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股價上漲致券商定增重獲吸引力 市價與發行價倒掛問題緩解

中国证券网
2017-09-13 10:30

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如果華泰證券此次非公開發行股票數量和募集資金總額均達到其定增預案中披露的上限,其定增價將高達23.88元/股,比昨日收盤價高約6.89%

今年7月份,國元證券宣佈將延長非公開發行A股股票股東大會決議有效期,國金證券則公告稱,其定增計畫因批復到期而失效。有分析指出,這充分說明券商的定增計畫在今年上半年推進得並不順利,主要是因為股價長期低迷導致機構參與熱情下降。

然而,隨著近期券商股強勢上漲,券商的再融資計畫正重新獲得市場的認可。

華泰證券

定增申請獲證監會受理

近日,華泰證券公告稱,9月4日,公司收到中國證監會出具的《中國證監會行政許可申請受理通知書》,對公司提交的《華泰證券股份有限公司上市公司非公開發行新股核准》行政許可申請材料進行了審查,認為該申請材料齊全,符合法定形式,決定對該行政許可申請予以受理。
然而,在此之前,華泰證券的定增方案並不被市場看好,主要是因為此前華泰證券的股價與其預計發行價相去甚遠。根據華泰證券今年5月份發佈的公告,公司擬非公開發行不超過約10.89億股,募集資金不超過260億元。以此計算,如果此次非公開發行股票數量和募集資金總額均達到其定增預案中披露的上限,華泰證券此次定增價格將高達23.88元/股。而當時華泰證券的股價一直在16元/股到18元/股附近徘徊。

8月底,隨著券商板塊的強勢上漲,券商的再融資計畫重新獲得市場的認可。上周,華泰證券最高漲至23.78元/股,雖然此後有所回落,但截至昨日收盤,其股價為22.34元/股,比發佈定增預案時仍上漲了超過20%。

與華泰證券類似,今年以來發佈定增預案的還有東方證券和申萬宏源,但這兩家券商的定增也是一波三折。8月7日晚間,東方證券發佈2017年度非公開發行A股股票預案(第三次修訂稿)。與第二次修訂稿相比,此次東方證券定增預案最大的變化是上海海煙投資的擬認購股份數量從此前的不超過12000萬股(不超過18億元)下降至3000萬股—6000萬股之間(不超過12億元)。而在8月4日,中國人壽在中保協網站發佈公告稱,經公司慎重研究,並與申萬宏源協商一致,雙方於2017年8月3日簽署了《申萬宏源集團股份有限公司與中國人壽保險股份有限公司股份認購協定之終止協定》,中國人壽自協議生效之日起終止申萬宏源股份認購。

有分析指出,正是因為此前券商股的表現長期低迷,才導致機構參與券商股定增的熱情下降。而在今年8月底券商股上漲之後,券商的再融資計畫將重新獲得市場的認可。截至昨日收盤,申萬宏源收於6.01元/股,東方證券收於16.42元/股,今年下半年以來的漲幅分別為7.32%和19.33%。

國元證券
股價比定增價高57.3%


據《證券日報》記者統計,2016年全年有山西證券、長江證券、東吳證券和東興證券四家上市券商完成定增,募集資金合計約205.6億元。而在2016年發佈或修改過定增預案,但尚未完成定增的則還有國金證券和國元證券兩家上市券商。

根據公告,國金證券的定增方案在今年3月14日正式獲批,具體方案為募資金額不超過48億元,發行底價為14.3元/股。而當天國金證券的收盤價為13.09元/股。此後,雖然國金證券的控股股東之一致行動人於5月8日通過上海證券交易所集中競價交易系統從二級市場增持了公司股份4,367,500股,但國金證券的股價仍未有起色,一直沒有超過其定增價。今年7月份,股價長期與定增價倒掛的國金證券不得不宣佈其定增計畫因批復到期而失效。

與國金證券類似,國元證券的定增在今年上半年的推進也並不順利。同樣是在今年7月份,國元證券公告稱,公司第八屆董事會第八次會議審議通過《關於延長公司非公開發行A股股票股東大會決議有效期的議案》。

不過,與國金證券相比,國元證券有優勢的是其股價遠高於其定增價。尤其是在近期股價大幅上漲之後,截至昨日收盤,國元證券收於14.55元/股。而根據此前的公告,在今年5月8日國元證券股東大會審議通過了《2016年度利潤分配預案》後,其非公開發行股票的發行價格由人民幣14.17元/股,調整為人民幣9.25 元/股。

以此計算,截至昨日收盤,國元證券的股價比定增價高約57.3%。
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