一位不願具名的業內人士告訴中國財富網，海通期貨成為了2018年首個掛牌新三板的期貨公司，從公開資料來看，其募資的資金量並不多，但其理由過於牽強，畢竟海通期貨大股東海通證券資金實力還是很強的，如果掛牌新三板僅僅是為了1000多萬的資金流，這有點大費周折了；選擇新三板掛牌公開募資，可能更多是對定價功能的選擇，這為以後轉板A股或謀求海外上市，為入資價格標準提供更多參考。
去年保證金規模下降30億
隨著期貨業多元化業務的發展，期貨公司對補充資金的需求愈發強烈，上市成為了募資最直接的選擇，然而由於自身條件所致，多數期貨公司尚不能滿足A股上市條件，因此，多數期貨公司選擇在新三板或港股掛牌交易。
隨著期貨業多元化業務的發展，期貨公司對補充資金的需求愈發強烈，上市成為了募資最直接的選擇，然而由於自身條件所致，多數期貨公司尚不能滿足A股上市條件，因此，多數期貨公司選擇在新三板或港股掛牌交易。
海通期貨公告稱，本次發行將在新三板基礎層為集合競價轉讓，擬發行股票不超過150萬股（含150 萬股）普通股，每股發行價格為7元，募集資金不超過1050萬元（含1050萬元），股票代碼為872595。
海通期貨表示，本次募資將主要用於補充公司流動資金，增強公司淨資本、優化公司財務結構，進一步提高公司綜合競爭力和抗風險能力，具體包括滿足經紀業務230億元客戶權益和資管規模70億元，所對應需要的風險淨資本準備總額8.42億元，以及證監會所規定的按照120%的預警閾值計算，所需淨資本應為10.1億元，其淨資本的缺口為1109萬元。
對於以上財務資料，海通期貨在公告中解釋，基期財務報表中的經紀業務客戶權益為160億，考慮到原油期貨將在3月26日正式上市，鐵礦石已確定作為特定品種引入國際投資者參與，預計到計畫期將增加70億，達到230億元客戶權益；基期資管規模為40億，預計到計畫期將達到70億元規模。按照證監會淨資本核算規定，滿足以上業務所需風險淨資本準備總額為84180萬元。
此外，認購對象為海通證券和上海盛源房地產（集團）有限公司（以下簡稱上海盛源），分別擬認購資金為700萬、350萬，認購股份分別為100萬股、50萬股。本次股票發行不會導致股東人數超過200人的情況，亦無新增持股5%以上股東。
不過，中國財富網通過對中國期貨業協會公開資料查閱發現，海通期貨註冊資本金為13億元，在2016年，全年手續費收入為4.45億，淨利潤為3億元，客戶保證金就已經超過了190億元，而本次公告中的卻為160億元，難道海通期貨在2017年保證金規模縮少了30億？
質疑掛牌理由太牽強
海通期貨在公告中表示，由於公司對預期業務規模的提升，觸及到了監管要求的風險準備金紅線，因此，選擇在新三板掛牌募資1050萬元，補充公司資本金，其認購對象為海通證券和上海盛源。其中，海通證券本身就是海通期貨大股東，認購金額分別為700萬、350萬。
一位不願具名的投資者向中國財富網表示，海通期貨掛牌新三板募資理由太過牽強，其原因有三：一是本次募資資金太少，這對於海通證券來說，並不是難題；二是海通期貨過去幾年一直保持的不錯的盈利，在整個行業排名也靠前，完全可以進一步提升自有資金；三是上海盛源作為認購方之一，或有對定價功能的考慮，這為以後轉板A股或謀求海外上市，作為入資價格標準提供更多參考。
“海通期貨若存在流動資金困難，其大股東一定會增資，且募資僅為1000多萬，這並不是真的掛牌理由。”這位投資者說，而在認購方面，海通證券作為大股東認購700萬元，上海盛源僅認購350萬元，募資比例上占比也並不高。
中國財富網通過對上海盛源官方網站資料查閱發現，公司成立於1993年2月份，總資產120億元，淨資產80億元，核心業務包括商業、礦業、金融、貿易等，同時還涉足新能源汽車、教育等行業的投資和經營。早在2011年06月對海通期貨進行增資擴股，註冊資本擴大至10億，盛源集團持股33.33%；同年5月份，還收購申銀萬國證券1619.4萬股。
北京某券商投行人士表示，通常來說，企業選擇新三板掛牌，其承銷和保薦費用需要100萬以上，海通期貨掛牌費用也不會太低，而募資總額卻僅為1050萬元，這確實有些不符合情理，也許掛牌新三板，是為了轉板或赴海外上市做準備。
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