還有九鼎投資長期停牌後的股價壓力。
停牌期間，新三板整體估值大幅下滑，新三板成份指數從最高2134點，下跌到了現今的1078點。
對這一壓力，九鼎集團有關負責人坦承，“由於停牌時間較長，此次複牌，基於部分股東的流動性壓力，預計公司股價短期承壓很大。”
上述負責人進一步表示，“從短期的角度看，一方面股票市場以及新三板市場相對於我們停牌前整體有一些下跌;另一方面，我們停牌的時間比較久，有部分股東會有流動性的壓力，所以股價在短期內有一定的壓力是很正常的。”
值得注意的是，為了維持股價穩定，九鼎集團宣佈大股東九鼎控股或其它關聯方將在12個月內以5元/股價格增持公司股份，合計增持金額為10億元，增持價格較停牌時價格折價了-26.79%。有市場人士認為，此舉亦可視為九鼎集團股東對九鼎集團停牌近三年來的價值重估。
不會摘牌，看好新三板
對於複牌的九鼎集團而言，一個容易被比照的物件是中科招商。
由於未能滿足私募機構“管理費收入與業績報酬之和占收入來源的比例達到80%”的監管要求。2017年12月26日，中科招商正式從新三板摘牌。
但面對這一猜測，吳剛明確表示九鼎集團不會從新三板摘牌。其原因在於，從公司性質和主營上來講，九鼎集團和中科招商大相徑庭。
“九鼎2014年掛牌時確實是典型的PE機構，但通過這幾年的發展，九鼎已經成長為一家綜合性的投資公司。我們PE這塊的業務已經裝到上市公司裡去了，我們跟中科招商是有很大的戰略差異，我們不是一家PE機構。”吳剛表示。
不過面對近年來流動性逐漸消沉的新三板，有關九鼎集團股東持股流動性的關切，卻並未隨著其股票的複牌而消散。
值得一提的是，在3月27日開始後，九鼎集團也將由做市變更為競價轉讓，即包含每天一次的競價撮合和盤後的大宗交易。
致力解決流動性
21世紀經濟報導記者獲悉，複牌後九鼎投資仍將流動性預期押注於新三板市場，暫無轉板滬深主機板市場考慮，但也會隨著股東訴求而進行研究調整策略。
“流動性問題是我們非常關切的事。”3月24日，九鼎集團董秘王亮在投資者交流會後接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“我們對未來新三板的發展是樂觀的，九鼎這些年的發展也受益於新三板，新三板發展肯定會有一個過程的，現在有上萬家企業，流動性的完善也要一步一步來。”
基於對新三板的信心，王亮同時坦言，目前公司暫時並沒有考慮轉而去滬深或其他資本市場上市，但也會根據形勢變化調整策略。
“未來如果一些股東確實對流動性非常急迫，基於股東的訴求不排除可能會去考慮;吳總今天也說了，從董事長到高管會把股東流動性問題當作非常重要的問題，會想盡辦法、絞盡腦汁會解決股東流動性問題，董事長本身自己也是股東，也要解決這塊的問題。”王亮向記者表示。
為了弄清其中內情，21世紀經濟報導記者對九鼎集團有關負責人進行了採訪，並對複牌後續事宜的相關情況有了進一步瞭解。
長期停牌系多因素疊加所致
在投資者交流會上，九鼎投資有關負責人解釋稱，九鼎集團停牌時間較長來自多方面的原因。
“一方面，九鼎集團收購富通是跨境交易，涉及到環節很多，在中國的的監管部門設計發改委，商務部，外管局和保監會;在香港，涉及保監局;在歐洲，還涉及富通的母公司在比利時的相關監管部門;並且在這三年裡，外匯管理的政策也有一些變化，我們自己因為是第一次進行海外大型收購，也缺乏經驗，所以花費的時間比較長。”九鼎投資董事長吳剛表示。
“另一方面，當該收購事項接近尾聲時，恰巧碰上股轉公司出臺政策對新三板私募機構進行整改，導致停牌時間再度拉長。”吳剛坦言。
股價確存短期壓力
備受市場關注的還有九鼎投資長期停牌後的股價壓力。
停牌期間，新三板整體估值大幅下滑，新三板成份指數從最高2134點，下跌到了現今的1078點。
對這一壓力，九鼎集團有關負責人坦承，“由於停牌時間較長，此次複牌，基於部分股東的流動性壓力，預計公司股價短期承壓很大。”
上述負責人進一步表示，“從短期的角度看，一方面股票市場以及新三板市場相對於我們停牌前整體有一些下跌;另一方面，我們停牌的時間比較久，有部分股東會有流動性的壓力，所以股價在短期內有一定的壓力是很正常的。”
值得注意的是，為了維持股價穩定，九鼎集團宣佈大股東九鼎控股或其它關聯方將在12個月內以5元/股價格增持公司股份，合計增持金額為10億元，增持價格較停牌時價格折價了-26.79%。有市場人士認為，此舉亦可視為九鼎集團股東對九鼎集團停牌近三年來的價值重估。
不會摘牌，看好新三板
對於複牌的九鼎集團而言，一個容易被比照的物件是中科招商。
由於未能滿足私募機構“管理費收入與業績報酬之和占收入來源的比例達到80%”的監管要求。2017年12月26日，中科招商正式從新三板摘牌。
但面對這一猜測，吳剛明確表示九鼎集團不會從新三板摘牌。其原因在於，從公司性質和主營上來講，九鼎集團和中科招商大相徑庭。
“九鼎2014年掛牌時確實是典型的PE機構，但通過這幾年的發展，九鼎已經成長為一家綜合性的投資公司。我們PE這塊的業務已經裝到上市公司裡去了，我們跟中科招商是有很大的戰略差異，我們不是一家PE機構。”吳剛表示。
不過面對近年來流動性逐漸消沉的新三板，有關九鼎集團股東持股流動性的關切，卻並未隨著其股票的複牌而消散。
值得一提的是，在3月27日開始後，九鼎集團也將由做市變更為競價轉讓，即包含每天一次的競價撮合和盤後的大宗交易。
致力解決流動性
21世紀經濟報導記者獲悉，複牌後九鼎投資仍將流動性預期押注於新三板市場，暫無轉板滬深主機板市場考慮，但也會隨著股東訴求而進行研究調整策略。
“流動性問題是我們非常關切的事。”3月24日，九鼎集團董秘王亮在投資者交流會後接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，“我們對未來新三板的發展是樂觀的，九鼎這些年的發展也受益於新三板，新三板發展肯定會有一個過程的，現在有上萬家企業，流動性的完善也要一步一步來。”
基於對新三板的信心，王亮同時坦言，目前公司暫時並沒有考慮轉而去滬深或其他資本市場上市，但也會根據形勢變化調整策略。
“未來如果一些股東確實對流動性非常急迫，基於股東的訴求不排除可能會去考慮;吳總今天也說了，從董事長到高管會把股東流動性問題當作非常重要的問題，會想盡辦法、絞盡腦汁會解決股東流動性問題，董事長本身自己也是股東，也要解決這塊的問題。”王亮向記者表示。
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